核心观点 - 应急管理部举行冬季安全知识发布会，专家指出使用“土暖气”、“烧火盆”、炭火锅、围炉煮茶等传统取暖或生活方式在密闭空间内容易因燃料不完全燃烧产生大量一氧化碳，导致中毒风险，需加强防范 [1] - 防范一氧化碳中毒的核心方法是加强通风，并可通过安装一氧化碳报警器、应用一氧化碳消纳技术等科技手段进行主动防控 [2] 风险场景与原理 - 在密闭空间内燃烧固体燃料（如“土暖气”、“烧火盆”、炭火锅、围炉煮茶）取暖或生活，是常见的一氧化碳中毒风险场景 [1] - 燃料在不完全燃烧，尤其是氧气供应不充足时，会产生大量一氧化碳 [1] - 一氧化碳为无色无味无刺激性气体，难以察觉，在门窗紧闭的房间内浓度会无声无息升至危险水平，人员出现头晕、乏力症状时可能已丧失行动能力 [1] - 其他易导致一氧化碳中毒的生活场景还包括燃气热水器使用不当、燃气泄漏、烧煤或烧柴做饭、在密闭房间内使用燃油发电机等 [1] 防范措施与方法 - 核心防范方法是加强通风，确保新鲜空气流入以稀释并排出室内一氧化碳 [2] - 针对“土暖气”，需正确安装烟囱，保证接口密封、出口通畅，并可安装防风帽防止烟气逆流 [2] - 针对“烧火盆”、炭火锅、围炉煮茶，应尽量避免在密闭室内使用，如在室内使用也需保持通风，如给窗户留缝隙或定期开窗 [2] - 可通过科技手段主动防控，如在室内安装一氧化碳报警器，以及时发现一氧化碳超标 [2] - 国家重点研发计划有针对一氧化碳消纳的研究项目，相关技术已在工业生产场景取得非常好应用效果，能在不同温度条件下实现一氧化碳高效消纳，目前正向炭火锅、燃气热水器等生活场景推广 [2]

行业与公司概况 - **行业**：燃油发电机行业规模约400亿美元 高压清洗机隶属于园林工具板块 规模约30-40亿美元[2][6] - **公司**：绿田机械主营燃油发电机和高压清洗机 逐步涉足储能领域 海外业绩占比80% 主要市场在欧洲[1][3] 核心业务与市场分布 - **业务结构**：产品分为家庭应急发电设备（燃油发电机和储能）和家庭日常消费品（高压清洗机）[3] - **区域分布**：出口占比80% 欧洲占30% 亚非拉占50% 美国低于5% 以非美市场为主[2][10] - **技术路线**：覆盖传统燃油动力、锂电动力 已实现从燃油到锂电的技术进步[5] 行业趋势与需求 - **高压清洗机**：面向欧美市场 需求稳定 年均增长率3%-4% 正从燃油转向电动及锂电化 美国锂电需求快速上升[2][8] - **通用机械**：新兴市场工业化带来高增速 欧美有自然更新需求 俄乌战争曾短期提振需求 2023年后逐步修复[6][12] - **生产端**：高压清洗机产能集中在中国 东南亚几乎无产能[8][9] 竞争地位与优势 - **市场份额**：高压清洗机出口份额超20% 是隐形龙头[2][11] - **产品定位**：中高端 通过性价比抢夺欧洲份额 质量经得起考验[11] - **渠道能力**：凭借区域和渠道开拓能力进入亚非拉市场[11] 财务与增长预期 - **2025年**：收入预计27亿元 利润2.7亿元[4][17] - **2026年**：收入35亿元 利润率10%[4][17] - **2027年**：目标收入50亿元 储能业务占比或达15%-20%[17][18] - **估值**：当前15-16倍 商业模式稳定 分红大方 被视为小盘白马股[4][19] 风险与弹性 - **业绩弹性**：若欧洲或新兴市场需求超预期 弹性将进一步增大[2][4] - **行业景气度**：通机和高压清洗机行业现处于温和复苏阶段 无拖累因素[15] - **市场表现**：负向贝塔影响减弱后 成长性更突出 利润端或逐季超预期[16] 其他要点 - **储能业务**：2026年放量 2027年或贡献显著收入 净利率较高[18] - **投资评价**：基本面稳健 估值低 具备成长潜力 是重要标的[19] - **同行推荐**：浙商证券推荐绿田机械等出海链企业 强调其非美需求代表地位[7]