展会概况与规模 - 第十四届储能国际峰会暨展览会ESIE2026将于2026年3月31日至4月3日在北京首都国际会展中心举办 主题为“场景创新 价值重构 全球共赢” [1] - 展会启用16万平米超大规模展览面积 汇聚全球800家以上头部参展企业 20万人次以上专业观众以及400位以上权威演讲嘉宾 [1] - 展会打造“展览展示+主题论坛+产业生态对接”全维度交流平台 同期举办8大前沿技术论坛 数十场垂直产业生态对接活动及150余项储能新品全球首发活动 [1] 参展企业与展馆情况 - 储能产业八大龙头企业重磅冠名支持 包括中车株洲所 阳光电源 双登股份 远景 楚能新能源 宁德时代 国轩高科 瑞浦兰钧 [3] - A1楚能馆 A2宁德时代馆 B1中国中车馆 B2阳光电源馆四大冠名展馆所有展位已全部售罄 [1][3] - B3双登股份馆 B4远景馆仅剩少量稀缺席位 仍在招商中 [3][7] - 参展商阵容已汇聚超八百家产业链头部企业 覆盖储能电芯 系统集成 储能应用 消防安全 智能装备 检测认证 零部件配套等全产业链环节 [4][5] - 龙头企业如宁德时代 阳光电源 楚能新能源 中车株洲所领衔入驻专属展馆 国轩高科 瑞浦兰钧 欣旺达 上海派能 大连融科 厦门海辰等知名企业悉数参展 [4][5] 展馆布局与产业聚焦 - 展馆布局按领域划分 精准覆盖储能全产业链并实现场景化对接 [4] - A1楚能馆 A2宁德时代馆聚焦储能与电力 电池与材料 智能制造等核心技术领域 [4] - B3双登股份馆定位为电池与材料国际馆 聚焦全球电池材料技术交流与国际合作 [4] - B1中国中车馆 B2阳光电源馆为储能应用馆 聚焦储能技术在各行业的落地实践 [4] - B4远景馆打造储能未来生态馆 探索产业前沿发展方向 [4] 同期活动与平台价值 - 同期将举办数十场高端论坛 包括储能领袖闭门会 院士论坛 储能投融资创新论坛 全球储能市场发展与趋势论坛等 [7] - 打造数十场垂直产业生态对接交流活动 深耕零碳园区 算力中心 高耗能行业等核心应用场景 推动技术与终端用户高效融合 [7] - 设置储能新品全球首发环节 聚焦储能本体 储能3S 大储系统 IDC储能系统等热门领域 打造技术创新首发平台 [7] - 展会不仅是产品与技术展示平台 更是产业交流 资源对接 价值重构的重要阵地 [7] - 展会面向全球专业观众免费开放 [7]

公司战略与业务规划 - 2026年公司将聚焦储能业务扩张、技术进展及行业政策应对 [1] - 公司计划在2026年度开展期货、期权及外汇套期保值业务，以管理市场风险，该业务已于2025年股东会审议通过 [2] 储能业务进展 - 公司2026年储能出货目标为15-16GWh，目前海外在手订单已超过12GWh，外销比例预计进一步提升 [1][3] - 公司电芯产能计划从2025年底的20GWh提升至2026年的20-25GWh，并配套40GWh系统产能 [3] 产品与技术研发 - 公司预计在2026年上半年实现纯铜浆产品的量产，并推进钢边框替代铝合金边框技术 [1][4] - 公司在太空光伏领域（晶体硅电池、钙钛矿叠层电池）已完成长期布局，但目前未与SpaceX合作，且该领域尚未产生订单收入，产业化进程存在不确定性 [4] 公司资本运作 - 截至2026年1月31日，公司累计回购股份4360.32万股，支付总金额8.02亿元 [5] - 股份回购计划期限已延长至2026年3月24日，总金额目标为10-12亿元，用于转换可转债 [5] 行业政策与市场展望 - 2026年行业重点推动电池组件环节恢复盈利，强化知识产权保护和取消出口退税等政策可能利好头部企业 [1][6] - 公司已上调分布式组件出货指导价，对2026年组件价格上涨抱有信心 [1][6] 财务业绩与展望 - 公司预计2025年全年亏损65-75亿元，主要因行业供需失衡及成本上涨 [1][7] - 公司2026年业绩将受行业复苏进度、储能业务落地及成本控制影响 [1][7]

