总体市场表现 - 2025年10月公司重卡总销量达13952辆，同比增长146.7% [1] - 核心业务板块欧曼重卡10月销量突破1万辆，同比大涨184.7%，国内18吨以上重卡销量进入行业前三 [1] - 2025年1-10月欧曼重卡累计销量同比增长95.3% [2] 牵引车业务 - 10月欧曼18吨以上牵引车销量同比大涨163.0%，1-10月累计销量同比增长76.6% [2] - 欧曼银河9与银河7高端燃油车型在自动挡细分市场保持销量第一 [2] - 燃气牵引车10月销量同比猛增513.3%，环比增长32.9% [4] - 燃气车增长得益于天然气经济性优势以及银河9、银河7在630马力大功率段的发力 [4] 载货车业务 - 10月在12-18吨级市场销量大幅增长超3倍，市场占有率同步提升 [1][6] - 欧曼银河3车型上市即热销，对整体销量增长贡献显著 [6] - 银河3搭载福田康明斯A7发动机与采埃孚变速箱组成的超级动力链5.0，有效降低运营成本 [6] - 星翼PRO与行星车型补充产品矩阵，共同巩固市场竞争力 [6] 新能源业务 - 10月欧曼新能源重卡销量同比飙升366.3% [1][8] - 2025年1-10月新能源重卡累计销量同比增幅高达283.6%，接近去年同期三倍 [8] - 星翼新能源系列车型批量交付成为增长关键 [8][10] - 公司布局纯电、氢燃料等多技术路线，形成覆盖全场景的新能源产品矩阵 [10]

核心观点 - 福田欧曼重卡在2025年前三季度表现强劲，销量实现高速增长，其“银河+星辉”双品系策略是驱动增长的关键因素 [1][2][5] 整体销量表现 - 2025年9月，福田重卡销量达1.35万辆，同比增长137%，其中欧曼重卡销售近1万辆，同比增长167% [3] - 2025年1-9月，福田重卡累计销售10.4万辆，同比增长95%，其中欧曼重卡累计销售6.4万辆，同比增长86%，显著跑赢重卡市场整体增速（+20%） [5] - 公司自6月份起已连续4个月实现销量翻倍增长，前三季度实现“9连涨”，其中有5个月份实现翻倍增长 [3][5] 双品系策略与细分市场表现 - “银河+星辉”双品系路线通过差异化定位覆盖不同场景需求，是实现规模增长的核心策略 [5] - 在牵引车领域，2025年1-9月累计销售超5万辆，同比增长超6成，市场份额接近13%，较去年同期提升近4个百分点，份额提升与增量均为行业第一 [7] - 牵引车在燃油、燃气市场均实现销量和份额双增长，欧曼银河9、银河7及星辉动力产品持续热销 [8] - 在载货车领域，欧曼银河3等产品形成组合，实现全品类覆盖，公司在12-18吨载货车市场实现销量、占有率双增长，在18吨以上重型载货车市场销量排名行业第二、增速行业第一 [10] 新能源重卡表现 - 2025年1-9月，新能源重卡累计销售近1.4万辆，同比大涨近3倍，市场份额接近9%，较去年同期提升近3个百分点 [12] - 在换电重卡细分市场，累计销量暴涨超7倍，市场份额大幅提升近14个百分点，稳居行业第一 [12] - 明星产品欧曼星翼纯电牵引车凭借大电量、低能耗和快充能力（600度电版本续航超350公里，30分钟可充至80%电量）实现批量交付 [14] - 银河新能源家族（包括银河9、银河5M等车型）于下半年发布，旨在实现全场景覆盖，有望推动四季度销量进一步增长 [15]