北汽福田在产品布局上堪称全方位、多层次。今年以来，其新能源新品导入速度及迭代频率不断加快，成为行业新能源化的先行军。尤其是在新能源重卡领 域，欧曼银河9底部换电、星翼侧挂纯电/背挂换电等产品组合的推出，有力地拉动了欧曼新能源销量的快速增长。上半年，新能源重卡以300.6%的增速领跑 行业，重卡出口同比增长135.7%。欧曼银河系列更是以"让中国重卡重新定义世界标准"为目标，通过打造差异化产品矩阵，实现了公路、工程场景全覆盖， 国内外市场全覆盖，以及油、电、氢、气、混全能源覆盖。该系列产品可适应未来5—10年国内外法规标准要求，满足未来全球高效物流升级需求，为行业 发展树立了新的标杆。 【环球网科技综合报道】2025年，商用车行业正深陷一场波澜壮阔的绿色变革浪潮之中。随着绿色物流与高效运输需求的与日俱增，以及全国多地积极推进 氢能高速路网的铺设，新能源商用车的发展迎来了前所未有的机遇与挑战。在这场激烈的变革中，北汽福田凭借技术研发的深厚底蕴、产品落地的迅猛速度 以及市场反应的高度灵敏度，在新能源赛道上展现出体系化的强大进攻态势，成为行业瞩目的焦点。 上半年，北汽福田交出了一份令人瞩目的成绩单。其整体销量超过32 ...

香港车博会概况 - 2025国际汽车及供应链博览会（香港）主题为"新汽车·新征程" 由中国汽车工业协会等五家机构联合举办 [1] - 本届展会是中国内地汽车企业境外车展参与度最高的一次 规模更大 内容更丰富 吸引力更强 [1] - 北汽集团作为中国汽车行业骨干力量参展 展示4个自主乘商品牌的多款产品和创新科技 [1] 北汽集团参展亮点 - 自主乘用车品牌和商用车品牌首次在国际化车展同台亮相 包括5款乘用车和3款商用车 [3] - 乘用车展品涵盖北京越野BJ40 PLUS右舵版 极狐阿尔法S5/T5 享界S9增程版等面向国际市场的车型 [3] - 商用车展品包括北汽福田风景i 电动通学车 欧曼银河9等产品 [3] - 展示新一代自研技术：高集成电池电芯 同轴电驱总成 混动专用变速器 舱驾融合AI平台 "北极星"电动平台等 [5] 北汽国际化布局 - 全球布局包括6地研发设计中心 41座海外工厂 产品覆盖130余个国家和地区 [7] - 海外销量累计超120万辆 北汽国际可售产品资源达30多个系列车型 [7] - 北汽福田连续14年领跑中国商用车出口 香港市场轻卡系列表现突出 [7] - 国际化战略包括海外业务体系搭建 全球研发中心布局 收购国际零部件企业等多项举措 [5] 京港汽车产业合作 - 香港成为中国汽车走出去的"新起点"与"新坐标" [7] - 展会设置"看·中国汽车的崛起之路"专题活动 促进两地青年人才交流 [7] - 北汽集团将助力京港深化协同创新 推动更高水平开放合作 [7]

"好饭不怕晚"。5月下旬，工信部发布了第395批新车公示。这批公示为行业带来了哪些牵引 车重磅车型？各家企业有何新动作？牵引车市场正呈现出哪些新风向呢？ 下面请看第一商用车网报道。 首先来看第395批公示牵引车整体申报情况。此次，第395批新车公示牵引车方面申报了39款 新品，相比上一批公示减少了11款，相比第393批和第392批各自多十余款，比1月发布的第 391批仅减少1款。整体来看，牵引车申报数量比较可观，这在一定程度上体现出了企业对牵 引车市场发展潜力的看好。 从细分车型来看，新能源和国六牵引车新车数量严重分化。新能源牵引车申报31款，包括换电 14款、充电12款、插电混动3款和燃料电池2款；国六牵引车8款，包括燃气车5款和柴油3 款。本批公示中，换电牵引车超过充电牵引车数量，成为本批公示中牵引车领域单一车型申报 最多的车型。而此前从去年11月起，已有连续6批公示，充电牵引车新车数量超过换电牵引 车。本批公示换电牵引车申报数量创下近7个批次最高。 同时也可看到，插电混动牵引车市场正在崛起。今年从第392批起，已连续四个月有插电混动 牵引车新车申报公示，一汽解放、中国重汽、远程新能源商用车都在力推，本批 ...

