财务业绩 - 前三季度营业总收入657.58亿元，同比增长1.18% [4] - 前三季度归母净利润93.19亿元，同比增长14.94% [4] - 第三季度营业收入239.40亿元，同比增长0.66% [5] - 第三季度毛利率45.67%，同比提升1.65个百分点 [5] - 第三季度归母净利润36.62亿元，同比增长20.31% [5] - 前三季度经营活动现金流量净额136.97亿元，同比增长426%，是归母净利润的1.47倍 [6] - 三季度末应收账款与应收票据总额359.69亿元，较6月末下降12.88亿元，较年初大幅下降46.64亿元 [6] - 过去12个月现金分红100.96亿元，注销式回购20.28亿元，合计121.25亿元 [6] 经营策略与管理 - 公司坚定执行"以利润为中心"的经营策略，坚持有效益的增长 [4] - 调整措施包括产品线分类管理、区域销售考核利润、SMBG垂直管理 [4] - SMBG三季度营收同比降幅收窄至个位数，毛利额和分部利润均已实现同比正增长 [7] - 经销商渠道去库存和运营模式调整目标已基本实现 [7] - 未来资本开支将大幅度降低，稳健净利润将带来充沛自由现金流 [6] - 公司将提高分红频率和派息率，提升净资产收益率 [6] 业务板块表现 - 国内主业围绕政府端交通行业、企业端电子电器、石化煤炭、智慧商贸、电力央企等行业寻找机会 [7] - 境外主业除美国、加拿大、印度外，其他地区前三季度收入增速保持两位数 [14][15] - 中东非洲区增速在四大区中保持领先，发展中国家收入增速较高，发达国家盈利能力更强 [7] - 创新业务保持快速增长，经营质量持续提升，受益于汽车、锂电、电子电器、物流、交通等行业需求拉动 [7] AI技术进展与应用 - 公司自研多模态感知大模型与开源语言大模型并举，在周界、行为分析、文搜、毫米波/X光安检等产品上持续迭代 [9] - AI大模型技术在内部运营的智能客服、智能配单等认知应用上大规模推广 [9] - 智能体应用在工业设备故障诊断、科学仪器色谱分析仪、X光工业检等产品上获得广泛应用 [9] - 工业产线标准作业流程（SOP）检测、安全生产方案等解决方案获得市场关注 [9][11] - 通过AI开放平台、培训赋能和AI工具，加快AI产品落地 [9] - "文搜"系列产品在SMBG销售中取得良好成果，在中小市场形成与"白牌"厂商的差异化优势 [21] 海外市场拓展 - 海外业务按区域分为亚太、泛欧、美洲和中东非洲四个业务中心 [14] - 非视频类产品（如报警产品、LED、IT类产品）占比持续提升，增长潜力强劲 [15] - 非经项目收入占比已从15%提升至30%左右 [16] - 海外能力建设聚焦人员与组织管理、IT工具与系统支持、组织架构优化 [17][18] - 以亚太区域为试点，逐步将系统解决方案输出到海外 [18] 行业趋势与机遇 - AI大模型算法的快速发展、算力基础设施投入、AI+千行百业政策落地，预示人工智能带来的变化刚刚起步 [4] - 反内卷，以AI赋能数字化转型，追求更有效益的增长，成为社会与政策共振点 [4] - 中国工业从机械化向信息化、智能化演进，智能物联相关投入在企业资本开支中占比将持续提升 [12] - 在电子制造领域，高性能计算发展带动PCB板向高密度、高集成演进，对焊接质量要求极高 [13] - 折叠屏手机铰链检测等精密制造领域，海康睿影X光检测设备已成为主流手机品牌供应链标配 [13]