总体市场表现 - 2025年10月公司重卡总销量达13952辆，同比增长146.7% [1] - 核心业务板块欧曼重卡10月销量突破1万辆，同比大涨184.7%，国内18吨以上重卡销量进入行业前三 [1] - 2025年1-10月欧曼重卡累计销量同比增长95.3% [2] 牵引车业务 - 10月欧曼18吨以上牵引车销量同比大涨163.0%，1-10月累计销量同比增长76.6% [2] - 欧曼银河9与银河7高端燃油车型在自动挡细分市场保持销量第一 [2] - 燃气牵引车10月销量同比猛增513.3%，环比增长32.9% [4] - 燃气车增长得益于天然气经济性优势以及银河9、银河7在630马力大功率段的发力 [4] 载货车业务 - 10月在12-18吨级市场销量大幅增长超3倍，市场占有率同步提升 [1][6] - 欧曼银河3车型上市即热销，对整体销量增长贡献显著 [6] - 银河3搭载福田康明斯A7发动机与采埃孚变速箱组成的超级动力链5.0，有效降低运营成本 [6] - 星翼PRO与行星车型补充产品矩阵，共同巩固市场竞争力 [6] 新能源业务 - 10月欧曼新能源重卡销量同比飙升366.3% [1][8] - 2025年1-10月新能源重卡累计销量同比增幅高达283.6%，接近去年同期三倍 [8] - 星翼新能源系列车型批量交付成为增长关键 [8][10] - 公司布局纯电、氢燃料等多技术路线，形成覆盖全场景的新能源产品矩阵 [10]

核心观点 - 福田欧曼重卡在2025年前三季度表现强劲，销量实现高速增长，其“银河+星辉”双品系策略是驱动增长的关键因素 [1][2][5] 整体销量表现 - 2025年9月，福田重卡销量达1.35万辆，同比增长137%，其中欧曼重卡销售近1万辆，同比增长167% [3] - 2025年1-9月，福田重卡累计销售10.4万辆，同比增长95%，其中欧曼重卡累计销售6.4万辆，同比增长86%，显著跑赢重卡市场整体增速（+20%） [5] - 公司自6月份起已连续4个月实现销量翻倍增长，前三季度实现“9连涨”，其中有5个月份实现翻倍增长 [3][5] 双品系策略与细分市场表现 - “银河+星辉”双品系路线通过差异化定位覆盖不同场景需求，是实现规模增长的核心策略 [5] - 在牵引车领域，2025年1-9月累计销售超5万辆，同比增长超6成，市场份额接近13%，较去年同期提升近4个百分点，份额提升与增量均为行业第一 [7] - 牵引车在燃油、燃气市场均实现销量和份额双增长，欧曼银河9、银河7及星辉动力产品持续热销 [8] - 在载货车领域，欧曼银河3等产品形成组合，实现全品类覆盖，公司在12-18吨载货车市场实现销量、占有率双增长，在18吨以上重型载货车市场销量排名行业第二、增速行业第一 [10] 新能源重卡表现 - 2025年1-9月，新能源重卡累计销售近1.4万辆，同比大涨近3倍，市场份额接近9%，较去年同期提升近3个百分点 [12] - 在换电重卡细分市场，累计销量暴涨超7倍，市场份额大幅提升近14个百分点，稳居行业第一 [12] - 明星产品欧曼星翼纯电牵引车凭借大电量、低能耗和快充能力（600度电版本续航超350公里，30分钟可充至80%电量）实现批量交付 [14] - 银河新能源家族（包括银河9、银河5M等车型）于下半年发布，旨在实现全场景覆盖，有望推动四季度销量进一步增长 [15]

公司业绩表现 - 今年1-9月公司累计销量超48万辆，同比增长10.9%，其中9月单月销量突破5.5万辆，同比增长10.2% [1] - 海外市场累计销量超11.7万辆，新能源业务累计销售超7.4万辆，同比大幅增长113.4% [1] - 重卡板块累计销量突破10.3万辆，同比增长94.9%，其中9月重卡销量超1.3万辆，同比增长137.4% [1] 业务增长驱动力 - 重卡业务受益于超级动力链技术提升燃油经济性与可靠性，推升用户复购率至行业领先水平 [2] - 以欧曼品牌为核心构建全场景产品矩阵，覆盖快递、冷链、快运、普货散杂等细分市场 [2] - 海外市场通过深化本地化战略，在东南亚获125辆重卡订单，在中东完成100辆定制校车复购交付 [4] 新能源战略与技术 - 公司推进"新能源30·50战略"，商用车新能源渗透率在2025年8月已攀升至29.89% [2] - 推出百公里电耗仅22kWh、每公里运营成本约0.1元的新能源小卡"卡文乐迪"，具备3吨级承载能力 [2] - 自主研发的"爱易科"动力电池通过五项极端安全测试并获NESTA认证，安全性能达行业领先水平 [3] 技术创新与平台建设 - 公司推出全球首个纯电轻卡专属平台"启明星"，从能效、智能、安全等五大维度实现突破 [3] - 在汽车轻量化大会上荣获"汽车轻量化创新成果大赛卓越成果奖"，体现"减重不减质"的技术理念 [3] - 智能化技术与新能源化深度融合，氢能重卡在京津塘高速实现"零接管"驰骋 [4] 行业趋势与市场结构 - 国内重卡市场呈现结构性变化，载货车需求增速首次超过牵引车，短途物流场景爆发 [1] - 三、四线城市销量贡献率大幅提升，商用车产业绿色转型步伐明显加快 [1][2] - 商用车智能化发展进入关键阶段，趋向零碳、智能驾驶、车路协同、数据驱动等方向 [4] 增长模型与前景 - 公司已构建"传统业务稳定增长、新能源业务提升估值、海外业务拓展边际空间"的三维增长模型 [5] - 随着技术迭代加速与全球布局深化，企业有望在行业转型中进一步扩大领先优势 [5]

