行情表现 - 万得低空经济指数上涨3.12% 跑输上证指数1.24个百分点 跑输沪深300指数3.88个百分点 跑输创业板指10.92个百分点 [1][2] - 国证通用航空指数上涨6.85% 跑赢上证指数2.49个百分点 跑输沪深300指数0.15个百分点 跑输创业板指7.19个百分点 [1][2] 政策支持 - 《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》提出培育壮大城市发展新动能 发展低空经济等新业态 [2] - 安徽省财政厅发行456亿元专项债券 其中合肥市低空经济基础设施建设项目以18.6亿元投资规模正式落地 [3] - 广东省政府审议《广东省关于支持低空经济高质量发展若干措施》强调抢抓低空经济发展战略机遇 [3] - 云南省提出15项具体措施 围绕打造高原无人机制造集聚地、低空飞行多元应用基地等目标 [3] 企业动态 - 亿航智能与合肥政府签署投资合作协议 VT35系列eVTOL产品总部落户合肥 项目总投资额预计约10亿元人民币 合肥政府提供总价值约5亿元人民币支持 [3] - 沃兰特航空与农银金租签署120架天行采购订单 包括10架确认订单和110架意向订单 订单总额达30亿元 [4] - 飞行派科技与飞吧签署45架朱雀系列eVTOL采购协议 包括30架航程150公里朱雀mini版和15架航程600公里朱雀标准版 [4] - 高域复合翼飞行汽车GOVY AirJet获中国民用航空中南地区管理局特许飞行证 [4] - 零重力与正力新能签署航空电池战略合作协议 锐翔RX1E系列电动固定翼飞机随整机获适航证 [5] - 追梦空天科技完成超亿元Pre-A++轮及战略轮融资 资金用于DF600适航取证及量产 DF3000研制 [5][6] - Alef Aeronautics纯电动飞行汽车Model A在加州两座机场启动测试运营 [6] 行业前景 - 国家战略聚焦低空经济新赛道 各地出台纲领性政策 国资央企密集成立低空经济公司 [7] - 低空物流和低空旅游等应用场景先行 头部eVTOL主机厂订单激增 产业链规模化发展态势清晰 [7]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 中东局势缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，6月27日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨10.6%，美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌7.0%、11.9% [3] - 暑运期间海航日均计划航班量近2500班，7月国内机票预订量1790万张，同比增长约5% [3] - 朱雀eVTOL亮相航程达600公里，1至5月国家铁路发送货物同比增长3.1%，日均装车同比增长4.2% [3] - 2025年6月中国至亚太航线整体趋势平稳，内贸集运运价指数和干散货运价下降，5月快递业务量和收入同比上升，6月第四周国际日均执飞航班同比上升，6月16 - 22日全国高速公路货车通行量环比增长，2025年Q1联想PC出货量同比上升 [3] 本周行业热点事件点评 中东局势缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨 - 中东局势缓和油轮运价回调，6月26日CTFI较6月19日下跌10.5%，周四CT1较6月19日下跌14.31% [13] - 集运美线下跌欧线上涨，6月27日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨10.6%，美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌7.0%、11.9% [14] 暑运期间海航日均计划航班量近2500班，7月国内机票预订量1790万张 - 暑运期间海航新开国内外航线75条，日均计划航班量近2500班，国内航线重点在热门旅游地新开和加密，国际及地区航线有恢复和新开 [15] - 各航空公司积极调整航线，截至6月26日7月国内航线机票预订量近1790万张，同比增长约5%，出入境航线预订量超774万张，同比增长约14% [16] - 2025.6.21 - 2025.6.27国内进出港执飞航班量TOP5机场依次是广州白云、上海浦东、北京首都、深圳宝安、成都天府，各枢纽机场国内航班量周环比有不同程度增长 [17] 最新发布亮相的朱雀eVTOL航程达600公里，1至5月国家铁路发送货物同比增长3.1% - 6月27日朱雀标准版eVTOL全球首次亮相，航程达600公里，飞行派科技形成三重产品矩阵，还与多地签约合作 [22][23] - 1至5月国家铁路累计发送货物16.41亿吨，同比增长3.1%，日均装车18.1万车，同比增长4.2%，在煤炭运输、物流服务、跨境运输等方面有进展 [24] 行业高频动态数据跟踪 航空物流高频动态数据跟踪 - 价格方面，2025年6月中国至亚太航线整体平稳，各地区空运价格指数有不同变化 [25] - 量方面，2025年5月货运国内执飞航班量同比下降，国际航线同比上升 [35] 航运港口高频动态数据跟踪 - 内贸集运运价指数下降，干散货运价下降，6月27日SCFI、CCFI、BDI等指数有不同表现 [43][46] - 2025年1 - 4月全国港口货物吞吐量57.55亿吨，同比增长3.7%，集装箱吞吐量11225万标箱，同比增长7.9% [52] 快递物流动态数据跟踪 - 业务量及营收方面，2025年5月快递业务量同比上升17.20%，收入同比增加8.20%，各快递公司业务量和收入有不同增长 [54][57] - 价格方面，2025年5月各快递公司单票价格有不同程度变化 [69] - 市场格局方面，2025年5月快递业品牌集中度指数CR8为87.00，各快递公司市占率有不同变动 [76] 航空出行高频动态数据跟踪 - 6月第四周国际日均执飞航班量同比上升，国内飞机日利用率环比上升 [80] - 国外航空出行修复进程中，不同国家国际航班日均执飞航班量有不同变化 [87] - 2025年5月吉祥、春秋、国航、南航、东航、海航ASK已超19年同期 [92] 公路铁路高频动态数据跟踪 - 公路整车货运流量方面，6月23 - 27日公路物流运价指数回升，6月16 - 22日全国高速公路货车通行量环比增长 [94] - 铁路货运量方面，6月16 - 22日国家铁路累计运输货物环比增长3.05%，5月全国铁路货运周转量同比增长2.20% [101] - 蒙古煤炭流量方面，6月23 - 27日短盘运费日均60元/吨，6月16 - 22日通车数环比上升 [102] 交通新业态动态数据跟踪 - 网约车运行方面，2024年10月滴滴出行市占率环比下降，各平台市占率有不同变化 [107] - 制造业供应链方面，2025年5月理想汽车交付量同比上升，Q1联想PC出货量同比上升，市场份额环比下降 [111] 交通运输行业上市公司表现情况 A股交通运输上市公司发展情况 - A股交运上市公司127家，占比3.31%，行业总市值32972.44亿元，占比3.31%，截至6月27日市值排名前10公司公布 [115] - 本周交通运输行业指数-0.24%，各子板块有不同涨跌幅，个股涨幅前五公布；年初至今交通运输指数-1.74%，各子板块有不同涨跌幅，个股累计涨幅前五公布 [116][117] 交通运输行业估值水平 - 国内交通运输行业市盈率为13.48倍，与上证A股、其他行业、A股和H股交运行业估值有对比 [120][123][128] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [4] - 关注低空经济赛道，建议关注中信海直 [4] - 关注公路铁路板块，建议关注四川成渝等多家公司 [4] - 关注邮轮及水上轮渡主题，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [4] - 关注电商快递，推荐顺丰控股等，关注中通快递、申通快递 [4] - 关注航空行业，建议关注中国国航等多家公司 [4]