近日，黄金税收新政出台，中信建投解读，此次新政的核心，落在了黄金实物交割环节的细化管理，首 次明确区分"投资性用途"和"非投资性用途"，并调节了增值税相关细则，总体更鼓励场内黄金交易。 业内人士指出，其押注黄金这单一赛道，不如放眼布局整个有色金属板块： 盘面上，今日（11月5日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）随市回调，场内价格一度 跌超2.6%，现跌1.85%，值得关注的是，截至发稿，该ETF获资金实时净申购240万份，且近3日连续吸 金，合计金额2527万元，或有资金逢跌抢筹，埋伏后市反弹机遇！ 成份股方面，国城矿业涨超2%，钒钛股份、西部黄金、山东黄金、赤峰黄金等个股逆市飘红。另一方 面，云铝股份、天山铝业、中孚实业跌超4%，赣锋锂业、北方稀土等个股跌逾3%，跌幅居前，拖累指 数表现。 | 有色龙头ETF | | 159876 | | | --- | --- | --- | --- | | | | -0.016 -1.85% | | | SZSE CNY 10:09:51 交易中 | | / 0 + | | | 科书画史 | | 华宝中证有色金属ETF | | | 实时申购随回信息 ...

市场整体表现 - 截至2025年11月4日，上证指数近十年市盈率分位数为96.01%，深证成指为82.59%，创业板指为42.18% [1] - 当日上证指数下跌1.71%，深证成指下跌0.41%，创业板指下跌1.96% [1] 行业板块表现 - 短期表现突出的行业包括环保板块上涨2.03%、银行板块上涨0.24%、公用事业板块上涨0.15% [1] - 表现较弱的行业包括医药生物板块下跌2.05%、电力设备板块下跌3.04%、有色金属板块下跌1.97% [2] - 美容护理板块下跌1.74%、社会服务板块上涨0.07%、纺织服饰板块下跌1.97% [2] 资金流向 - 主力资金净流入前三位行业为轻工制造流入1.05亿元、综合流入0.48亿元 [2] - 主力资金净流出前三位行业为电力设备流出107.95亿元、计算机流出72.51亿元、电子流出69.94亿元 [2] 重点ETF产品表现 - 银行ETF（512800）当日上涨0.84%，近6月上涨10.46% [2] - 价值ETF（510030）当日上涨1.01%，近6月上涨12.41% [3] - 800红利低波ETF（159855）当日上涨0.37%，近6月上涨9.61% [3] - 港股通红利ETF（159220）近6月上涨18.69% [3] 重点ETF资金动向 - 医疗ETF（512170）换手率2.81%，成交额7.14亿元，当日净申赎32308.74万份 [3] - 券商ETF（512000）换手率3.04%，成交额12.12亿元，当日净申赎15653.86万份 [3] - 港股互联网ETF（513770）换手率6.57%，成交额7.59亿元，当日净申赎9791.86万份 [3] 银行板块分析 - 11月4日中证银行指数上涨超2%，42只成份股中34只涨幅超过1% [3] - 机构统计显示11-12月银行板块走出绝对收益的概率达70% [4] - 银行板块当前市盈率分位数为50%，市净率分位数为8.8%，股息率为5.08% [4] 有色金属板块分析 - 11月4日中证有色金属指数下跌逾3%，九成以上成份股下跌 [4] - 历史数据显示前两轮美联储降息周期均引发有色金属价格大幅上涨 [4] - 有色金属板块当前市盈率分位数为100%，市净率分位数为20.96%，ROE为13.59% [5]

今日（11月4日）市场盘整回调，有色金属板块领跌两市，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF （159876）深陷水面以下，场内价格收跌3.02%，日线3连阴，暂失10日、20日短期均线，但中长期均 线（60日均线、半年线、年线）仍呈多头排列，中期上升趋势的技术基础仍在，下方支撑较强。 值得关注的是，有色龙头ETF（159876）全天获资金净申购1800万份，或有资金趁回调积极布局！数据 显示，截至11月3日，该ETF最新规模5.16亿元，为同标的指数的3只产品中，规模最大的ETF。 成份股方面，钢研高纳、北方稀土、楚江新材逆市收红，创新新材平盘报收，其余56只个股尽墨。国城 矿业跌停，盛新锂能跌超7%，兴业银锡、雅化集团跌逾6%，跌幅居前，拖累指数表现。 3、政策红利："反内卷"背景下的稳增长工作方案，类似于2015 年供给侧改革对有色的影响，有望推动 板块全面回暖。 【未来产业"金属心脏"，现代工业"黄金血液"】 不同的金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路 是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及 其联 ...

有色金属概念股早盘走低，北方稀土、洛阳钼业跌超5%，紫金矿业、华友钴业跌超4%。 受重仓股调整影响，有色金属相关ETF跌近4%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 涨跌幅 ▲ | | --- | --- | --- | --- | | 159871 | 有色金属ETF | 1.701 | -0.070 -3.95% | | 159881 | 有色60ETF | 1.629 | -0.066 -3.89% | | 159876 | 有色龙头ETF | 0.872 | -0.034 -3.75% | 有券商表示，2025年，有色金属板块市场波动风险仍高，需求端、供应端扰动等因素均带来不确定性。然而，新兴需求 在铜、铝下游结构中的占比已从量变走向质变，有望支撑有色金属长期价格中枢向上抬升。 （文章来源：每日经济新闻） ...

