市场表现 - 有色龙头ETF(159876)场内价格上涨2.11% 获资金实时净申购3060万份 近5日累计净流入2840万元 近10日净流入4096万元 [1] - 成份股金钼股份 西部黄金 白银有色涨停 华钰矿业涨超8% 湖南黄金涨近8% 兴业银锡和中金黄金大幅跟涨 [1] 黄金价格驱动因素 - COMEX黄金价格创历史新高3542.8美元/盎司 美联储独立性存疑引发避险买盘 特朗普免职美联储理事丽莎·库克引发市场担忧 [3] - 美联储9月降息概率超80% 利率下降削弱美元支撑 摩根大通预测央行黄金购买量达850吨 金价可能触及4000美元/盎司 [3] - 降息导致货币贬值 投资者倾向持有保值实物资产 美元计价金属相对更便宜增加全球买盘 企业借钱成本降低带动工业金属需求上涨 [3] 行业前景 - 美联储处于降息通道带来货币宽松 国内"反内卷"政策优化生产要素 提升各环节盈利能力和改善市场预期 [4] - 贵金属和工业金属价格中枢抬升 金融属性与商品属性共振 部分金属基本面趋势持续向好 [3] - 工业金属板块估值处于偏低水平 有向上修复空间 EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [7] 产品配置 - 有色龙头ETF(159876)跟踪中证有色金属指数 铜铝黄金稀土锂行业权重占比分别为24.5% 15.3% 14.4% 11.5% 8.2% [5] - 相对于投资单一金属行业 该产品能够分散风险 适合作为投资组合的一部分进行配置 [5]

A股市场表现 - 沪指再创十年新高 沪深两市成交额达3.14万亿元 较上一交易日放量5944亿元 [1] - 创业板人工智能ETF华宝(159363)单日涨幅5.69% 成交额8亿元 获资金净申购1.16亿份 [2][4] - 有色龙头ETF(159876)单日涨幅4.25% 获资金净申购1740万份 [1][2] - 港股互联网ETF(513770)单日涨幅3.39%创历史新高 成交额6.71亿元 [1][2][8] - 地产ETF(159707)单日涨幅3.82%创年内新高 [1] - 国防军工ETF(512810)和通用航空ETF华宝(159231)分别收涨1.89%和2.09% [1] 美联储政策影响 - 美联储主席鲍威尔讲话为9月降息铺平道路 市场预期提升至90% [1][10] - 降息预期通过美元贬值 经济刺激 成本下降和通胀对冲四条主线利好有色金属板块 [1][17] - 对流动性敏感的科网板块有望受益 港股互联网龙头表现突出 [1][10] 人工智能与算力产业 - 中国算力平台加快建设 已有10个省区市算力分平台正式接入 [1][5] - 预计2025年我国智能算力规模增长将超过40% [5] - 光模块含量超41%的创业板人工智能指数年内低点反弹超100% 显著跑赢CS人工智(64.90%)和科创AI(59.14%)等同类指数 [5][6] - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网技术 将多个数据中心联成十亿瓦级AI超级工厂 [4] - 创业板人工智能ETF(159363)规模超30亿元 近1个月日均成交超3亿元 在同类ETF中排行第一 [7] 港股互联网板块 - 恒指和恒科指分别大涨1.94%和3.14% 科网龙头领涨 [7] - 快手-W和阿里巴巴-W涨超5% 美团-W涨逾3% 腾讯控股涨超2% [7][8] - 互联网平台价格新规终结"恶性竞争" 促进平台经济健康发展 [10] - 阿里巴巴业务结构调整为四大业务 全面聚焦电商和云+AI [10] - 中证港股通互联网指数年初至7月末累计涨幅35.24% 显著优于恒科指(22.05%) [13][14] - 港股互联网ETF(513770)连续5日吸金 合计净流入4.48亿元 规模升至82.89亿元创历史新高 [11] 有色金属板块 - 北方铜业涨停 