公司近期资本市场动态 - 保荐人于2月4日悉数行使超额配股权，涉及561.29万股H股，占全球发售股份总数约15% [3] - 超额配发股份发行价为每股116.2港元，公司因此收取额外所得款净额约6.33亿港元 [3] - 稳定价格期随超额配股权行使完毕而结束 [3] 公司上市与市场表现 - 公司于今年1月8日在港交所挂牌上市，成为“全球大模型第一股”，独家保荐人为中金公司 [3] - 截至2月5日发稿，公司股价报216.2港元，较前收盘价227.2港元下跌4.84% [3] - 当日股价最高231.0港元，最低210.6港元，振幅8.98%，成交量为93.87万股，成交额为2.06亿港元 [4] - 公司总股本为4.40亿股，总市值约951.78亿港元 [3][4] 公司业务与历史 - 公司是中国人工智能公司，致力于开发先进的通用大模型 [3] - 公司于2019年创立，秉承在中国追求通用人工智能(AGI)创新的理念 [3] - 2021年，公司发布中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出模型即服务(MaaS)产品开发及商业化平台 [3] - 2022年，公司开源首个1,000亿规模的模型(GLM-130B) [3]

公司上市与股价表现 - 智谱于1月8日在香港联交所上市，股票代码为02513.HK，是当日三只新股之一 [2] - 上市首日股价高开逾3%，截至发稿时涨幅为7.31%，股价为124.7港元，表现相对平淡 [2] - 其首日表现远不如此前上市的GPU概念公司壁仞科技 [2] 招股与认购情况 - 香港公开发售部分获得1159.46倍认购，显示出极高的市场热度 [2] - 公开发售股份最终数目为748.39万股，约占发售股份总数的20% [2] - 合计获得约204871份有效申请，其中50907份获接纳 [2] - 每股发售价为116.20港元，每手100股，按124.7港元现价计算，一手账面盈利850港元 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的人工智能公司，致力于开发通用大模型 [3] - 2021年发布了中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出了模型即服务（MaaS）产品开发及商业化平台 [3] - 为机构客户和个人用户提供通用大模型服务，截至2025年6月30日，已为逾8000家机构客户提供支持 [3] - 截至2025年12月22日，公司模型已为约8000万台设备提供支持 [3] - 按2024年收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6% [3] 公司财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司收入分别为5740.9万元、1.25亿元、3.12亿元、1.91亿元人民币，增长迅速 [3] - 同期经调整亏损分别为9741.7万元、6.21亿元、24.66亿元、17.52亿元人民币，亏损幅度较大 [3]

公司上市与股价表现 - 智谱于香港交易所首次挂牌上市，股票代码为02513 [1] - 公司本次发行每股定价为116.2港元，共计发行3741.95万股股份，每手100股 [1] - 上市所得款项净额约为41.73亿港元 [1] - 截至发稿时，公司股价上涨3.27%，报120港元，成交额为8.13亿港元 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的人工智能公司，致力于开发先进的通用大模型 [1] - 公司于2019年创立，秉承在中国追求通用人工智能（AGI）创新的理念 [1] - 公司在全方位的人工智能研究中交付先进技术，并稳步扩大商业应用以实现收入快速增长 [1] - 2021年，公司发布了中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出了模型即服务（MaaS）产品开发及商业化平台 [1] - 2022年，公司开源了首个1000亿参数规模的模型（GLM-130B） [1] - 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二 [1]

AI行业近期上市动态 - 近期多家AI相关企业实现上市，GPU概念公司摩尔线程（688795.SH）和沐曦股份（688802.SH）已登陆A股市场，壁仞科技（06082.HK）也已结束招股即将登陆港股 [3] - AI大模型企业智谱（02513.HK）于12月30日启动招股，即将登陆港股市场 [3] 智谱公司港股IPO详情 - 智谱拟全球发售约3741.95万股H股，其中香港公开发售占约5%（187.10万股），国际发售占约95%（3554.85万股），另有约15%超额配股权 [3] - 发售价为每股116.20港元，假设超额配股权未获行使，预期募集资金净额约41.73亿港元 [3] - 募集资金用途：约70%用于增强通用AI大模型研发能力；约10%用于优化MaaS平台；约10%用于发展业务伙伴网络及战略投资；约10%用于营运资金及一般企业用途 [3] - 招股期为12月30日至1月5日，预期2026年1月8日上市，每手100股，入场费为11737.19港元 [3] - 公司基石投资者阵容强大，包括上海高毅、泰康人寿、广发基金、3W Fund等，累计拟认购29.8亿港元，占比近七成（假设超额配股权未获行使） [4] 智谱公司业务与市场地位 - 智谱是中国领先的人工智能公司，致力于开发通用大模型，于2021年发布中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出模型即服务（MaaS）平台 [5] - 公司为机构客户和个人用户提供通用大模型服务，截至2025年6月30日，其模型已为逾8000家机构客户提供支持，截至2025年12月22日，已为约8000万台设备提供支持 [5] - 按2024年收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6% [5] 智谱公司财务表现 - 收入增长迅猛：2022年至2024年及2025年上半年，收入分别为5740.9万元、1.25亿元、3.12亿元、1.91亿元 [5] - 期内亏损扩大：2022年至2024年及2025年上半年，期内亏损分别为1.44亿元、7.88亿元、29.58亿元、23.58亿元 [5] - 经调整亏损亦在扩大：同期经调整亏损分别为9741.7万元、6.21亿元、24.66亿元、17.52亿元 [5]

