英国央行货币政策展望 - DLSMARKETS认为英国央行11月降息25个基点的可能性略高 但并非完全确定[1] - 英国央行货币政策委员会年内剩余三次会议时间为9月 11月和12月[1] - 预计9月会议维持利率4%不变 11月会议可能降息至3.75%[1][6] 关键经济数据监测 - 9月17日将公布8月CPI数据 预计整体通胀率3.9% 英国央行预测3.8%[1] - 10月22日将公布9月CPI数据 预计整体通胀率4.0% 与英国央行预测一致[1] - 8月食品通胀预计5.2% 9月预计5.1% 均高于欧元区水平[1][2] - 8月服务业通胀预计4.9% 9月预计4.7% 英国央行预测分别为4.8%和5.0%[1][6] - 7月私营部门工资增长率预计4.7% 8月预计放缓至4.5%[1][14] 通胀动态分析 - 食品通胀持续高于欧元区 因工资税和最低工资上调推高成本[2] - 餐饮业通胀占服务业通胀指标40% 具有高度持续性特征[6] - 租金通胀正在迅速放缓 因社会/地方政府租金增长上限低于去年[7][10] - 服务业通胀温和化可能促使11月降息 但不会根本改变央行通胀看法[10] 劳动力市场状况 - 过去九个月中有八个月就业人数下降 8月预计减少2万人[1][11] - 失业率预计维持在4.7%水平[1] - 酒店业集中了近期大部分失业 尚未出现广泛裁员[14] - 职位空缺远低于疫情前水平 且比其他发达经济体下降更明显[14] - 私营部门工资增长率预计从目前5%放缓至3.5%[14] 财政政策影响 - 秋季预算可能面临至少200亿英镑资金缺口[17] - 预算可能在11月6日会议前后公布 若提前公布将强化降息理由[17][18] - 去年预算包含大幅增税和更显著支出增长 支撑了上半年GDP韧性[16] 汇率市场影响 - 若英国央行11月降息 将对英镑构成鸽派意外利空[19] - 英镑兑美元可能面临下行风险 但美元面临压力更大[21] - 预计英镑兑美元年底交易区间1.33-1.38 可能触及区间上轨[21] - 欧元兑英镑预计年底达0.87 明年可能升至0.88[21]

摩根大通的经济学家团队目前认为，美国经济衰退的概率已降至50%以下。此前，他们基于高关税可能 带来的负面影响，对经济衰退风险持相对谨慎态度。而巴克莱的经济学家则更为乐观，完全移除了对经 济衰退的预测。这两家机构态度的转变，反映出中美贸易协议对市场信心的重要提振作用。 近期，美国市场迎来一系列关键经济动态，比预期更为温和的通胀数据以及中美贸易战态势的显著缓 和，正逐步驱散市场对未来数月美国家庭和企业将遭受严重冲击的阴霾。此前，市场担忧贸易摩擦与高 关税将引发一系列连锁反应，冲击美国经济，而如今这些积极变化促使华尔街众多机构重新评估经济前 景，纷纷下调经济衰退预期，同时也为美联储维持当前利率水平提供了更为充裕的政策操作空间。 摩根大通、巴克莱等知名金融机构于周二相继调整经济预测，以顺应中美上周末达成协议后所呈现出的 良性经济走向。根据该协议，双方将降低自4月初开始实施的最严厉惩罚性关税。这一举措无疑为全球 经济注入了一剂"稳定剂"，也使得此前因高关税而担忧消费者和企业支出及经济活动受抑制的观点得到 修正。 美联储决策者深知，在通胀过高且预计至少会暂时加速的情况下降息，可能会释放更多的通胀压力，最 终抑制经济增长。 ...