公司业务与市场地位 - 公司主要生产坚果炒货类休闲食品 核心产品包括洽洽红袋香瓜子 洽洽蓝袋风味瓜子 洽洽小黄袋每日坚果 洽洽小蓝袋益生菌每日坚果 每日坚果燕麦片 坚果礼盒等 [1] - 根据沙利文认证 2024年洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一 [1] 2020年可转债募投项目概况 - 公司于2020年10月20日发行总额为13.40亿元的可转换债券 实际募集资金净额约为13.25亿元 [1] - 募集资金计划用于五大项目：滁州洽洽坚果休闲食品项目 合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目 长沙洽洽食品二期扩建项目 洽洽坚果研发和检测中心项目以及补充流动资金项目 [1] 部分募投项目变更及资金用途调整 - 2026年1月29日 公司公告拟将原“合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目”变更为“洽洽合肥一厂坚果柔性工厂建设项目” [2] - 原项目预计投入金额为2.6亿元 变更后新项目预计投入金额约为0.608643亿元 [2][3] - 由于新项目投资额大幅减少 公司计划将剩余募集资金及利息收入永久补充流动资金 涉及总金额约2.206017亿元 其中包括调整后剩余募集资金约1.991357亿元及利息收入2146.60万元 [2][3] 截至2025年中募投项目进度 - 截至2025年6月30日 2020年募投的五个项目中 仅补充流动资金项目已完成 投资进度为100% [3][4] - 滁州洽洽坚果休闲食品项目投资进度为70.97% 累计投入金额约3.477683亿元 [3][4] - 长沙洽洽食品二期扩建项目投资进度为19.56% 累计投入金额约0.332493亿元 [3][4] - 合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目和洽洽坚果研发和检测中心项目的投资进度皆为0 [3] - 滁州洽洽坚果休闲食品项目在未达到预定使用状态的情况下 已累计实现效益约1.4亿元 [4] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度 公司实现营业收入45.01亿元 同比下降5.38% [5] - 2025年前三季度 公司实现净利润1.68亿元 同比下降73.17% [5] - 2025年前三季度 公司实现扣非净利润1.15亿元 同比下降79.46% [5]

业绩表现 - 2025年上半年归母净利润预计8000万元至9750万元，同比下降71 05%-76 25%，扣非净利润预计4000万元-5700万元，同比下降79 85%-85 86% [2] - 二季度归母净利润0 03-0 20亿元，同比下降78 98%-97 14%，扣非归母净利润-0 18至-0 01亿元，单季度亏损 [6] - 2025年中期财报为2011年上市以来净利润跌幅最大 [6] 成本压力 - 葵花籽原料成本上升导致毛利率大幅下降，主要因内蒙古区域连阴雨影响霉变率提升，符合控制指标的原料产量下降 [7] - 坚果原料价格受非洲干旱、关税扰动影响，巴旦木和腰果成本略有上升 [6][8] - 2024年采购季雨水影响导致瓜子成本高位或持续至2025年三季度新采购季 [6] 产品策略 - 正在孵化第三大品类花生果，目标成为细分品类数一数二 [9] - 推出与瓜子仁结合的冰淇淋产品，单支售价5 4元，需拓展冷链渠道 [10] - 鲜切薯条上市一年收入达几千万元，魔芋制品计划海外试销 [9] - 曾推出辣根味、榴莲味、螺蛳粉味等小众口味瓜子 [9] 渠道拓展 - 2024年山姆会员店销售额约2亿元，收入增长50%-60% [10][11] - 零食量贩渠道2024年收入翻倍增长，计划2025年加大投入 [10] - 与量贩、会员店合作深度有待提高，需寻求爆品盘活渠道 [11] 市场反应 - 股价长期震荡下行，截至7月17日收盘报21 58元/股，总市值109 2亿元较巅峰缩水过半 [2] - 实控人陈先保家族财富从2022年160亿元下降至2025年110亿元 [3][4] - 2025年未能登上《新财富500创富榜》 [4] 行业竞争 - 市场竞争加剧导致费用投入加大，费率同比提升 [6] - 消费者价格敏感环境下提价策略难以为继，2023年葵花子产品收入同比下滑5 36% [8] - 山姆会员店因上架普通品牌引发会员不满，可能影响食品品牌渠道策略 [11]