投资评级 - 维持"强推"评级，目标价145元，对应2025年28倍PE [2][8] 核心观点 - 公司推出2025年限制性股票激励计划，授予价126.90元/股，覆盖608名核心人员，占总股本0.99%，考核目标设定2025-2027年收入或扣非业绩增速下限为10%/20%或20%/30% [2] - 激励计划常态化推进体现长效管理机制，高位股价授予彰显管理层信心，覆盖人数较2023年（194人）、2024年（305人）显著扩大 [8] - 战略调整红利持续释放：储能/安防品类高增，扫地机业务2024年同比+75%，UV打印机众筹4676万美元创Kickstarter历史记录，民航新规或推动充电宝行业洗牌 [8] 财务预测 增长指标 - 2024-2027年营收CAGR达24.7%，2025E/2026E/2027E营收同比+30.0%/+24.7%/+19.6%至32.13/40.08/47.92亿元 [4] - 归母净利润CAGR达25.3%，2025E/2026E/2027E同比+29.4%/+25.7%/+20.9%至2.74/3.44/4.16亿元 [4] 盈利能力 - 毛利率持续提升：2024A-2027E从43.7%升至44.6%，净利率从8.9%升至9.1% [9] - ROE稳步增长：2025E-2027E从25.9%提升至27.9%，ROIC维持在36%以上 [9] 估值指标 - 当前股价对应2025E-2027E PE为24/19/16倍，PB为6.2/5.2/4.4倍 [4][9] - 每股收益从2024A的3.98元增长至2027E的7.83元 [9] 经营亮点 - 2024年经营性现金流达27.45亿元，2026E/2027E预计回升至29.44/34.63亿元 [9] - 存货周转效率优化：周转天数从2024A的73天微增至2027E的74天 [9] - 研发投入持续加码：2027E研发费用达42.80亿元，较2024A翻倍 [9]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603063 证券简称：禾望电气 公告编号：2025-070 深圳市禾望电气股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 深圳市禾望电气股份有限公司（以下简称"公司"）股票于2025年7月29日、7月30日、7月31日连续三 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票 交易异常波动的情形。 ● 经公司自查，并书面问询公司控股股东及实际控制人，截至本公告披露日，公司、控股股东及实际控 制人不存在应披露而未披露的重大信息。 ● 经公司自查，公司主营产品未发生变动，主要产品覆盖风力发电产品、光伏发电产品、储能产品、电 气传动产品、制氢电源产品、电能质量产品等。公司关注到有市场传闻称公司涉及HVDC产品，目前公 司尚无HVDC产品。敬请广大投资者充分了解二级市场交易风险，切实提高风险意识，防范市场炒作， 理性决策，审慎投资。 ● 公司存在高级管理人员减持股份计划，具体详 ...

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年7月29日、7月30日、7月31日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1] 主营业务情况 - 公司主营产品未发生变动，主要产品覆盖风力发电产品、光伏发电产品、储能产品、电气传动产品、制氢电源产品、电能质量产品等 [1] 市场传闻澄清 - 公司关注到有市场传闻称涉及HVDC产品，但目前公司尚无HVDC产品 [1]

每经AI快讯，7月31日，禾望电气（603063）(603063.SH)公告称，公司股票于2025年7月29日、7月30 日、7月31日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。经公司 自查，公司主营产品未发生变动，主要产品覆盖风力发电产品、光伏发电产品、储能产品、电气传动产 品、制氢电源产品、电能质量产品等。公司关注到有市场传闻称公司涉及HVDC产品，目前公司尚无 HVDC产品。敬请广大投资者充分了解二级市场交易风险，切实提高风险意识，防范市场炒作，理性决 策，审慎投资。 ...

