公司概况 - 冰轮环境始创于1956年，主营业务涵盖工商制冷、暖通空调、绿能装备、精密成型、数智工业等产业集群，实际控制人为烟台市国资委 [1] - 2024年公司营收66.35亿元，经调整后同比下降11.5% [1] - 2024年公司归母净利润6.28亿元，较前期略有回落 [1] - 2021年以来公司持续提升毛利水平，费用端控制较好，利润端实现较快增长 [1] 行业前景 - 制冷、空调设备行业容纳大量细分领域，行业规模震荡增长，市场集中度较低 [1] - 中长期中国制冷、空调设备行业将继续维持增长趋势 [1] - 算力需求激增催生液冷技术需求，政策推动绿色算力建设加快发展 [1] - 中国液冷服务器市场规模于2027年有望达89亿美元 [1] 业务布局 - 公司深度参与核电领域技术革新，旗下顿汉布什拥有20余年核电服务经验，开发各类核电专用制冷机 [2] - 公司在可控核聚变领域实现产品与技术突破，助力能源科技自立自强 [2] - 旗下顿汉布什和冰轮换热技术公司可为数据中心提供冷源装备和热交换装置等冷却装备 [2] - 公司已成功服务国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心等多个数据中心项目 [2] 财务预测 - 预测公司2025-2027年营收分别为73.44亿元、81.79亿元、91.55亿元 [2] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为6.79亿元、7.97亿元、9.41亿元 [2] - 公司当前估值水平低于可比公司平均水平 [2]