北方稀土和江西铜业涨超9% 洛阳钼业涨逾8% 紫金矿业涨超7% [15] - 三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 明确战略金属地位 [17] - 有色金属板块年内累计上涨24.91% 在申万一级行业中涨幅断层第一 [18] - 中证有色金属指数市净率2.36 位于上市以来42.3%分位点的历史较低位置 [18] - 指数成分中铜(24.5%) 铝(15.3%) 黄金(14.4%) 稀土(11.5%)和锂(8.2%)行业权重占比较高 [20] 机构观点 - 华泰证券指出市场进入上行趋势共识增强 国内基本面 国内流动性和海外流动性三者改善是关键支柱 [2] - 中金公司建议关注AI/算力 创新药 军工 有色等景气板块 以及券商和受益于"反内卷"政策的板块 [3] - 中信建投证券认为AI大模型发展处于中初级阶段 算力投资方兴未艾 [5] - 招商证券指出港股"新经济"含量更高的盈利或先于A股持续改善 [10] - 申万宏源证券认为已进入港股尤其是互联网板块的左侧关注时点 [11]

市场温度计 - 上证指数市盈率分位数75% [1] - 深证成指市盈率分位数25% [1] - 创业板指市盈率分位数25% [1] 板块热力图 - 国防军工板块当日涨幅+3.06% [1] - 机械设备板块当日涨幅+1.93% [1] - 有色金属板块当日涨幅+1.87% [1] - 传媒板块当日涨幅+1.28% [2] - 综合板块当日涨幅+1.37% [2] - 纺织服饰板块当日跌幅-0.13% [2] - 社会服务板块当日跌幅-0.21% [2] - 商贸零售板块当日跌幅-0.36% [2] - 石油石化板块当日跌幅-0.46% [2] 资金信号灯 - 国防军工板块主力资金净流入25.07亿元 [2] - 机械设备板块主力资金净流入21.51亿元 [2] - 家用电器板块主力资金净流入5.91亿元 [2] - 计算机板块主力资金净流出31.68亿元 [2] - 电子板块主力资金净流出19.73亿元 [2] - 通信板块主力资金净流出8.68亿元 [2] ETF交易风向标 - 通用航空ETF华宝(159231)当日涨幅3.29% 收盘价1.19元 [2] - 国防军工ETF(512810)当日涨幅2.61% 收盘价0.69元 [5] - 有色龙头ETF(159876)当日涨幅1.74% 收盘价0.64元 [5] - 科创人工智能ETF华宝(589520)当日涨幅1.48% 收盘价0.96元 [5] - 大数据产业ETF(516700)当日涨幅0.95% 收盘价0.96元 [5] 资金信号榜 - 银行ETF(512800)换手率7.95% 成交额11.91亿元 净申赎30399.86万元 [5] - 券商ETF(512000)换手率1.96% 成交额4.83亿元 净申赎8068.37万元 [5] - 中证A100ETF基金(562000)换手率0.88% 成交额0.15亿元 净申赎4414.96万元 [5] - 创业板人工智能ETF华宝(159363)换手率9.18% 成交额1.74亿元 净申赎2359.80万元 [5] - 300现金流ETF(562080)换手率8.45% 成交额0.53亿元 净申赎1940.22万元 [5] 行业大事件 - 低空经济板块爆发 通用航空产业指数单日涨幅超3% [5] - 我国自主研发2吨级电动垂直起降航空器实现全球首次海上石油平台物资运输飞行 [5] - 银行板块持续走强 中证银行指数收涨0.59% [6] - 弘康人寿买入郑州银行H股 平安资产买入招商银行H股 [6] 行业分析 - 低空经济板块具有三大布局亮点：当前位置合适、下半年催化不断、中美新博弈方向 [6] - 低空经济作为战略性新兴产业和"新基建" 政府长期投入决心强 可带动可观周边产业价值 [6] - 银行板块股息高且股息稳 经济周期波动下形成稳健业绩基本盘 分红确定性更高 [6] - 低利率环境下银行资产配置性价比凸显 持续吸引中长期资金配置 [6] 指数特征 - 国证通用航空产业指数(980076)基日2012-06-29 ROE数据截至2025年3月31日 [6][9] - 中证银行指数(399986)基日2004-12-31 市盈率百分位100% 市净率百分位100% 股息率64% [9]

