江苏原力数字科技股份有限公司(以下简称"原力数字"或"公司")携其3D数字内容制作服务业务，向北京 证券交易所发起上市冲刺。然而，仔细研读其招股说明书及问询函回复，诸多疑点浮出水面：核心的营 业收入数据在函证环节出现持续性、大额差异和函证程序的合规性质疑而蒙上阴影。公司通过邮件和即 时通讯工具等非传统方式验收确认收入的争议做法，以及监管机构在审核问询中表露出的对收入确认实 质的深刻疑虑，共同勾勒出一幅注册制下拟上市企业信息披露合规性的典型样本。 这些现象共同指向公司信息披露质量、财务数据真实性及持续经营能力可能存在的深层次问题，与注册 制对信息披露"真实、准确、完整"的核心要求形成鲜明对照，为其上市之路蒙上了浓重阴影。 01光鲜业绩下的暗流涌动 原力数字，自称是国内3D数字内容制作领域的"领先企业"，服务于T讯、网易、索尼、美国艺电等全球 知名客户。报告期(2022年至2024年及2025年1-6月)内，公司营业收入从50,285.46万元增长至54,488.49万 元，扣非归母净利润从6,799.81万元增长至8,202.70万元，看似呈现稳健增长态势。然而，在北交所两轮 严格的问询下，公司招股文件中所披露 ...

惊呆，原力数字：未弥补亏损7658万、高中学历小舅子任董秘，实控人代员工持股、离职员工持股供应商、毛利率波动、欲比3年前多募3亿 这并非原力数字第一次冲击 IPO。2021年6月，公司曾冲刺创业板，仅经历一轮问询就于 2022 年 5 月撤回申请，彼时被监管质疑的 "利润规模小、大额亏 损、关联交易" 等问题，如今不仅没解决，反而新增了更多隐患。 员工离职率超过20%，前员工成供应商，与股东腾讯的交易毛利率偏低。公司游戏3D内容受托制作业务量在2022年逆行业下滑之势增长7.26%，来自股东 兼客户腾讯的收入占比攀升至23.37%，而员工离职率却连续三年超过20%。这就是原力数字，将于12月12日上会。 一、举贤不避亲？治理结构问题 董秘任职资格：董秘周颉是赵锐的小舅子（赵锐配偶的兄弟），1978年7月出生，高中学历。周颉于2023年10月通过员工持股平台以6000元出资获得 0.12%股权，对应估值仅500万元，而同期外部投资者入股估值已达15亿元。北交所已就股权激励定价公允性及董秘任职合规性进行问询。 问题在于，公司的业绩增长轨迹与整个行业明显"唱反调"。 2022年全球游戏市场规模同比下降5.09%，中 ...