财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收6.63亿美元，调整后同比增长约3%，这是最后一个剔除两个非核心资产影响的季度，公司对土地业务近期恢复增长持乐观态度 [11] - 核心雪业务本季度收入增加2200万美元，增长15%，主要因东海岸市场降雪增加，考虑去年BES业务剥离后，总雪业务收入大致持平 [12] - 开发业务收入增长5%，得益于高质量积压订单的持续转化 [13] - 第二季度调整后EBITDA达7350万美元，较去年同期增加860万美元，增长13%，调整后EBITDA利润率为11.1%，扩大150个基点，创Q2纪录 [16] - 维护部门调整后EBITDA利润率扩大60个基点，开发部门第二季度调整后EBITDA为1710万美元，创该部门Q2纪录，利润率扩大410个基点 [16] - 上半年公司实现创纪录的EBITDA和EBITDA利润率，维护和开发部门利润率分别扩大100和230个基点 [17] - 上半年资本支出创纪录，调整后自由现金流达6700万美元，第二季度末净杠杆率为2.1倍，低于去年同期的2.4倍 [18][19] - 公司提高2025财年调整后EBITDA、利润率和自由现金流指引，调整后EBITDA指引中点提高至3.55亿美元，预计维护利润率提高70 - 110个基点，开发利润率提高60 - 100个基点，预计产生5000 - 7000万美元自由现金流，维持27.5 - 28.4亿美元的营收范围 [23][24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 约60%的收入具有极强的弹性和可预测性，基于经常性合同收入和部分附属业务，开发业务积压订单可见度高，部分附属收入为更具 discretionary 的业务，占总营收（不包括雪业务）约10%，本财年上半年已确认约三分之一 [14][15] - 核心雪业务因东海岸降雪增加收入增长，对土地业务有约2%的影响，约600万美元 [35] - 开发业务积压订单转化良好，收入增长，调整后EBITDA和利润率创Q2纪录，未来有进一步增长和扩张机会 [13][16][124] 各个市场数据和关键指标变化 - 东海岸市场降雪增加推动核心雪业务增长，部分地区出现异常降雪，如佛罗里达州 [34][35] - 客户保留率在过去十二个月提高170个基点，呈良好趋势 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进多项举措，以实现长期可持续盈利增长和为股东创造价值，包括优先考虑员工、优化车队和采购、集中关键支持职能和投资技术等 [4][5][6] - 公司是商业景观行业的头号企业，利用规模优势，通过提高员工满意度和客户保留率，以及推进车队更新和采购计划，与竞争对手形成差异化 [6][7][9] - 公司积极管理资本配置，加速车队更新战略，订购超1000辆核心生产车辆，更换3500台割草机，所有割草机均在目标使用寿命内，还推出1亿美元股票回购计划，并积极管理并购管道 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有弹性，尽管宏观经济存在不确定性，但凭借多元化客户基础、经常性收入、强大的积压订单和应对通胀的定价策略，公司处于有利地位 [7][8][9] - 公司对实现全年业绩指引充满信心，认为各项业务指标呈积极趋势，如员工流失率降低、客户保留率提高和开发业务转化率提升等，将推动长期盈利增长 [4][10][12] - 尽管宏观环境存在噪音，但公司业务具有韧性，将继续专注于长期战略，为客户提供服务，实现业务增长 [93][94] 其他重要信息 - 公司推出一线员工带薪休假计划，提升员工满意度和行业竞争力 [9][10] - 公司约80%的债务和部分年度燃料消耗进行了套期保值，以应对通胀和市场波动 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 雪业务对CoreLand收入的影响 - 雪业务带来积极影响，本季度核心雪业务收入增加2200万美元，主要来自东海岸市场，对土地业务有约2%的影响，约600万美元 [35] 问题: 股票回购计划的激进程度及与并购的比较 - 