伐谋-中小盘信息更新 青鸟消防（002960.SZ） 业绩阶段性承压，新业务新场景加速拓展 2025 年 08 月 29 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/8/28 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 10.49 | | 一年最高最低(元) | 14.61/8.76 | | 总市值(亿元) | 91.19 | | 流通市值(亿元) | 77.81 | | 总股本(亿股) | 8.69 | | 流通股本(亿股) | 7.42 | | 近 3 个月换手率(%) | 75.87 | 中小盘研究团队 ——中小盘信息更新 周佳（分析师） 张越（分析师） 赵晨旭（联系人） | zhoujia@kysec.cn | zhangyue1@kysec.cn | zhaochenxu@kysec.cn | | --- | --- | --- | | 证书编号：S0790523070004 | 证书编号：S0790524090003 | 证书编号：S0790124120019 | |  2025H1 | 业绩短期承压，相较行业整体展现出经营韧性 | | 公司发布 2025 年中报，实现营收 ...

海外细分业务板块实现快速增长，其中气体探测、气体灭火、工业消防产品业务分别同比增长 47.76%、254.61%和25.22%，为海外子公司提供了多元化增长动力。 研发投入方面，青鸟消防始终视研发与技术创新为企业发展的源动力，2025年上半年，公司持续加大研 发投入，报告期内研发支出约1.73亿元，同比增长6.53%。 截至2025年6月末，青鸟消防已获得的境内外专利共703项，计算机软件著作权458项，共取得国家强制 性产品认证(3C)证书及消防产品认证证书2109项、UL/ULC认证证书共88项、CE认证证书共90项、NF认 证证书123项、FM认证证书9项、FCC证书12项、COC证书45项、KCs证书7项，产品认证逐渐覆盖全球 市场，能够满足多维度市场的需求。 8月26日，青鸟消防（002960）(002960.SZ)发布2025年上半年业绩报告。数据显示，2025年1-6月，公司 实现营业收入21.50亿元；归属于母公司净利润1.59亿元；扣非后归母净利润1.50亿元。 2025年上半年，青鸟消防整体业务基本稳定，业务结构向高成长性、高毛利的工业与海外市场倾斜，叠 加下半年新国标产品逐步完成切换，公 ...

核心财务表现 - 上半年实现营业收入21.5亿元 同比下降5.04% [1] - 扣非后归母净利润1.5亿元 同比下降6.45% [1] 业务板块表现 - 民商用报警及疏散业务收入13.43亿元 同比下降7.48% [2] - 国内工业与行业消防业务收入3.52亿元 同比增长3.27% 占总收入16.36% [2] - 数据中心相关项目发货超9000万元 同比增长50%以上 [2] - 储能消防板块发货近6000万元 同比增长近90% [2] - 海外业务收入3.92亿元 同比增长4.83% 占总收入18.22% [3] - 海外业务综合毛利率提升至48.12% 同比增长2.61% [3] 海外细分业务增长 - 气体探测业务同比增长47.76% [3] - 气体灭火业务同比增长254.61% [3] - 工业消防产品业务同比增长25.22% [3] 研发投入与技术进展 - 上半年研发支出约1.73亿元 同比增加6.53% [4] - 重点推进"朱鹮"系列芯片设计迭代及系统解决方案创新 [4] - 四足机器人实现多场景巡检功能包括消防通道占用监测及动火作业监控 [4] - 全地形脉冲雾化灭火机器人搭载自研AI智能辅助瞄准系统 [4] 行业环境与竞争优势 - 新国标GB4715-2024 GB4717-2024 GB17945-2024于5月1日正式实施 [5] - 新国标对产品性能 技术指标 安全性提出更高要求 [5] - 公司作为首批企业取得新国标产品证书 [5] - 行业竞争出清加速 中小企业面临淘汰压力 [5] 发展前景 - 产品向高成长性 高毛利的工业与海外市场倾斜 [1] - 下半年新国标产品逐步完成切换 销售价格有望回暖 [1] - 通过UL认证的全氟己酮气体灭火系统打开海内外储能消防市场 [2] - 深化核电 轨交等新兴场景的技术适配能力 [4]