有色龙头ETF市场表现 - 有色龙头ETF（159876）11月27日早盘场内价格上涨1.61% [1] - 近10个交易日累计资金净流入1.93亿元 [1] - 截至11月26日，该ETF规模达6.71亿元，为全市场跟踪同标的指数的3只ETF中规模最大者 [1] 成份股价格表现 - 贵研铂业领涨，涨幅超过5% [1] - 兴业银锡、锡业股份、天山铝业涨幅均超过3% [1] - 云铝股份、中国铝业、中孚实业、神火股份等个股涨幅超过2% [1] 美联储政策预期 - 美联储12月议息会议降息25个基点的概率升至85% [3] - 摩根大通改变预测，认为美联储将于12月降息，而非此前预测的明年1月 [3] 降息对有色金属行业的影响 - 美联储降息可能导致美元贬值，投资者倾向于增持保值的实物资产 [3] - 美元计价的有色金属价格相对更便宜，刺激全球买盘需求 [3] - 利率下降降低企业借贷成本，促进生产扩张，增加铜、铝等工业金属需求 [3] 机构后市观点 - 中泰证券看好有色全面牛市行情 [3] - 中信建投认为有色牛市有望再进阶 [3] - 中信证券认为大宗商品投资热度有望延续 [3] 有色金属板块投资主线 - 供应受限且需求复苏的工业金属，如铜、铝 [3] - 受益于储能与动力电池需求爆发的能源金属，如锂、钴 [3] - 具有战略属性的黄金与稀土板块 [3] 行业投资策略 - 通过有色龙头ETF（159876）及其联接基金可全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，分散投资单一金属行业的风险 [4] - 该策略适合把握整个有色金属板块的贝塔行情 [4]

有色龙头ETF市场表现 - 有色龙头ETF（159876）场内价格一度上涨2.96%，当前上涨2.16%，成交额超过5200万元，交投活跃，盘中收复10日均线并冲击日线五连阳 [1] - 股价收复10日均线表明短期多头力量占优，若伴随成交量放大则信号可靠性更强，或反映资金主动入场 [1] - 成份股中厦门钨业涨停，华钰矿业和江西铜业上涨超过6%，西部超导上涨超过5%，锡业股份、宝武镁业、盛新锂能等个股跟涨 [1] 宏观环境与行业逻辑 - 美国9月CPI同比增长3.0%，核心CPI环比放缓至0.2%，均低于市场预期，为美联储降息提供支撑 [3] - 美联储降息可能通过货币贬值促使投资者持有保值实物资产、美元计价金属相对更便宜刺激全球买盘、企业融资成本下降带动工业金属需求这三条路径推高有色金属价格 [3] - 有色金属行业处于中长期供给紧张的价格上行大周期，全球制造业投资周期上行、战略金属储备需求以及国内宏观面触底回升预期共同强化其作为本轮慢牛行情核心品种的逻辑 [3] 行业投资策略与指数构成 - 投资有色金属板块可通过有色龙头ETF（159876）及其联接基金全覆盖方式把握板块贝塔行情，以分散投资单一金属行业的风险 [5] - 该ETF跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业的权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%和8.4% [5]