若股票持续被低估，公司将继续积极回购，同时公司有能力在合适时机进行并购，目前资产负债表状况良好，有现金支持两项活动 [36][38][40] 问题: 政治环境对劳动力可用性和成本的影响 - 员工流失率持续降低，公司采取多项措施提高员工满意度，如提供福利和带薪休假等，劳动力成本增长处于历史范围低端，目前未出现显著上升 [47][50][53] 问题: 客户保留率低于80%和高于80%的分支机构差异及提升措施 - 客户保留率与分支机构经理的能力和客户参与度有关，公司将继续关注表现不佳的分支机构，加强沟通和管理，以提高整体客户保留率 [58][59][60] 问题: EBITDA展望增加中雪业务和下半年展望的贡献比例 - 雪业务带来约400 - 500万美元的增量EBITDA，但指引提高主要源于业务整体利润率的扩张，包括规模效应、车队战略和运营结构优化等 [66][67][70] 问题: 与客户的沟通趋势及宏观环境对自由支配支出水平的影响 - 公司注重提高客户参与度，目前有更多报价单在市场上，尽管宏观环境存在不确定性，但公司认为自身业务具有韧性，将继续关注长期发展 [73][74][75] 问题: 雪业务合同向固定模式转变的进展 - 部分市场（如弗吉尼亚到纽约市）有望在2026年销售周期增加固定合同比例，目前处于销售周期，将在Q4财报电话会议提供更详细更新 [84][85][86] 问题: 整体通胀压力，特别是劳动力方面的情况及应对措施 - 劳动力成本增长约2% - 3%，公司有能力通过服务客户和续签协议来抵消，商品方面，部分关键材料出现通缩，公司整体处于有利地位 [88][89] 问题: 实现中个位数有机增长目标的信心及宏观环境的影响 - 公司认为业务有增长潜力，尽管宏观环境存在噪音，但客户保留率、开发业务转化率等指标呈良好趋势，业务增长只是时间问题 [92][93][94] 问题: 核心土地业务下半年改善的驱动因素 - 客户保留率提高将促使客户增加附属业务支出，同时公司有大量报价单，开发业务转化率提升也将推动业务增长 [99][100][102] 问题: 本季度价格同比涨幅及向客户转嫁成本增加的能力 - 公司结合价格和服务范围与客户合作，现有客户的价格能力可抵消劳动力通胀，公司注重提高客户保留率和增加客户数量以提升盈利能力 [105][106][107] 问题: 如何考虑2026年的资本预算分配 - 公司目前车队状况良好，有更多灵活性应对关税和车辆价格变化，预计业务将产生现金，用于再投资，同时车队更新将带来长期效益，如提高员工满意度和降低维护成本等 [113][114][119] 问题: 开发业务利润率的影响因素及未来趋势 - 开发业务受益于One BrightView战略，利润率持续提升，本季度有部分有利的项目收尾，未来仍有增长空间，公司将继续扩大业务并提高利润率 [124][126][127] 问题: 客户对话在年初和4、5月的趋势变化 - 年初与客户沟通良好，4月以来客户决策有所犹豫，但公司有更多报价单，对业务仍有信心，认为这可能是短期现象 [133][134][135] 问题: 附属业务的服务内容及在以往经济放缓中的表现 - 附属业务包括春季开放和秋季关闭灌溉、初始覆盖和花卉种植等，部分业务具有可预测性，占比约60%，真正的增强业务占总营收（不包括雪业务）约10%，目前销售季节有更多报价单，尚未看到购买模式变化 [137][141][142] 问题: 开发业务当前投标活动的变化及积压订单增长趋势 - 投标活动未出现异常，客户仍在询价，只是从报价到合同的转化存在时间问题，开发业务有很大的有机增长空间 [150][151][152] 问题: 销售团队扩张计划的进展和生产力提升情况 - 招聘进展良好，公司将继续加强培训，预计新员工需要6 - 9个月才能真正发挥生产力，公司计划将销售团队扩大50%，目前进展顺利 [156][157]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为5.99亿美元，经调整后有适度增长 [12] - 第一季度调整后EBITDA为5210万美元，较上年同期增加540万美元，增幅12%，EBITDA利润率扩大120个基点 [15] - 第一季度维护业务调整后EBITDA利润率扩大140个基点，开发业务调整后EBITDA为1750万美元，利润率扩大80个基点 [15][16] - 