行业政策与市场动态 - 行业面临产能过剩和无序竞争问题 政府明确将管控新增产能并治理无序竞争以帮助行业“止血” [3] - 市场传闻将建立百亿级规模的多晶硅收储平台并淘汰百万吨落后产能 旨在稳定作为光伏行业“粮食”的硅料价格 [3] - 多晶硅期货价格出现回暖信号 从之前跌穿3万元连续两天上涨 [3] 通威股份分析 - 公司是全球上游硅料龙头 市场份额占全球四分之一 将最先受益于硅料价格上涨 [3] - 公司上半年亏损接近50亿元 主要因硅料价格跌穿成本线 [3] - 市场预计随着硅料涨价 公司第三季度净利润可能达到11亿至18亿元 其季报将于10月25日发布需重点关注 [3] 隆基绿能分析 - 公司是中游硅片和组件领域龙头 拥有“泰睿硅片技术”可实现薄片化与大尺寸 硅耗低于同行且非硅成本为行业最低 有助于抵消硅料涨价压力 [4] - 公司与通威股份绑定紧密 锁定了硅料供应并能分享部分涨价收益 [4] - 落后产能淘汰有利于公司提升市场份额 其上半年亏损25亿元但较去年同期减亏一半 费用削减和现金流改善 预计第三季度亏损将进一步收窄 需关注10月31日发布的季报 [4] 投资策略观点 - 光伏行业此轮上涨源于“反内卷”政策开始显现效果 但真正反转需依赖业绩落地 不建议追逐短期涨势 [4] - 持有股票的投资者应重点关注三季报 通威股份需观察硅料盈利能否稳定 隆基绿能需验证市场份额是否真实提升 [4] - 未进场的投资者应等待确定性机会 龙头股股价回调时是比追涨更靠谱的入场时机 [4]