今日（10月31日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）随市回调，场内价格盘中一度跌超 2%，现跌1.84%，但从日k线上看，该ETF近日或已走出"上行台阶"，并且站在所有均线上方。 成份股方面，华锡有色涨超7%，永兴材料、湖南黄金涨逾6%，国城矿业、雅化集团涨逾4%，盛新锂 能涨超3%，涨幅居前。另一方面，西部超导跌逾5%，中国稀土、江西铜业、云南锗业、北方稀土跌超 4%，跌幅居前，拖累指数表现。 风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于 2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%； 2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不 预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理 人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型 （C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现 ...

ETFEFRE ETF | 159876 | 有色龙头ETF | 4.58% | 0.91 | 68.39% | લ્લ્લ્વ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 516360 | 新材料ETF | 3.31% | 0.94 | 46.02% | | | 516020 | 化工ETF | 2.94% | 0.77 | 32.25% | | | 516380 | 智能电动车ETF | 2.67% | 1.08 | 46.00% | | | 资金信号榜 | | | | | | | 東日冷申赎 | | 换手率 | 成交额 | | | | 44.85 | 简称 | | (亿元) | (万元) | | | 159363 创业板人工智能ETF华宝 24.23% | | | 8.84 | 8733.54 | | | 515710 | 食品ETF | 5.52% | 0.79 | 4644.32 | લ્લ્લ્વ | | 512170 | 医疗ETF | 2.17% | 5.65 | 2404.48 | | | 159707 | 地产ETF | 14.92% | 0.59 ...

市场整体表现 - A股三大指数高开高走，创业板指涨近3%创年内新高，沪指回升至4000点上方[1] - 沪深两市成交额达2.26万亿元，较上一交易日放量1082亿元[1] - 市场热点轮动加快，有色、化工等周期方向强势爆发[1] 有色金属行业 - 有色龙头ETF（159876）场内价格大幅上涨4.58%，成交额6488万元，环比放量35%[1][4] - 板块内60只成份股中52只涨幅超过2%，25只涨幅超过5%，南山铝业、中孚实业涨停，江西铜业、西部超导涨超9%[4] - 宏观层面：美联储议息会议预计进行年内第二次降息[6] - 产业层面：LME铜价创历史新高，LME铝价刷新3年多高点，钨价年内翻番，六氟磷酸锂价格两周多上涨近60%[6] - 业绩层面：已披露三季报的44家成份股中40家实现盈利，31家净利润同比正增长，楚江新材归母净利润同比暴增20倍[6] - 中证有色金属指数权重构成为：铜27.6%、黄金14.5%、铝13.1%、稀土10.4%、锂8.4%[7] 券商行业 - 券商ETF（512000）场内价格上涨1.98%，成交额28.93亿元，创本月最高，近5日资金净流入4.56亿元[1][9][15] - 个股方面，华安证券、东北证券绩后触及涨停，分别收涨8.16%和6.86%[11] - 中证全指证券公司指数49只成份股中已有11只披露三季报，归母净利润均实现两位数增长，其中国盛证券净利润同比增长191.21%，东北证券增长125.21%[13][14] - 龙头公司表现强劲：中信证券三季度单季盈利94.40亿元创历史新高，东方财富前三季度营收和净利增幅均超50%[13] - 板块估值处于历史低位，证券公司指数年内涨幅6.99%，市净率PB为1.57倍，位于近10年46.38%分位点[14] 人工智能与光模块行业 - 英伟达GTC大会官宣Blackwell/Rubin芯片平台到2026年底在手业务将超5000亿美元，未来5个季度数据中心业务收入为3500-4000亿美元，较市场共识上修20%+[19] - 创业板人工智能ETF（159363）收涨0.65%，实现四连涨并创新高，全天净申购9400万份[2][17] - 板块龙头中际旭创自10月15日至28日期间上涨近50%，创历史新高[19] - 光模块板块业绩确定性增强，正从预期拉升阶段转向业绩兑现阶段[19] - 创业板人工智能ETF（159363）规模超34亿元，近1个月日均成交额超8亿元，光模块含量超51%，逾七成仓位布局算力[20] 后市展望 - 光大证券认为A股市场有望维持强势表现，新一轮政策部署有望提振市场信心，美联储10月有望继续降息[3] - 行业配置中期关注TMT和先进制造板块，市场出现震荡则关注高股息及消费板块[3] - 有色金属作为全球定价品种，已进入供给紧张的价格上行大周期，可能成为本轮慢牛行情核心品种[6]