第一季度资本支出显著增加，为上市以来单季度最高水平，调整后自由现金流强劲 [16] - 第一季度末净杠杆率为2.3倍，上年同期为2.9倍 [17] - 重申2025财年营收、EBITDA和调整后自由现金流指引，均保持不变 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 维护业务核心业务销售与上年同期基本持平，开发业务营收增长3.5% [13] - 开发业务积压订单约9亿美元，较上年增长约6% - 7% [102][103] 各个市场数据和关键指标变化 - 多数市场辅助收入已恢复到较为稳定的同比水平，超三分之二市场如此，仅两个市场存在辅助收入逆风 [63] - 雪业务核心业务收入增长200万美元，雪业务指引为160 - 200天，未作更改 [74][139] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续拥抱统一的One BrightView文化，优先考虑员工和客户，利用规模优势与竞争对手区分开来 [8] - 积极更新车队，包括卡车、拖车和割草机，部分市场转向四天十小时工作制，提供更实惠的医疗福利，以改善员工流动率 [8][9][10] - 加强交叉销售，将开发工作转化为定期维护合同，以实现可持续的营收增长 [14] - 计划在2025年下半年使土地业务恢复增长，推动未来盈利增长 [26] - 持续进行资本配置和车队战略投资，加强资产负债表管理，如对7.38亿美元定期贷款进行重新定价，降低利率 [16][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2025年开局良好，One BrightView战略取得成效，员工流动率改善，客户保留率提高，有望实现2025年财务指引，迎来又一个创纪录的EBITDA年 [6][7] - 尽管仍处于转型初期，但随着转型推进，财务业绩将不断提升，公司有信心在下半年实现土地业务增长 [10][11] - 公司在劳动力市场具有优势，平均一线员工任期超五年，员工流动率持续下降，员工敬业度提高 [53][57] 其他重要信息 - 公司将于2月19日在纽约市举办投资者日活动，可在今日演示文稿幻灯片16及公司网站投资者关系板块获取注册链接 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 维护土地有机增长的预期及轨迹 - 公司致力于在下半年使土地业务实现正常化增长，目前各季度正接近盈亏平衡点，Q2是土地收入最低且受天气影响最大的季度 [25][26] - 过去15个月公司采取措施照顾员工，员工流动率显著下降，客户保留率提高，投资车队等推动土地业务增长，势头正在增强 [27][28] 问题: 客户保留率的进展及提升空间 - 客户保留率是公司增长的关键指标，目前呈积极上升趋势，自Dale上任五个季度以来持续改善 [30][34] - 公司上市初期客户保留率约85%，后下降约500个基点，目前仍有很大提升空间，目标是将保留率提高到85%以上 [32][33] - 随着客户保留率的提高，公司将在下半年加大销售团队投资，推动土地业务增长 [34] 问题: 未来利润率提升的最大因素及中期利润率展望 - 公司将在投资者日分享利润率提升的具体措施，业务利润率应达到中高个位数水平 [38] - 可利用的因素包括采购举措、更好的劳动力管理工具、车队管理以及集中非客户面对活动等，这些措施将惠及维护和开发两个业务板块 [39][45] - 目前公司利润率扩张机会仅处于起步阶段，未来随着技术应用、团队协作和内部增长，利润率有望进一步提升 [40][41] 问题: 劳动力可用性、通胀担忧及相关举措的竞争优势 - 公司平均一线员工任期超五年，采用e - 验证，拥有长期稳定员工，在劳动力市场具有优势 [53] - 员工流动率下降得益于照顾员工的措施，如提供合适的装备、安全保障、灵活的工作安排和降低福利成本等 [54][55] - 公司近期员工参与度调查显示，一线小时工的参与度有显著提升 [57] 问题: 辅助收入情况及与客户保留率的关系 - 辅助收入与客户保留率直接相关，客户保留时间越长越满意，就越愿意进行额外项目 [61] - 第一季度受飓风影响，辅助收入有一定挑战，但多数市场已恢复稳定，公司有信心下半年所有市场辅助收入转正 [62][63] 问题: 