整体业绩表现 - 公司今年1-9月累计销量超48万辆，同比增长10.9%，其中9月单月销量突破5.5万辆，同比增长10.2% [1] - 公司前三季度业绩增长被视为其发展的阶段性成果，已构建起传统业务稳定增长、新能源业务提升估值、海外业务拓展边际空间的三维增长模型 [9] 重卡业务 - 公司1-9月重卡累计销量突破10.3万辆，同比增长94.9%，9月单月重卡销量超1.3万辆，同比增长137.4% [1][3] - 国内重卡市场呈现结构性变化，载货车需求增速首次超过牵引车，三、四线城市销量贡献率大幅提升 [3] - 重卡业务突破得益于超级动力链技术提升燃油经济性与可靠性，以及以欧曼品牌为核心的全场景产品矩阵 [3] 新能源业务 - 公司1-9月新能源车累计销售超7.4万辆，同比大幅增长113.4% [1] - 行业新能源转型加速，2025年8月商用车新能源渗透率已攀升至29.89% [5] - 公司推进"新能源30.50战略"，近期实现百辆欧曼星翼新能源牵引车交付，并上市百公里电耗仅22kWh的新能源小卡"卡文乐迪" [5] - 公司拥有自主研发的"爱易科"动力电池和全球首个纯电轻卡专属平台"启明星"，推动新能源轻卡步入平台化发展新阶段 [6] 海外市场拓展 - 公司1-9月海外市场累计销量超11.7万辆 [1] - 公司在东南亚针对矿区工况斩获125辆重卡订单，在中东市场完成100辆定制校车的复购交付 [7] - 公司在乌干达通过本地合作建成组装生产线，推进轻中卡产品的本土化生产 [7] 技术与智能化 - 公司在汽车轻量化领域荣获创新成果奖，推动"减重不减质"的技术实践 [6] - 商用车智能化发展与新能源化深度融合，公司正构建创新体系，推进"产品智能化"与"全域智能化"协同发展，包括氢能重卡在高速实现"零接管"驰骋 [9]

欧曼银河系列产品发布会 - 欧曼银河系列产品在长春举行百城千店上市发布会，聚焦东北区域物流运输装备升级 [1] - 活动展示欧曼银河9燃气车及燃油/燃气全系产品，现场签约并首批交付186辆 [1][13] - 产品定位为破解物流企业成本困局、提升运输效能，推动东北物流装备升级 [1] 欧曼银河燃气车技术优势 - 欧曼银河9燃气车搭载燃气超级动力链5.0，实现630马力+2600N・m扭矩，动力提升同时气耗降低5% [3][5] - 配备12.3英寸双联屏、电子后视镜、PM2.5级空调等智能配置，提升驾乘舒适性 [5] - 欧曼银河7燃气车采用福康A系列发动机，传动效率达99.7%，综合气耗降低8% [7] - 服务政策包括发动机故障免责维修（最高2000元）、7年/70万公里超长保修 [7] 欧曼银河燃油车场景适配 - 欧曼银河9燃油车搭载680马力发动机，配备大油箱减少加油次数，适应低温环境与长距离爬坡 [8] - 欧曼银河7针对快递快运场景，在高速与山区路段表现优异，保障货物准时送达 [9] - 欧曼银河5车身紧凑，轻量化设计提升城乡短途配送效率，降低单位运输成本 [11] - 欧曼银河3适应复杂路况，助力偏远村落物资流通与特产运输 [11] 市场合作与行业影响 - 发布会现场与吉林头部物流企业签约186辆燃气车订单，完成首批交付 [13] - 燃气重卡在"双碳"目标下成为物流主力选择，推动行业向高效、绿色、智能转型 [14] 行业动态（补充数据） - 前7月重卡销量超62万辆，重汽销量超17万辆，奇瑞/远程品牌同比暴涨 [17] - 7月商用车销量31万辆，重卡8.5万辆（同比增46%），新能源出口增长77% [17]