电话会议纪要关键要点总结 一、 涉及的行业与公司 * **行业**：电力行业（发电、电网、储能）、AI数据中心(AIDC)、自动驾驶行业（Robotaxi） * **公司/机构提及**： * **电力与数据中心**：台达、光宝、伊顿(Eaton)、四方股份、BE、三环、维柴、英伟达、Google、国家能源局 * **自动驾驶**：Waymo、特斯拉、小鹏汽车、小马智行、文远知行、滴滴 二、 全球电力供需与投资机会 1. 电力供应紧张的核心原因 * **结构性失衡**：总体电力供给大于需求，但在特定地区和时段（如高峰时段）供需不平衡[3] 美国德州因其独立电网系统、加州因山火损坏传输网络，均易出现缺电[3] * **新能源占比提升**：全球新增电力装机以新能源（太阳能、风能）为主，但其发电不稳定，有效容量低[3][4] 以美国为例，太阳能自2015年左右成为每年新增电力的最大来源[3] * **AI数据中心(AIDC)额外负荷**：AIDC集中在弗吉尼亚、德州和加州等地，对当地电网造成额外压力[1][6] 预计到2030年，仅AI相关数据中心就可能占用美国新增一半以上的发电量[6] * **有效容量不足**：光伏和风能在高峰时段（如中国夏季夜晚）无法提供稳定输出，有效容量远低于传统能源，导致实际可用电力不足[6] 2. 新兴市场电力发展趋势与挑战 * **趋势**：新兴发展中国家电力需求增长，因火电技术不再出口及全球燃气轮机过去12年没有增长，几乎只能依赖新能源[6][13] * **挑战**：中国减少火电输出，燃气供应有限，导致这些市场面临供给紧张[6][13] 中国在2022年左右进入非常紧张的供需平衡状态[7] 3. 电网基础设施投资确定性 * **确定性来源**：过去十几二十年大量新能源接入，迫使各国必须进行资本投资以重塑或增强电网[9] * **各国措施**： * 中国自“十四五”以来增加特高压建设，以解决用电大省夏季夜间缺电问题[8] * 欧洲和美国相应提高电网投资增速，从疫情前5%左右提升到8%-9%[8] * 美国因制造业回流及恶劣天气影响，需要修复和升级老旧基础设施[9] 4. 储能市场前景 * **前景**：发展前景非常确定且周期长[10] * **趋势**：初期项目收益率高，但随着市场成熟，收益率将逐渐被压缩[10] 储能产品标准化程度高，类似光伏组件，成本优势是关键竞争因素[1][11] * **政策支持**：为支持新能源并减少传统能源调节成本，各国政府持续提供补贴或政策支持，海外市场（澳洲、沙特、欧美）均受不同形式补贴支持[10][11] * **在AI产业的应用**：目前储能技术在AI产业中应用场景较弱，主要用于风电等可再生能源领域，直接用于AIDC替代柴油发电难度大[18] 三、 天然气发电与相关技术 1. AI数据中心(AIDC)对天然气发电格局的影响 * **推动自建发电**：因部分地区市政供电不足，许多数据中心选择自建天然气发电脱离公共电网[1][12] * **全球格局**：全球天然气发电每年新增装机容量约四五十吉瓦，中国占据最大份额（每年约9-10吉瓦），美国次之[12] 2. 美国燃气发电机组更新换代 * **市场需求增长**：美国传统燃气发电机组正处于更新换代周期，显著增加市场需求[1][14] 去年（2025年）新增装机容量已超过100吉瓦，今年（2026年）预计70-80吉瓦[14] * **AI贡献占比**：去年AI贡献约10%，今年可能达到30%，主要增长动力来自传统燃气和煤电机组退役后的替换需求[14] 3. 固体氧化物燃料电池(SOFC)的替代作用 * **应用背景**：当燃气供应不足时，部分厂商转向SOFC[16] * **现状**：SOFC部署速度快、安全性高，但成本远高于燃气[16] 例如，美股公司BE的产能从2025年的700-800兆瓦提升至2026年的2000兆瓦[16] * **供应链**：目前国内公司如三环、维柴等尚未进入SOFC供应链，投资需保持警惕[16][17] 四、 电源技术发展趋势 * **技术迁移**：电源技术正经历从服务器内部向外部迁移，为适应AIDC更高功率要求，AC/DC转换模块被移至机柜外部并整合进固态变压器(SST)中[2][19] * **潜在影响**：SST技术若广泛应用，将彻底改变现有供应链结构，使现有大型AC/DC转换模块业务逐渐消失[19] 该技术涉及氮化镓等新材料发展[2][19] * **研发进展**：台达、光宝等公司积极研发，预计最早2029年前后投入使用[2][19] 由于芯片功耗差距，中国市场可能滞后3-4年，国内企业需进入英伟达或Google等国际领先企业供应链才能兑现业绩[19] 五、 自动驾驶行业发展 1. 