低空经济与通用航空板块 - 8月4日A股三大指数集体收涨，全市场超3800只个股上涨，两市成交额达1.5万亿元 [1] - 国防军工和商业航天板块表现突出，通用航空ETF华宝(159231)场内价格大涨3.29%，创上市以来收盘价新高 [1] - 中国低空经济规模2023年突破5060亿元，同比增速34%，预计2035年市场规模达3.5万亿元 [2] - 峰飞航空自主研发的2吨级电动垂直起降航空器(eVTOL)成功实现全球首次海上石油平台物资运输飞行 [1] - 通用航空ETF华宝(159231)自4月29日上市以来累计涨幅达21.63% [4] - 成份股中爱乐达20CM涨停，利君股份、航天电子10%涨停，振芯科技涨超10% [4] 国防军工板块 - 国防军工ETF(512810)收涨2.67%，连续5日获资金增仓合计1.44亿元 [2] - 主力资金今日净流入国防军工(申万)97.39亿元，居所有行业TOP2 [2] - 中信建投表示军工板块基本面加速回暖，2025年上半年订单公告有望持续兑现 [3] - 军工板块具有持续投资价值，商业航天、低空经济等新域新质方向可能加速发展 [3] 有色金属板块 - 有色龙头ETF(159876)劲涨1.74%，获资金净申购60万份，此前连续3个交易日净买入309万元 [11] - COMEX黄金期货价格突破3400美元，赤峰黄金涨超7%，山东黄金涨逾6% [10] - 中证有色金属指数年内累计上涨24.91%，在31个申万一级行业中涨幅第一 [13] - 花旗转向看涨黄金，预计2025年下半年金价将适度走高并可能创历史新高 [12] - 中证有色金属指数市净率2.36，位于上市以来42.3%分位点的历史较低位置 [13] 银行板块 - 银行ETF(512800)收涨0.59%，全天成交额11.91亿元 [16] - 农业银行盘中涨超2%续创历史新高，青岛银行领涨一度涨超4% [17] - 银行ETF(512800)近5日、10日分别累计获资金净流入6.08、9.04亿元 [21] - 5家上市银行发布上半年业绩快报，归母净利润增速全部实现正增长，4家达两位数 [19] - 险资持续"扫货"银行，弘康人寿买入3038.6万股郑州银行H股，平安资产买入374.25万股招商银行H股 [19]

华宝 春 第 wabao WP F tif2降门槛! TT 为什么值得布局? eu 有色龙头ETF | 59876 联接A 017140 联接C 017141 l | 业绩预喜* 超八成个股预告营利 近四成个股预告 归母净利翻倍增长 全行业涨幅第一* 年内板块涨幅24.91% 官宣拆分 根据基金公告,有色龙头 ETF 拆分日为 8 月 1 日, 拆分比例为 1:2 份额 即每1份基金份额拆成2份 C 份额拆分时点 2025年8月1日 2025年8月4日 份额拆分 份额拆分 除权日 又益登记上 (拆分结果公告) x 拆分前后基金净值及份额 基金份额总额 基金份额净值 1.2683元 拆分前 60.59百万份 121.18百万份 0.6341元 据分后 l 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 I 拆分有何好处? 降低净值,降低交易门槛 有色龙头ETF (159876) 场内交易门槛 (一手价格) 130余元 60余元 拆分后 : 原基金持有人:资产总额不变 基金拆分,是在基金资产总值不变的前提下,通 过增加基金份额数量来降低基金单位净值。 对原基金持有人来说,个人资产总额不变,基金投 资标的不变。 蛋 ...