行业整体态势 - 2025年上半年中国重型货车累计销量达53.9万辆，同比增长6.9%，行业出现复苏拐点 [1] - 新能源重卡渗透率首次突破20%大关，标志着行业电动化转型进入深水区 [1] - 行业竞争从规模扩张升级为技术、细分市场和生态整合的立体较量，进入存量竞争与电动化升级新阶段 [4] 企业表现分化：总体销量 - 北汽福田总体销量表现突出，上半年累计销量同比大增74.3%，6月单月增速高达116.3% [2][5] - 一汽解放上半年销量同比微降7.2% [2][5] - 东风汽车、中国重汽、陕汽集团实现小幅增长，增速分别为3.8%、6.8%、10.9%，均未突破10% [2][5] 企业表现分化：新能源赛道 - 东风汽车在新能源领域强势领跑，1-6月累计销量同比增速达609.6%，6月单月增幅达606.3% [3][5] - 一汽解放新能源累计增速为467.0%，位居第二 [3][5] - 北汽福田、陕汽集团新能源增速均超300%，分别为343.6%和325.4% [3][5] - 中国重汽新能源增速为225.7%，相对滞后 [3][5] - 新能源赛道初步形成东风与解放双龙头领跑格局 [3] 企业表现分化：牵引车市场 - 牵引车作为重卡市场胜负手，行业平均增幅为1.7% [4] - 北汽福田牵引车累计增长47.1%，远超行业平均 [4][5] - 中国重汽、陕汽集团、东风汽车牵引车实现小幅增长，增速分别为4.7%、9.0%、2.0% [4][5] - 一汽解放牵引车同比下滑12.2%，是五强中唯一负增长的企业 [4][5] 北汽福田增长动能分析 - 底层逻辑在于技术路线围绕场景需求的精准研发策略，构建了传统能源与新能源协同发展的全场景产品矩阵 [8] - 传统能源领域，欧曼银河3实现17%性能提升，欧曼银河630气耗较竞品低3-5% [8] - 新能源布局三箭齐发：纯电车型主攻短途场景，混动车型节油率16%-26%，氢燃料路线实现500km续航 [8] - 新能源发展采用技术+生态双轮驱动模式，通过合资设立公司推出电池租赁方案降低用户购置门槛 [9] - 完善补能网络，与特来电共建充电场站，携手华为打造兆瓦级超充体系 [9] - 精准场景落地，如在唐山结合地方补贴推出长续航车型，在盐田港批量交付换电牵引车 [10] - 实施全价值链生态出海战略，在东南亚、美洲、非洲市场取得突破，已在全球建成32个属地工厂和2000余家服务网点 [11] - 通过创新营销与服务升级释放增长动能，如全球价值之旅活动吸引上亿关注，提供3年整机质保及以旧换新补贴 [12] 行业启示 - 场景导向的技术创新是产品竞争力核心，需精准匹配不同运营场景的差异化需求 [12] - 新能源转型必须构建技术+生态双轮驱动模式，通过商业模式创新破解用户痛点 [12] - 国际化拓展要注重属地化深耕，建立完整的海外价值链体系 [12] - 营销服务创新要线上线下结合，以体验式营销强化品牌认知，以增值服务提升用户粘性 [12]

6月重卡市场概况 - 6月重卡市场表现亮眼，国内及海外市场均呈现批量订单签约和交车热潮，新能源重卡持续火热为行业发展注入新动能 [1] 一汽解放 - 6月1日交付185辆新能源港口牵引车至招商局港口（华南）营运中心蛇口集装箱码头 [3] - 6月5日在南宁交付50辆解放JH6新能源车并签约10辆新单，针对广西磐驰供应链有限公司场景化定制需求 [3] - 6月中旬出口212辆解放卡车至几内亚 [4] 中国重汽 - 6月初完成200辆豪沃MAX燃气牵引车批量交付，合作聚焦高效环保运输解决方案 [7] - 6月中旬向菲律宾交付154辆工程车辆，应用于水利建设等国家级基建项目 [9] 东风商用车 - 6月初向非洲市场交付1600辆燃气重卡，优化设计满足长续航需求 [11] - 6月6日出口180辆环卫车至美洲，为东风华神与东风进出口公司海外合作突破性进展 [11] - 6月中旬在乌鲁木齐交付1000辆新能源重卡首批车辆，助力智慧绿色物流体系建设 [12] 福田汽车 - 6月8日欧曼银河3上市并签订168辆订单，产品以智能动力系统获市场认可 [14] - 6月19日与大客户达成500辆欧曼新能源重卡采购合作，共同探索绿色运力商业模式 [14] 远程新能源商用车 - 6月13日在浙江建德交付258辆新能源重卡并签约500辆新单，推动电动重卡规模化应用 [16] 徐工汽车 - 6月初出口百辆XG1 6×4 DH380T燃油自卸车，搭载专用发动机适应复杂地形与高强度作业 [18] 创维汽车 - 6月23日交付50辆新能源重卡牵引车并与物流企业达成400辆意向采购订单 [20] 贵州重卡 - 6月11日省内煤矿及物流企业签订400辆电动重卡采购协议，政策推动"电动贵州"生态圈建设 [22][24] - 全省能源领域累计推广电动重卡3054辆，建成充换电站40个 [24] 行业趋势 - 新能源与智能化趋势推动行业迈向更高台阶，6月市场表现印证企业创新成果 [25] - 行业热点包括新能源牵引车上半年破5万辆、电动VAN低价策略及轻客市场增长等 [29]