行业环境 - 中国企业加速"出海"，目标转向新兴市场和"一带一路"国家，投资领域集中在先进制造、清洁能源等战略性行业 [1] - 2023至2025年中国对外投资持续增长，但面临欧美国家安全审查、欧盟碳关税等新型壁垒 [1] - 专家建议企业通过当地合作、合规补救等措施降低风险，提前布局并选择经验丰富的法律顾问 [1] 微短剧出海 - 中国微短剧覆盖200多个国家和地区，用户规模达5.76亿人 [1] - 海外市场表现亮眼，如《离婚的亿万富翁女继承人》以低成本创下高收入 [1] - 作品如《一梦枕星河》《逃出大英博物馆》通过非遗元素和文物叙事展现中国文化 [1] - 行业面临内容质量提升和版权保护挑战，北京市通过专项资金推动微短剧精品化、国际化发展 [3] 新能源出海 - 光伏和储能是中国新能源产业出海的两大领域，但受美国政策调整影响，发展路径出现分化 [4] - 美国"大而美"法案大幅削减光伏补贴，提前终止税收抵免，重创市场需求 [4] - 储能受政策冲击较小，税收抵免延长至2036年，且美国本土产业链不完善，依赖中国供应 [4] - 中国储能企业正加速出海，抢抓美国市场机遇 [4] 跨境电商 - 2025年中国跨境电商进出口总额达2.71万亿元，独立站占比升至20% [5] - 企业面临合规成本上升、供应链韧性不足等挑战 [5] - 数商云通过"全链路数字化+智能协同"技术，助力品牌全球化 [5] 潮玩出海 - 中国潮玩在海外市场迅速崛起，泡泡玛特等品牌在韩国、英国等地引发抢购热潮 [6] - 产品形态从PVC玩偶转向搪胶毛绒，结合触感和社交属性，成为海外年轻人的时尚单品 [6] - 厂商通过TikTok直播带货和周边配件（如娃衣）拓展市场 [6] - 东南亚和日本市场面临挑战，厂商对泰国、越南等地的经济波动和政治风险保持谨慎 [7] 汽车出海 - 中国汽车出海呈现"深潜"趋势，加速本土化布局 [8] - 新能源产业链和智能驾驶技术成为亮点，企业通过错位竞争、深化合作及构建产业生态拓展市场 [8] - 比亚迪、上汽通用五菱等车企在RCEP成员国建厂，促进本土化生产 [8] - 智能驾驶领域，百度、小马智行等在中东落地Robotaxi服务 [8] 品牌出海 - 未来十年是中国品牌出海黄金期，天时（全球接纳）、地利（制造业升级）、人和（年轻人全球化）俱备 [9] - 中国国家品牌形象提升为出海奠定基础，企业应抓住机遇打造世界级品牌 [9] 美妆出海 - 中国美妆个护品牌正通过跨境电商拓展全球市场 [10] - 品牌通过精准本土化洞察和敏捷供应链，推出高性价比的DIY美甲、家用美容仪等产品 [10] - 挑战包括各国合规要求、本土化运营和成本控制 [10] 情绪经济 - 中国新消费品牌如蜜雪冰城和潮玩LABUBU在全球市场迅速崛起 [12] - 这些品牌成功的关键在于从功能提供者转变为情绪陪伴者，输出温和、治愈的文化形象 [12] 头部品牌动态 - 奇瑞汽车海外销量占比近半，2023年上半年海外销售55.03万辆 [13] - 小米汽车计划2027年启动海外销售，目前国内订单积压严重 [15] - 比亚迪计划2026年在日本推出定制电动轻型车，瞄准占市场40%的轻型车领域 [20] - 元气森林通过精准定位和本土化策略，成功打入印尼及欧美市场 [21]

行业盈利表现 - 8家储能企业披露2025年半年度业绩预告，4家预计净利润增长超40%，1家扭亏为盈 [1] 全球储能产业发展 - 全球储能产业进入市场化竞争阶段，从规模扩张转向价值深耕 [3] - 2025年上半年全球储能电池出货量达258GWh，同比增长106% [3] - 国内厂家出货252GWh，同比增长109%，占据全球主导地位 [3] - 头部厂商市场集中度提升，产能利用率高，部分供不应求 [3] - 宁德时代、亿纬锂能等头部厂商引领产能扩张 [3] 投资与扩产动态 - 上半年中国储能系统集成环节新签约、开工、投产项目27个，总投资超550亿元 [4] - 扩产反映全球储能市场增长前景被看好，竞争加剧推动市场份额集中度提升 [4] - 头部企业加码新技术研发，布局大容量电芯，部分企业向下游延伸实现垂直整合 [4] 全球储能需求变化 - 海外市场新兴需求崛起，上半年全球新兴市场超大型储能项目密集交付 [4] - 宁德时代、晶科能源等在智利、澳大利亚的项目推动新兴市场成为增长引擎 [4] - 海外市场超大型项目交付推动需求格局变化，部分企业研发适用于算力场景的储能产品 [4] 行业未来展望 - 未来储能行业有望健康发展，为全球能源转型与数字经济发展提供支撑 [4]