在大盘围绕3600点关口争夺的关键时刻，有色板块作为强贝塔板块展现出了强大的弹性，被视为"A股 反内卷先锋"。作为跟踪相关行业指数的ETF产品，有色龙头ETF（159876）今日发布公告称，已按1：2 的基金份额拆分比例完成基金份额拆分。拆分前有色龙头ETF份额总额为6058．85万份，该基金份额净 值为1.2683元；拆分后该基金份额总额为1.21亿份，该基金份额净值为0.6341元。这意味着该基金单位 净值已折半下降，大幅降低投资者交易门槛，便利更多投资者参与把握"反内卷"的A股投资机遇。 成功完成：ETF基金份额1拆2 据悉，基金份额拆分是在保持现有基金份额持有人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和持有基 金份额的对应关系，重新列示基金资产的一种方式。举例而言：（拆分前）单价2元X份额100 =（拆分 后）单价1元X份额200。简而言之，基金份额拆分，就是基金单价（单位净值）降低，数量（基金份 额）增加，但是基金总资产不变。 ETF基金份额拆分的目的是为了更好地服务投资者，降低投资门槛，提升基金的交易便利性。有色龙头 ETF（159876）此次基金份额拆分比例为 1：2，即每 1 份基金份额拆为 2 ...

矿业及有色概念股表现 - 北方稀土早盘跌幅超3% [1] - 紫金矿业、山东黄金早盘跌幅超2% [1] - 矿业、有色相关ETF整体下跌约2% [1] 相关ETF市场数据 - 矿业ETF(561330)现价1 201元 单日下跌0 032元(-2 60%) [2] - 矿业ETF(159690)现价1 237元 单日下跌0 030元(-2 37%) [2] - 有色50ETF(159652)现价1 067元 单日下跌0 023元(-2 11%) [2] - 有色金属ETF基金(516650)现价1 205元 单日下跌0 025元(-2 03%) [2] - 有色ETF基金(159880)现价1 252元 单日下跌0 023元(-1 80%) [2] - 有色金属ETF(159871)现价1 263元 单日下跌0 024元(-1 86%) [2] - 有色龙头ETF(159876)现价1 292元 单日下跌0 024元(-1 82%) [2] 有色金属行业展望 - 2025年板块仍面临高波动风险 需求端与供应端扰动因素持续存在 [2] - 铜、铝下游结构中新兴需求占比提升 正从量变转向质变 [2] - 长期价格中枢有望受新兴需求支撑向上抬升 [2]

政策背景与核心观点 - "反内卷"成为市场焦点与政策重点，工信部将印发机械、汽车等行业稳增长方案推动主题行情升温[1] - 当前国内供给端过剩压力显著，PPI自2022年10月起连续32个月负增长，与供给侧改革时期供需矛盾高度相似[3] - 政策核心差异：本轮反内卷行业范围更广（覆盖传统与新兴多领域）、目标更高（提升全球竞争力）、手段更市场化法制化、持续时间更长[4] 历史经验借鉴 - 供给侧改革中市场反应滞后，需等待具体政策落地或力度加大（如"能耗双控"纳入考核后板块才明确上涨）[2] - 周期类行业股价启动关键信号是基本面改善（工业品涨价、产能利用率提升），而非单纯产量下降[2] - 需求共振可扩大受益面，如2016-2017年政策直接利好水泥钢铁后，进一步扩展至家电白酒等广谱领域[2] 当前政策动向 - 5月中央财经委会议明确治理低价无序竞争，水泥、光伏等行业已发布自律减产倡议[5] - 分行业整治重点：炼油钢铁化解存量过剩产能，煤化工氧化铝遏制盲目扩张，新能源汽车光伏通过行业自律约束[11] - 核心方向转向品质跃升，构建"技术+制度+市场"优质供给体系，完善落后产能退出机制[11] 行业投资机会与ETF配置 