行业趋势与核心观点 - AI等新兴需求驱动有色金属行业从传统周期迈向成长新纪元 成为机构普遍共识[1] - 2025年有色金属板块表现强劲 进入2026年板块反复活跃[1] - 中金公司指出2026年有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市[1] - 中国银河证券建议把握“AI飞跃+百年变局”共振下的有色金属超级周期[1] 2026年看多逻辑与驱动因素 - 美联储宽松降息周期开启 海外处于降息大周期 对全球定价的有色资源品属于更好的环境[1][2] - 逆全球化背景下资源民族主义盛行 全球资源品供给约束越来越明显[1][2] - 供给约束将大幅提升上游资源获取成本 需求国或因供应链担忧而大幅提升安全库存[2] - 需求端存在边际改善空间 新兴领域需求（如AI、电力、新能源）有望对传统需求形成补位作用[1] - 新兴领域的需求对商品价格的接受能力远超预期[2] - 2026年是国内“十五五”开局之年 持续的宽松环境和各种政策值得期待[2] 投资策略与市场观点 - 投资思路聚焦科技与资源两大方向[1] - 对有色金属的投资逻辑不应局限于历史强周期框架 需结合时代背景客观看待[4] - 有必要降低预期 不应期待2026年有色板块复刻2025年的领先表现[4] - 大方向上板块仍处于大周期途中 但短期波动回调难免[4] 基金产品与基金经理 - 借助专业公募基金产品布局有色金属超级周期或将成为必然[3] - 汇安量化先锋混合型基金聚焦有色金属板块 由杨坤河管理[3] - 基金经理杨坤河具有“产业+金融”复合背景 研究驱动投资[3] - 汇安量化先锋混合A(007775)2025年度收益率达67.94%[3] - 该基金近三年收益率在同期可比的352只偏股混合型基金中排名第92位 位列前1/3[3]

行业表现与驱动因素 - 截至2025年12月3日，有色金属板块年内涨幅达74.90%，位居申万一级行业首位 [1] - 板块领涨主要受多重因素推动，包括美联储降息预期升温、地缘冲突下战略资源供给受限以及新兴领域需求持续升温 [1] - 国际能源署数据显示，到2030年，全球新能源产业对铜、铝、锂、钴等关键金属的需求将激增300%以上 [1] 机构观点与投资逻辑 - 中信建投证券指出，资源品走强的条件正在积聚，很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向 [1] - 看好资源品价格上涨的逻辑主要包括：全球货币宽松、黄金比价、供需缺口、价格趋势、国内补库周期开启以及对关键资源的争夺 [1] - 汇安基金基金经理认为，全球人口增长、经济发展及工业化进程将持续支撑有色金属需求稳定增长，科技进步与新兴产业崛起将进一步拓展其应用领域 [2] - 黄金因其稀缺性、货币属性和避险属性，在全球经济格局调整背景下，长期配置价值或将进一步凸显 [2] 基金产品与投资策略 - 对于普通投资者，直接进行有色金属个股投资难度较大，建议根据自身风险偏好选择配置相关资产的基金产品 [3] - 汇安量化先锋混合型基金重点关注黄金和上游资源品，其2025年三季报显示，前十大重仓股均为有色金属领域龙头公司 [3] - 按申万二级行业划分，该基金前十大重仓股中有5只为黄金股，3只为稀有金属股，2只为工业金属股 [3] - 截至2025年12月3日，汇安量化先锋混合A今年来收益率为53.10%，在偏股混合型基金中排名前10%左右（具体排名456/4469） [3] 后市展望与行业机遇 - 展望后市，在全球经济复苏、新能源需求增长和政策支持下，有色金属行业将迎来新的发展机遇 [6] - 绿色转型和数字化升级将推动行业结构持续优化 [6] - 对于投资者而言，在板块回调中买入聚焦有色金属的基金，或采用基金定投方式参与，投资胜率有望提升 [6]