"这条生产线不仅是企业的技术突破，更能推动储能行业的更新迭代。"唐浩然向记者透露，生产线调试正紧锣密鼓推 进，预计年内完成相关验证，为后续产能释放奠定基础。责任编辑：李梦一 相关稿件： "选择德阳投资兴业，既是互相欣赏，也是互相成就。"德阳欣旺达新能源副总经理唐浩然的评价，道出了企业与地方共 生共荣的深层逻辑。在他看来，企业的快速成长得益于国家发展的"天时"——新能源产业正处于发展风口，储能需求持 续攀升；区域优势的"地利"——四川作为国家战略腹地，承接东部产业转移优势显著，德阳作为国家重大装备制造基 地，不仅有完善的产业链和丰富的人力资源，更能依托什邡经开区的配套支撑，实现能源、人力等资源的高效供给；以 及优质软环境的"人和"——德阳、什邡两级政府从项目落地到生产运营的全周期支持，为企业提供了坚实后盾。 值得一提的是，企业正在推进的一条核心生产线，有望重塑行业格局。据介绍，该生产线由德阳欣旺达与储能头部集成 商联合开发，量产后将产出目前行业容量最大的储能产品，主要应用于储能集装箱等场景，目标是成为下一代储能产品 的标杆。 科技日报记者 刘侠 实习生 郑好 7月24日，在位于四川德阳什邡经开区的德阳欣旺达新能 ...

公司动态 - 特斯拉正在将关键电池材料的生产迁回美国 [1] - 公司预计今年晚些时候开始为储能产品生产首款磷酸铁锂电池 [1] 产品规划 - 首款磷酸铁锂电池将用于储能产品 [1] - 电池生产计划于今年晚些时候启动 [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [6][129] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司积极转型，新兴业务实现业绩突破，业务日趋多元，无人机有望成为新增长曲线，新能源业务表现亮眼，未来随着新兴业务成熟放量，业绩有望持续改善 [3] - 充电桩业务受政策与需求双轮驱动，公司作为行业技术标杆，领先地位持续巩固 [4] - 无人机业务处于低空经济新蓝海，公司通过收购切入该领域，有望成为业绩增长的核心引擎 [5] 根据相关目录分别进行总结 1 积极转型，新兴业务实现业绩突破 1.1 剥离传统业务，紧抓行业风口 - 报告研究的具体公司原主营热电和铁路运输业务，2021 年收购绿能慧充新增新能源业务，2022 年剥离热电业务，2024 年布局无人机赛道，实现业务转型升级 [18] - 2024 年公司营收 10.15 亿元，同比+56.05%，归母净利润 0.14 亿元，同比 -19.28%；25Q1 营收 2.01 亿元，同比+31.33%，归母净利润 -0.07 亿元，同比+7.19% [18] 1.2 业务日趋多元，重载无人机有望成为新增长曲线 - 公司主营新能源充电及储能业务，2024 年新增重载工业无人机业务 [34] - 2024 年新能源行业营收 9.64 亿元，同比增长 64.17%，占总营收 94.95%，毛利率 28.52%；铁路运输业务营收 0.21 亿元，同比下降 36.52%，占总营收 2.05%，毛利率 -16.43%；无人机业务营收 0.17 亿元，占总营收 1.72%，毛利率 36.28% [37] 1.3 财务分析 - 近五年营收“先稳后升”，2024 年营收 10.15 亿元，同比增长 56.05%；25Q1 营收 2.01 亿元，同比增长 31.33% [40] - 2024 年归母净利润 1405.41 万元，同比减少 19.28%；25Q1 归母净利润 -6.98 万元，同比增长 7.19%，因开展新兴业务投入增加 [40] - 新兴业务毛利率支撑综合毛利率增长，海外业务毛利率高于国内业务 [43] - 近年销售净利率波动大，费用增长削弱净利，管理、销售、研发费用率有变化，24 年利息收入增加，25Q1 短期借款增加 [48][49] 2 主业：新能源充电桩业务增长迅速 2.1 行业发展趋势：政策与市场双轮驱动 - 政策全面落地，2024 年储能相关政策确立行业地位，充电桩 CCC 认证政策将优化竞争格局，公司 2025 年 5 月成为首批通过认证企业 [52] - 新能源汽车渗透率快速提升，2024 年我国汽车销量 3143.6 万台，同比+4.46%，新能源汽车渗透率 40.93%，较 2023 年提升 9.38 个百分点，车桩比矛盾突出 [53][61] - 快充超充车型增多，2024 年 800V 高压平台车型商业化爆发，新能源汽车快充催化直流桩功率提高 [71] 2.2 行业竞争格局：多元化与集中化并存 - 产业链呈现“上游集中、中游整合、下游寡占”格局，上游充电模块由英飞源等主导，中游整桩制造分散但头部企业突围，下游运营服务形成“三强鼎立”寡占市场 [72] 2.3 绿能慧充业务分析：技术驱动的差异化竞争 - 技术创新表现突出，2025 年 4 月获“480/640/800/1000kW 大功率直流充电机全国销量第一”认证，7kW 交流充电机通过 CCC 认证，构建“研发+生产+服务”三维体系 [82][86] - 市场布局表现出色，产品覆盖全国 29 个省份和海外 40 余国，与多方客户及合作伙伴深度绑定 [87] 3 低空经济发展提速，大载重无人机有望率先产业化落地 3.1 政策加持低空经济发展全面提速 - 低空经济上升为国家战略，2023 年市场规模突破 5000 亿元，同比增速 33.8%，预计 2026 年跨越万亿大关，地方试点示范工程密集落地 [88] 3.2 重载无人机：多场景应用有望爆发 - 无人机符合低空经济发展规划，将率先产业化落地，产业正从试点验证向规模化应用发展，在物流、电力等领域有多种规模化应用场景 [92][93] 3.3 绿能慧充战略布局：控股中创航空打造增长新引擎 - 2024 年 7 月收购中创航空 57%股权，实现战略协同 [100] - 中创航空技术实力突出，掌握领先飞控核心技术，核心产品应用广泛，2023 年营收 2000 万元，净利润 532 万元；2024 年 1 - 4 月营收 1028 万元，净利润 323 万元 [101] - 下游应用广泛，涵盖军用物资投送、应急救援等多个领域 [105] - 全面布局国内外市场，国内与中国邮政合作，海外获印尼 120 套订单，未来有望持续领跑 [116] 4 盈利预测与投资建议 4.1 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司收入增速分别为 89.8%、38.3%、29.2%，归母净利润增速分别为 830.7%、76.9%、52.6%，对应 EPS 分别为 0.19、0.33、0.50 元 [121] 4.2 估值与投资建议 - 选取盛弘股份等公司作为可比公司，参考可比公司估值，考虑公司布局新业务，首次覆盖给予“买入”评级 [125][129]