欧曼银河重卡河北区域上市发布会 - 以"银河闪耀、冀动未来"为主题在石家庄举行 作为布局华北市场的战略支点 深度契合河北物流行业对高效智能可靠运输装备的需求 活动现场斩获177台订单 [1] - 全系产品构建覆盖河北全场景的运输解决方案 助力物流行业向高效绿色智能化升级 公司提出"卖运输解决方案而非车辆"的理念 [15] 欧曼银河9智能重卡产品亮点 - 基于创新智慧架构 智能功能涵盖行车驾驶娱乐休息车辆管理三大场景 为中国智能重卡树立新标杆 [3] - 高速公路预见性巡航可预调车速挡位降低油耗 自适应巡航支持拥堵路段跟车启停 安全功能包括盲区监测前向碰撞预警驾驶员状态监控等 [5] - 配备"移动智能客厅" 支持语音控制导航影音 方言识别实现聊天式交互 特别适合快递快运冷链干线运输 [7] - 网红用户实测验证其驾驶便捷性舒适座舱和高效动力 跨越数千里征程表现卓越 [13] 欧曼银河7燃气车效能优势 - 针对大宗货物运输需求 搭载燃气超级动力链5.0 动力达630马力扭矩2600N·m 传动效率99.7% 动力性能提升9.5% 瞬态响应优于同类20% [8] - 采用节气科技使百公里气耗降低8% 1500L大气瓶大幅提升续航 配套5年核心部件保修等三大服务政策保障高效出勤 [10] 欧曼银河5轻量化设计 - 针对散杂货运输市场 运用75项新工艺82项新材料90项新结构 冲压高强钢等技术为行业首创 前接梁降重30%以上 [11] - 整车自重7351kg 较同配置车型轻350kg 提升运输收益并改善加速稳定制动性能 适用于绿通快递冷链等领域 [11]

盈利能力改善，毛利率持续回暖。从收入端看，2024 年公司收入477.0亿元，同比-15.0%；Q4 公司实现 收入119.4 亿元，同比-9.3%，环比+1.2%。从盈利能力看，24 年公司毛利率为12.6%，同比+1.3pct；归 母净利率为0.2%，同比-1.5pct；对应归母净利润为0.8 亿元，同比-91.1%。24Q4 的毛利率为12.8%，同 比+3.5pct，环比+0.1pct；归母净利率为-2.9%，同比-3.9pct，环比-3.1pct；对应归母净利润为-3.5 亿元， 同比-391.2%，环比-2052.2%。从费用率来看，24 年销售/管理/研发/财务费用率分别为 4.0/2.9/4.0/0.1%，分别同比+0.2/+0.2/+0.3/+0.3pct；24Q4 销售/管理/研发/财务费用率分别为 4.3/2.4/3.3/0.6%，分别同比-0.0/+0.5/-1.2/+0.6pct，环比-0.0/-0.8/-0.7/+0.4pct。经常性利润总额同比下 降，主要由于 2024 年重卡行业竞争激烈，内卷严重，市场价格不断下探，奔驰业务产品前期投入较 大，重资产运营，且 2024 年销量不 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 军福田汽车(600166.SH) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 邓健全 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500525010002 联系电话：13613012393 邮 箱：dengjianquan@cindasc.com 赵悦媛 汽车行业联席首席分析师 执业编号：S1500525030001 联系电话：13120151000 邮 箱：zhaoyueyuan@cindasc.com 赵启政 汽车行业高级分析师 执业编号：S1500525030004 联系电话：17888836075 邮 箱：zhaoqizheng@cindasc.com 丁泓婧 汽车行业分析师 执业编号：S1500524100004 联系电话：13615852266 邮 箱：dinghongjing@cindas.com 徐国铨 汽车行业研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Tabl ...

欧曼银河系列重卡黑龙江区域上市活动 - 活动以"银河闪耀，冰锋称雄"为主题，展示欧曼银河9、银河7、银河5系列产品性能，现场斩获68台订单 [1] - 近百位领导、嘉宾、客户参与，共同见证欧曼银河系列在黑龙江区域的启航 [1] 黑龙江物流市场需求与机遇 - 黑龙江省地域辽阔、资源丰富，是东北亚交通枢纽，公路货运网络发达，物流运输需求持续旺盛 [3] - 物流运输企业面临降本增效、提升运营质量的挑战，欧曼银河系列重卡契合市场需求 [3] 欧曼银河系列产品技术优势 - 银河9和银河7基于银河智慧架构开发，搭载超级动力链5.0，最高680马力，传动效率99.7%，综合算力提升33%，瞬态响应能力提升10% [5] - 银河7燃气车动力达630马力，扭矩2600N·m，传动效率99.7%，极端低温下稳定运行，基于40000小时、3200万公里底层数据优化 [7] - 银河5支持燃油、燃气、新能源多动力系统，整车集成技术节能3%-5% [7][10] 产品场景适配与经济性 - 银河9采用45项新材料、56项新工艺，适配长途干线运输 [8] - 银河7燃气车气耗降低8%，智能寻优EBP模式实现全地形覆盖 [8] - 银河5通过轻量化与超低风阻技术，适配绿通、快递、冷链等细分领域 [10] 市场反响与未来规划 - 活动现场达成68台战略合作签约，完成首台交车仪式 [10] - 公司将持续技术创新，优化产品性能与服务，推动黑龙江智慧物流发展 [10]