维护利润率扩张的主要驱动因素及节奏 - 本季度维护利润率同比扩大140个基点，主要得益于去年重组市场策略带来的SG&A节省，约1000万美元，部分资金重新投入到一线劳动力 [68][70] - 全年维护利润率指引为提高到12.6% - 13%，即60 - 100个基点，第一季度超出预期，随着业务增长，利润率仍有扩张机会 [72] 问题: 雪业务固定合同集中度的进展 - 雪业务在一些传统无雪市场出现降雪，有助于推动客户转向固定合同，公司去年在部分市场取得进展，今年将继续推动向2026年的转变 [73][74] - 公司核心雪业务收入增长，目标是全年照顾好客户，与客户合作确保冬季服务 [74][75] 问题: 两个地区景观维护业务辅助收入逆风的市场特征 - 部分市场辅助收入逆风可能与客户保留率较低有关，公司强调客户保留是关键，将在投资者日展示相关关联 [81][82] 问题: 下半年核心景观维护收入增长对辅助收入和其他内部举措的依赖程度 - 公司认为多个因素都将对下半年土地业务增长做出贡献，包括开发业务向维护业务的转化、辅助收入、合同收入等，各因素同等重要 [85][86][87] 问题: 指引中假设变化及未改变营收指引的原因 - 去年决定剥离BES业务和出售美国草坪业务是正确的，Q2将完成相关业务的影响消除 [95][98] - 土地业务方面，BES和美国草坪业务的影响从之前估计的2000万美元增加到2800万美元，主要是美国草坪业务在Q1产生约500万美元收入，以及去年有一个月的相关收入 [96][97] - 雪业务方面，BES雪业务在本季度为900万美元，预计Q2为3300万美元，增加2400万美元 [94] 问题: 开发业务积压订单的同比趋势及与营收指引的差异 - 开发业务过去两年增长显著，积压订单约9亿美元，较上年增长约6% - 7%，一年以上积压订单增长约6% [102][103] - 开发业务增长受天气、项目时间安排等因素影响，但公司对2025财年该业务增长有信心，指引为3% - 6% [103][104] 问题: 第一季度利润率同比增长120个基点，而全年指引较低的原因 - 第一季度利润率增长得益于Q2进行的结构调整带来的好处，后续随着业务发展，其他举措将继续推动利润率扩张 [109] - 公司目标是每年实现100个基点的利润率提升，尽管目前从中间点看今年预计为80个基点，但仍会努力推动各季度利润率增长 [110] 问题: 销售人员数量、招聘计划及上岗时间 - 公司有新销售人员和账户经理两类客户对接员工，目标是增加这两类人员投入 [116] - 在客户保留率改善之前，公司优先确保服务质量，随着投资产生价值，将加大销售人员招聘力度，具体招聘数量和时间待定 [117][118][119] - 公司在SG&A方面有节省，资产负债表有充足流动性，有能力投资销售团队和相关技术、设备 [120] 问题: 车队投资情况及对各项成本和服务水平的影响，以及资本分配计划 - 公司在过去15个月对车队设备进行了大量投资，员工对设备改善感受明显，客户对公司形象认可度提高 [122][123] - 以割草机为例，到今年春季末将更换全部7500台核心割草机，使割草机机龄不超过15个月，未来可形成良性循环，提高设备残值 [126][127] 问题: 核心业务季度环比改善情况及近期季度表现 - 公司确认核心业务季度环比有改善，如从4Q土地业务核心下降1.5%到上一季度下降1.4% [132][133] - 经调整非核心业务影响后，Q1业务实现增长，开发业务和雪业务有小幅度核心增长，公司对业务增长势头和全年指引有信心 [136][137][138] 问题: 雪业务指引变化情况 - 雪业务指引为160 - 200天，未作更改，之前未详细说明BES业务对雪业务的影响，现在明确Q1为900万美元，Q2预计为3300万美元，增加2400万美元 [139][140] 问题: 开发合同向维护合同的转化率及长期目标，开发业务的周期性和增长潜力 - 开发业务团队优秀，可在多个市场拓展，公司对开发业务未来多年的发展机会有信心 [147] - 开发合同向维护合同的转化率在2023年低于10%或约500万美元，去年达到中高个位数水平，今年进展需看全年情况，但目前高于去年 [148][150] - 公司区域领导重视开发业务向维护业务的转化，确保客户在安装后选择公司进行长期维护 [149]