技术进展与市场前景 * **L3级别**：政策推进很大，2026年国内发放大量测试牌照，关键取决于车企是否有信心开放功能并承担责任[20] * **L4级别与Robotaxi**：进展显著，多家国内公司（小马智行、文远知行）已在港股上市并计划推出服务，特斯拉也在推进[20] 小鹏汽车预计2026年Q4推出自己的Robotaxi车型[20] * **市场认可**：行业估值大幅提升，例如Waymo最近一轮融资估值接近1,000亿美元，较2024年的500亿美元翻倍，反映产业进展加速及市场对AI加成效果的认可[20] 2. Robotaxi商业模式现状与挑战 * **成本压缩**：单车成本从七八十万元降至20多万元，若实现前装量产，成本可能进一步降至20万元以下[21] * **盈亏平衡点**：需提高单车订单量，目前Robotaxi日均订单约15单，滴滴为25-30单，若提升至20单左右有望盈亏平衡[21] * **主要挑战**： * **运营限制**：运营范围受限、车辆投放密度不足导致等待时间长[21] * **用户体验**：上车点与用户位置距离较远、停车点选择不便（如存在花坛障碍物）等，虽非技术难题，但需大量投入优化[21][22][24] * **效率**：自驾车辆可能因严格遵守交规导致速度较慢，效率不如人类司机灵活[22] 3. 行业竞争关键与政策影响 * **竞争关键**：各公司技术模型差异不大，脱颖而出的关键在于提升用户体验[26] 谁能率先解决核心用户体验问题并在政策放开后优化，谁将占据市场优势[26] * **政策影响**：政策放松允许更大范围运营将极大提升单量，但需要逐步优化每条路线和停车点，涉及大量人力和财力投入，且不能立即带来收益[25] 六、 投资机会总结 * **确定性机会**：与AI紧密结合的领域，特别是电网相关的大规模能源结构变化带来的长期投资需求[27] * **关注领域**：燃气和财务发电等领域，虽然投资逻辑不同，但都具备长期确定性潜力[28] * **需关注的公司与趋势**：储能领域可关注海外伊顿(Eaton)及国内四方股份等公司[20] AIDC带动的财发备电系统订单已排至2028或2029年，但需求单一，投资逻辑脆弱[15] 相比之下，燃气设备因传统更新换代的确定性支撑，更具稳定性[15]

涉及的行业与公司 * **公司**: 阿特斯 * **行业**: 光伏行业、储能行业 核心观点与论据 * **美国业务风险释放与模式创新**: 公司对美国市场业务进行调整，采用“股权转让+租赁”的创新模式[1]。该模式使公司获得一次性股权转让对价，并保留24.9%的持续股权收益及已投入资产的租赁收入[1]。截至去年底，四份租赁协议已完成签署，另一份将于今年4月签订[1]。此举被认为最大程度保护了A股投资者的利益，并充分释放了美国业务风险[1]。 * **租赁业务带来可观且增长的利润**: 根据已签署的租赁协议，预计2026年至2030年，该部分租赁业务产生的税前利润将从4.31亿元人民币增长至8.83亿元人民币[1]。这为公司提供了稳定的未来收入来源。 * **储能业务增长强劲，订单充沛**: 公司预计2026年储能出货量将达到14至17吉瓦时（GWh），在手订单充沛，支撑出货量实现翻倍增长[2]。近期已获得美国德州一个规模为503兆瓦时（MWh）的大额订单，并且数据中心配套储能项目也在持续推进中[2]。 * **光伏业务主动优化，应对成本压力**: 在光伏业务方面，公司积极响应行业“反内卷”号召，主动优化出货结构与节奏[2]。为应对高银价带来的成本波动，公司计划从下一季度开始，将电池用银比例从100%降至30%，并最终目标是实现零用银[2]。这显示了公司在技术降本方面的明确路径和执行力。 其他重要内容 * **看好后续业绩高增长**: 基于美国业务风险释放、租赁模式落地以及储能业务的强劲增长，公司被看好后续将实现业绩高增长[1]。