有色金属板块资金流向与市场表现 - 今日有色金属板块获主力资金净流入超116亿元，在31个申万一级行业中吸金额位居第二位 [1] - 有色龙头ETF（159876）场内价格上涨3.55%，实时成交额超3600万元，交投活跃 [1] - 有色龙头ETF（159876）昨日单日吸金1167万元，最新规模为5.44亿元，是同标的指数产品中规模最大的ETF [1] 板块成份股表现与业绩 - 铝业龙头股异动拉升，南山铝业、中孚实业涨停，云铝股份、中国铝业涨幅超过7% [3] - 西部超导、华钰矿业、盛新锂能等个股涨幅超过7%，权重股紫金矿业、洛阳钼业、山东黄金涨幅超过2% [3] - 有色龙头ETF（159876）60只成份股中，已有44家披露三季报，其中40家实现盈利，31家净利润同比正增长 [3] - 多家公司归母净利润实现三位数大增，例如楚江新材同比暴增20倍（2,089.49%），国城矿业增长765.89%，华钰矿业增长423.89%，北方稀土增长280.27%，赣锋锂业增长103.99% [3] 行业基本面与后市展望 - 华泰证券指出，国内电解铝产能接近天花板，预计明年全球需求增速约2.3%，供需缺口或扩大至80万吨，LME铝价有望上行至3200美元/吨以上 [3] - 美国9月CPI数据低于预期，为美联储进一步降息提供支撑，市场降息交易或延续，流动性交易将支撑工业金属价格 [4] - 有色金属被视为本轮大宗商品牛市的主力军，已进入中长期供给紧张的价格上行大周期 [4][5] - 全球制造业投资周期持续上行，叠加逆全球化下的战略金属资源储备需求，将持续提升对有色金属的需求 [5] - 国内宏观面触底回升预期进一步强化了有色金属板块的投资逻辑 [5] 指数产品与投资策略 - 有色龙头ETF（159876）跟踪中证有色金属指数，其成份股在铜（27.6%）、黄金（14.5%）、铝（13.1%）、稀土（10.4%）、锂（8.4%）等行业权重分布较为均衡 [7] - 通过指数产品投资可以分散单一金属行业的风险，更好地把握整个板块的贝塔行情 [7]

文章核心观点 - 有色金属板块在经历连续上涨后出现回调，可能为中长期布局提供时机，投资逻辑基于战略地位提升、供需格局紧张及货币属性凸显三点 [1] 战略定位与产业需求 - 中国在稀土领域占据主导地位，2024年全球开采份额占61%，精炼环节集中度超过90% [1] - 中国对稀土产业实施全方位管控，可能下调全球供给增长预期，利好国内产业高质量发展 [1] - 稀土永磁材料与人形机器人等新兴产业需求增长密切相关，板块未来将受益 [1] - 铜因电网升级、人工智能及新能源形成的“三重共振”，跃升为影响国家科技竞争力和能源安全的战略资源 [2] 供需格局与价格支撑 - 铜价逼近历史高点，印证了“铜是未来新石油”的判断 [2] - 全球第二大铜矿印尼格拉斯伯格矿区因安全事故大幅减产，这一“黑天鹅”事件加剧全球供应紧张，推升铜价 [2] 货币环境与定价重塑 - 美国9月CPI数据全线低于预期，巩固了美联储再次降息的预期，市场降息交易或延续，流动性对工业金属价格形成支撑 [3] - 10月底FOMC会议临近，美元走弱趋势明确，叠加国内货币政策空间打开，工业金属价格中枢上移确定性增强 [3] - 2025年全球流动性切换预计将驱动金属行业进入“主动补库+供给刚性”共振阶段，铜、铝等品种盈利弹性显著 [3] 市场表现与投资工具 - 有色金属板块在连续三日上涨后于10月28日回调，追踪行业龙头的有色龙头ETF(159876)场内价格一度重挫3%，现跌2.89% [4] - 成分股表现分化，楚江新材逆市涨停，西部超导涨逾5%，创新新材涨超3%；而铜陵有色跌超9%，华友钴业跌逾6%，江西铜业等跌幅居前 [4] - 中证有色金属指数覆盖铜(27.6%)、黄金(14.5%)、铝(13.1%)、稀土(10.4%)、锂(8.4%)等多个子行业，通过ETF投资可分散单一金属风险，把握板块贝塔行情 [7]

有色金属板块市场表现 - 有色金属概念股午后普遍走低，华友钴业股价下跌超过4%，北方稀土股价下跌超过3%，紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金、赤峰黄金股价均下跌超过2% [1] - 受相关股票盘面影响，矿业与有色金属主题交易型开放式指数基金普遍下跌超过2% [1] - 具体ETF表现：矿业ETF（代码561330）下跌2.60%，工业有色ETF（代码560860）下跌2.62%，有色60ETF（代码159881）下跌2.43%，有色金属ETF基金（代码516650）下跌2.39%，有色50ETF（代码159652）下跌2.31%，矿业ETF（代码159690）下跌2.21%，有色ETF基金（代码159880）下跌2.03%，有色龙头ETF（代码159876）下跌2.00% [2] 行业前景与驱动因素 - 券商观点认为，至2025年，有色金属板块仍面临较高的市场波动风险，需求端与供应端的扰动因素为行业带来不确定性 [2] - 行业长期趋势显示，铜、铝等金属下游结构中的新兴需求占比已发生质变，有望对有色金属的长期价格中枢形成支撑并推动其向上抬升 [2]