难 得的 是， 受去年全球贸易摩擦 、 美国货币政策等因素影响， 市场一度遭遇波动，但汇添富凭借 规则化的运作和资产驱动力的分散配置，将最大回撤控制在小范围内，表现出较高的收益性价比 。 其中 ，汇添富鑫享添利 六个月持有A 过去一年 净值 上涨 5.35%（业绩基准2.52%），但 区间最 大回撤 仅-0.73% ； 汇添富添添乐双鑫A净值 上涨5.94 %（ 业绩 基准 2.56 %），最大撤回 仅-0.9 7 %；汇添富保鑫A 净值 上涨 4 . 75 %（ 业绩 基准 0.39% ），最大回撤仅-1.01% ； 汇添富稳健增益一年持有A净值上涨5.55%（业绩基准2.57%），最大回撤-1.32%，为中低风险偏 好投资者创造了良好的投资体验 。 数据来源：过去一年指202 5/ 1 / 1-2025 /12/31， 业绩 经托管行复核，业绩基准、最大回撤来自汇添富，排名数据 来自银河证券基金评价中心，汇添富添福吉祥A 、汇添富民安增益A、汇添富稳健添益一年持有期 的同类基金指普通偏债 型基金(股票上限不高于30%)(A类)，具体排名分别是：10/313、25/313、32/313；汇添富盈润的同类基金 ...

股债混产品市场表现 - 近年来股债混产品在低利率和权益投资回暖的双重逻辑下受到市场关注 [1] - 公司通过将二十年积淀的权益投资能力延伸至信用债、可转债等全品类，形成"客户需求—产品定位—投资人员—投资策略"的一一对应 [1] - 高波领域产品汇添富实业债债券A过去三年净值涨幅18.21%（基准11.58%），同类排名第2/217；过去一年上涨10.13%（基准6.87%），排名前5% [2] - 中波领域产品汇添富稳健盈和一年持有期混合过去三年净值涨幅11.05%（基准6.36%），同类排名前10% [2] - 低波领域产品汇添富稳乐回报债券发起式A过去一年净值涨幅8.64%（基准7.95%），同类排名前20% [2] 投资风格与风控 - 固收+投资注重投资者体验，要求风险收益特征明晰、回撤控制有效 [2] - 今年4月市场波动期间，公司低波产品如汇添富鑫享添利六个月持有A等通过规则化运作和分散配置将最大回撤控制在极小范围内 [2] - 公司强调"规则化"投资，贯穿策略制定、行为控制、回撤管理和结果考核各环节 [6] - 在回撤管理方面建立分档管理机制，设定回撤提示线、预警线、止损线和最大回撤目标 [6] 规模增长与战略布局 - 业绩驱动规模增长，汇添富鑫享添利六个月持有总份额在二季度增长超过十倍（规模超10亿元产品中罕见） [3] - 公司重构稳健收益投资团队配置，形成五大特色团队 [3][4][5] - 五大团队包括：深度价值股票投资团队、大类资产配置固收团队、高质量选股多资产团队、规则化指数量化团队、全市场FOF团队 [4][5] - 团队建设体现"只要是我们决心做的事，就必须做成业内最佳"的公司哲学 [3] 投资策略与管理体系 - 投资策略制定上加强对不同风险收益组合的差异化管理，严格确定权益资产参考中枢，将可转债纳入权益仓位计算 [6] - 针对低波动组合采用"风险预算"分配，严格约束行业和个股集中度 [6] - 成立专职投研数据科学团队对投资策略和组合进行密切跟踪，实现事中控制 [6] - 产品考核根据不同类型赋予绝对收益、最大回撤、相对收益等不同权重 [7] - 管理模式上形成成熟的多人管理模式，明确主负责人和合管人职责 [7]

"固收+"基金业绩表现 - 今年以来"固收+"基金超九成实现正收益，平均净值增长率达3.50%，最高业绩接近30%，15只产品年内净值增长率超15% [3] - 二季度逾70只"固收+"基金份额环比翻倍，前海开源鼎瑞份额环比增长超63倍，博时恒享A、汇添富鑫享添利六个月持有A等十多只产品份额环比增长10~35倍 [3] - 二季度"固收+"基金整体降低含权仓位比例，债券和现金类资产仓位提高，转债资产仓位下降0.54个百分点 [3] 行业配置与投资策略 - 二季度"固收+"基金持仓集中度下降，超配基础化工、汽车、有色金属、农林牧渔、交通运输，低配金融券、环保等红利板块，TMT配置变化不大 [5] - 消费板块配置比例稳定，美护小幅超配，商贸零售小幅低配，通信和计算机小幅低配，电子和传媒小幅超配 [5] - 部分基金经理二季度兑现消费领域涨幅较大公司，增持军工、制造、农业等估值低、成长空间大的公司 [5] 下半年市场展望与投资方向 - 多位业内人士对下半年市场较为乐观，重点关注科技成长、制造、医药、消费等领域 [1][6] - 预期货币政策可能维持宽松，债市仍有较好投资机会，三季度可能是较好投资时段 [7] - 部分基金采取均衡布局策略，持续挖掘具备全球竞争力的中国企业，行业分布均衡且个股分散 [6] - 港股、红利和创新药等资产受关注，行业适度集中，个股适度分散以平衡抗风险能力和收益能力 [6] - 部分基金股票维持偏低仓位，风格偏向红利、大市值和低估值，可转债采取"维持低价+双低"策略，纯债保持中短久期高资质信用债 [7]