展会概况与规模 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年4月1日至3日在北京首都国际会展中心举行 [2] - 展会主题为“场景创新，价值重构，全球共赢” [2] - 展会规模盛大，A1楚能馆、A2宁德时代馆、B1中国中车馆、B2阳光电源馆四大展馆所有展位已全部售罄，B3双登股份馆、B4远景馆仅剩少量席位 [2] 行业参与度与龙头企业 - 展会由八大储能龙头企业冠名，包括中车株洲所、阳光电源、双登股份、远景储能、楚能新能源、宁德时代、国轩高科、瑞浦兰钧 [2] - 全球储能产业的新业态、新产品、新技术将通过该平台集中呈现 [2] - 展商名录显示，参展企业数量庞大，覆盖储能产业链上下游，包括电池制造、系统集成、电力电子、安全消防、材料、检测认证等多个环节 [4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][18][19][20] 核心活动与议程 - 展会首日（3月31日）将举行开幕式、主论坛、储能领袖闭门会（仅限受邀）以及“双登之夜”欢迎晚宴暨CNESA 2025年度储能系列榜单发布 [24] - 技术论坛议题广泛且深入，涵盖储能前沿技术（如院士论坛、电芯、氢能、长时储能、构网型储能）、安全与标准、储能设计与系统集成等 [24] - 市场与机制创新论坛聚焦新型储能与电力市场、独立储能项目开发与运营、储能投融资、区域特色市场等热点话题 [24] - 应用场景论坛探讨储能在零碳园区、分布式光储、储能+AIDC（数据中心）、源网荷储一体化等领域的创新实践 [24] - 国际论坛包括全球储能市场发展与趋势论坛、APEC国际论坛、全球储能运营商大会等，凸显展会的全球视野 [24] 同期活动与新品发布 - 展会期间将举办多场产业生态对接会，主题包括风光储充一体化、高耗能行业储能应用、智能制造赋能、海外项目开发等 [26] - 设有国际商务对接会，促进国内外产业合作 [26] - 计划于4月1日至2日举办“2026储能新品全球首发”活动，发布范围涵盖储能本体（电池及各类技术）、储能3S（BMS, PCS, EMS）、储能集成与解决方案、大储系统、消防安全设备、数字能源与智能制造等 [28]

文章核心观点 - 文章核心为ICC鑫椤资讯对2025年锂电产业链各细分市场进行年终盘点 并重点报道了楚能新能源在2026年初于国内外储能市场取得的重大订单合作与产能扩张进展 显示出公司在全球储能领域的强劲发展势头[1][2][3] 2025年锂电产业链市场盘点 - ICC鑫椤资讯发布了针对2025年锂电产业链近20个细分领域的市场盘点 涵盖从上游原材料（如碳酸锂、钴酸锂、磷酸铁、六氟磷酸锂）到中游关键材料（如正极、负极、隔膜、电解液、铜箔、铝箔）再到下游电池及系统（如锂电池、储能电池、储能系统）的完整链条 同时也包括钠离子电池、磷酸锰铁锂、新型锂盐LIFSI等新兴技术方向[1] 楚能新能源2026年合作与订单动态 - **中东市场合作**：公司于2026年2月3日与沙特Al Rajhi Electrical及上海亿电通签署协议 未来三年将向沙特供应总计5.5GWh储能产品[1] 于2026年1月16日与埃及Weacan及Kemet签署协议 将分阶段供应总计6GWh储能产品 并与Kemet合作在埃及投资2亿美元建设年产能5GWh的储能电池工厂[2] - **国内市场合作**：公司于2026年2月9日入围国家电投7GWh储能电芯集采中标候选人[3] 于2026年2月8日与武汉市政府签约武汉楚能二期项目 规划年产能达80GWh 主要生产动力及储能电池[3] 