传统行业 - **化工**：2021年后新增产能集中导致供需失衡，政策推动落后产能退出，行业协会通过减产挺价行动发力 - 代表ETF：化工ETF（516020）前十大权重股包括万华化学（权重11.44% PE 16.51）、盐湖股份（权重6.94% PE 20.04）等[8][9] - **有色金属**：冶炼环节产能过剩突出，政策控制锂盐氧化铝中游产能，修复加工利润 - 有色龙头ETF（159876）成分股中紫金矿业（净利润232亿增速54%）、北方稀土（净利润9.3亿增速1948.6%）等业绩超预期[12][13] 新兴产业 - **新能源汽车**：2024年5-6月产销缺口连续收窄（合计-9.8万辆），政策聚焦车企促销暂缓与库存缓解 - 智能电动车ETF（516380）前十大含宁德时代（权重17.3% PE 24.12）、比亚迪（权重12.59% PE 41.87）[16][17] - **电商**：平台从"低价内卷"转向差异化竞争，政策引导转向"效率竞争" - 港股互联网ETF（513770）覆盖腾讯（权重14%）、阿里（权重13.78%）、美团（权重10.44%）等[18][19]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.5% 深证成指涨0.37% 创业板指涨0.34% 沪深两市成交额达15710.55亿元 较上一日增量316.8亿元 [1] - 有色金属板块领涨 锂业股和稀土股表现突出 有色龙头ETF(159876)盘中涨幅达2.64% [1][4] - 化工板块表现强势 化工ETF(516020)涨幅达2.28% [1][12] - 港股科网龙头表现亮眼 港股互联网ETF(513770)涨幅达1.61% [1][18] 有色金属行业 - 有色金属板块年内累计上涨20.08% 在31个申万一级行业中涨幅居首 [4] - 稀土板块受四大利好推动：国家安全部截断稀土非法出境渠道 内蒙古发现新稀土矿物钕黄河矿 人形机器人需求爆发 北方稀土上半年净利最高预增2014% [5] - 锂板块受青海锂盐湖停产事件影响 市场解读为供给收缩信号 盐湖提锂技术突破预期升温 [6] - 有色金属板块获主力资金净流入113.70亿元 北方稀土单日吸金37.42亿元 [7] - 中证有色金属指数市净率2.24 处于历史34.45%分位 估值修复空间较大 [8][10] 化工行业 - TDI价格持续上涨 华东市场价格达14000元/吨 较月初上涨2000元/吨 [15] - 欧洲科思创工厂事故导致全球TDI供应紧张 万华化学作为全球最大TDI供应商有望受益 [16] - 基础化工板块获主力资金净流入62.37亿元 万华化学大涨8.29% [14][16] - 细分化工指数市净率1.94倍 处于近10年12.91%分位 配置价值凸显 [16] - 行业有望迎来景气周期 需求旺季来临叠加"反内卷"政策推动供给侧优化 [17] 港股科技板块 - 港股科技双雄表现活跃 科网龙头和创新药板块领涨 [18] - 中证港股通互联网指数年内涨幅28.82% 最大涨幅达56.21% 显著跑赢恒指和恒科指 [21][22] - 创新药板块持续走强 恒生港股通创新药精选指数年内上涨58.95% [23][24] - 机构看好港股科技板块 认为AI、智能驾驶、机器人、创新药等领域具有投资机会 [20][21]

ETF市场表现 - 电力ETF基金领涨4.70% [1] - 沪深300ESGETF上涨2.23% [1] - 医疗器械ETF基金上涨1.61% [1] 下跌ETF品种 - A100ETF基金领跌2.49% [1] - 黄金基金ETF下跌0.96% [1] - 有色龙头ETF下跌0.92% [1]