上市概况 - 智谱华章正式启动在香港联合交易所主板上市招股程序 股票代码为"2513" 招股截止日期为2026年1月5日 计划于2026年1月8日挂牌交易[1][2] - 公司计划发行约3741.95万股H股 其中香港公开发售部分为187.1万股[1][2] - 发行价定为每股116.20港元 假设超额配股权悉数行使 本次IPO募资总额预计最高可达约51亿港元 IPO时市值预计将超过518亿港元[1][2] 公司业务与市场地位 - 智谱华章是中国领先的人工智能公司 致力于开发先进的通用大模型[1][2] - 公司运营于大语言模型市场 该市场是更广泛AI市场的一个细分领域[1][2] - 公司为机构客户（包括私营企业及公共行业实体）及个人用户（包括个人终端用户及独立开发者）提供通用大模型服务[1][2] 技术发展与里程碑 - 2021年 公司发布了中国首个专有预训练大模型框架GLM框架 并推出了模型即服务产品开发及商业化平台[1][2] - 2022年 公司开源了首个1000亿规模的模型（GLM-130B）[1][2]

上市进程与行业格局 - 智谱AI已通过港交所上市聆讯并递交招股书 与另一家大模型公司MiniMax几乎同时闯关 打响了“大模型第一股”之争 [2] - 国内大模型公司正迎来一波赴港上市潮 相较于A股 港股对尚未盈利但高成长性的科技企业包容性更强 [13] - 行业步入“中场战事” 商业化与资本化成为焦点 卡位IPO尤为重要 可能引发行业两极分化 [13] 公司背景与技术实力 - 智谱AI成立于2019年 源于清华大学知识工程实验室 由CEO张鹏和董事长刘德兵等清华团队创立 [3] - 公司定位为中国领先的AI公司 致力于通用人工智能创新 2021年发布中国首个专有预训练大模型框架GLM [5] - 公司构建了覆盖语言、代码、多模态及智能体的全栈模型矩阵 模型适配40余款国产芯片 截至2024年6月底开源了50多个模型 累计下载量超4500万次 [5] 财务表现与业务模式 - 公司收入来自通过MaaS平台向B端客户提供大模型服务 包括本地化及云端部署 [6] - 2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元 年复合增长率达130% 2025年上半年收入为1.909亿元 [6] - 尽管收入持续增长 但公司持续亏损且亏损额攀升 2022年、2023年、2024年及2025年上半年净亏损分别为1.44亿元、7.88亿元、29.58亿元及23.58亿元 [7] - 亏损主要源于高额研发投入 2022年至2024年研发投入分别为8440万元、5.29亿元、21.95亿元 2025年上半年为15.95亿元 累计研发投入约44亿元 [8] 融资历程与股东结构 - 智谱AI自成立以来完成了8轮融资 融资规模超83亿元 最后一轮投后估值约为243.77亿元 机构股东超50家 [11] - 早期投资方包括中科创星、君联资本、启明创投等 2023年ChatGPT爆火后 吸引了美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、社保基金、红杉中国、高瓴等众多知名机构及产业资本入局 [9] - 2024年以来的多轮融资（B3至B6轮）吸引了大量国资背景基金参与 如B6轮融资额约43.77亿元 投资方包括中关村科学城、大兴产业基金、天津海河产业基金等多地国资 [10][11] 竞争对手情况 - 竞争对手MiniMax也几乎同时通过港交所上市聆讯 成为国内首批冲刺IPO的大模型公司 [12] - MiniMax成立于2021年 身后汇聚了高瓴、米哈游、阿里、腾讯、红杉中国等投资方 2025年7月完成近3亿美元C轮融资 投后估值突破40亿美元（约300亿元人民币） [12][13] - 月之暗面也被报道正进行新一轮融资 估值有望达约40亿美元 并设定在明年启动IPO的目标 [14]