业绩表现 - 公司2024年上半年收入预计93亿元至98亿元，同比增长22 4%至29% [2] - 归属于公司股东的净亏损区间预计1亿元至0 5亿元，同比收窄84 8%至92 4% [2] - 2024年全年收入177 96亿元，同比增长29 44%，毛利7 37亿元，同比增长110 52% [3] - 2024年全年亏损13 52亿元，同比减亏5 9亿元 [3] 业绩改善原因 - 动力及储能电池产品出货量持续增加带动收入增长 [2] - 资源整合与降本增效措施带动毛利显著提升 [2] - "降本增效"战略有效管控报告期费用 [2] 业务发展 - 公司2023年国内动力电池装车量排名第11位，2024年提升至第8位 [2] - 2024年上半年动力电池装车量6 59 GWh，市场份额同比提升0 35个百分点 [2] - 今年上半年户用储能电芯出货量位列全球第一 [3] 市场布局 - 2024年3月计划在印度尼西亚建立首家海外电池工厂 [3] - 2024年9月美国子公司于加利福尼亚州尔湾正式开业 [3] - 2024年5月与印度尼西亚Bakrie & Brothers集团签署商用车电池系统战略合作备忘录，计划年内交付超过3000辆电动公交车和卡车用动力电池系统 [3] - 2024年5月与韩国晓星重工业签署电池储能系统领域战略合作备忘录，将供应2 5GWh储能产品 [3] 行业背景 - 动力电池行业因市场竞争加剧、电池价格下跌而陷入苦战 [3] - 国内汽车动力电池市场竞争激烈，公司转向海外市场与储能市场作为新布局重点 [3]