于2026年2月5日与合肥合孚智慧能源签署协议 未来两年将供应超过5GWh储能产品[3] 于2026年1月28日与巴能集团签署战略协议共同推动储能项目[3] - **总体评价**：公司通过海外订单拓展、国内合作深化及产能布局优化 持续巩固其在全球储能市场的地位 订单合作覆盖中东、国内等多个市场[3] 鑫椤资讯相关活动与报告 - 鑫椤资讯正在预售《2025-2029年全球储能市场运行趋势及竞争策略研究报告》[4] - 鑫椤资讯计划于2026年3月19-20日在江苏常州举办会议[9] 并将在吉隆坡举办另一场会议[10]

A股市场展望与核心驱动力 - 市场正从估值修复迈向盈利驱动的新周期 上证指数从2024年9月的约2700点攀升至4100点附近[1] - 2026年A股有望迎来上行行情 核心驱动力在于企业盈利能力的持续改善[1] - 中国企业正通过减少无效竞争、优化资本开支、提升股东回报来摆脱“增收不增利”困境 路径类似日本 日本东证指数过去12年上涨约两倍 净利润率从约3%升至7%[1] 2026年行业配置观点 - 重点关注地产、材料与信息技术（IT）三大行业[2] - 地产行业存在上行可能性 若一线城市政策进一步放宽可能带来惊喜 中国内地整体住宅价值与GDP比例已降至1.8至1.9倍 低于历史平均的2倍 新房新开工与完工比例处于历史低位意味着新增供给有限[2][5] - 材料行业与全球宏观关联紧密 配置方向包括美元以外的贵金属和与新能源相关的重要金属[2][5] - 对IT板块短期持谨慎态度 因当前A股IT行业估值不低且2025年第四季度预期较高 或需等待预期修正后的布局机会[2][6] “反内卷”主线下的投资机会 - 在“反内卷”相关行业中最为看好光伏和电池 电池和储能的竞争格局确定性较高[8] - “反内卷”核心在于解决竞争过激、行业集中度分散导致的定价和利润率不健康问题 部分公司已调整策略 专注于核心业务、提高质量与市占率 此类变化有助于优化竞争格局[8] - 利润率提升是长线机会关键 以MSCI中国指数为代表的中国市场利润率目前在亚太地区最低 参考日本东证利润率从3%-4%升至7%-8%的经验 行业集中度适度提升带来的净利润率和ROE提升将驱动可观的投资回报[9] 消费板块观察重点 - 2026年春节是观察消费的重要窗口 主要关注CPI数据[9] - 在消费板块中更看重食品饮料 市场对健康食品存在刚性需求但优质供给尚不充分 消费方向正向健康饮食升级[9] - 食品饮料行业估值处于10年平均标准差以下 与印度、美国相比估值折价非常明显 板块拥有3%-4%的股息率 能提供稳定收益来源[10] 外资流向分析 - 外资回流是一个渐进且结构分化的过程[2] - 被动型基金已积极布局中国市场 主动型基金的低配状态正在收窄 包含美国市场的国际主动型基金对中国股票的低配比在2024年底已有收窄[2] - 亚太区域除日本以外的主动型基金对中国市场的低配正在快速收窄[2] - 截至2025年12月20日 2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元资金净流入 其中科技板块ETF获外资流入95亿美元[2] - 随着中国地产及消费企稳和企业盈利改善 主动型外资有机会逐步减少低配状态[3] 港股市场展望 - 看好港股市场 对MSCI中国指数的基准预测点位为100 意味着存在双位数上升空间[13] - 港股自2025年5月以来 平均业绩上修幅度接近40% 为2020年以来最佳[13] - 2026年总体成长风格的表现将优于价值风格 但四季度业绩期部分预期较高的行业会有机会回调[13] - 港股中小盘股的表现将优于大盘股[13]

公司2026年开年业务进展 - 2026年开年，公司在中东地区连续斩获大额储能订单，1月获得埃及6GWh订单，2月再获沙特5.5GWh战略合作，开年即在中东获得超11.5GWh订单 [3] - 在国内市场，公司于2月5日与安孚科技参股子公司合肥合孚智慧能源有限公司签署战略合作，将提供超过5GWh的储能产品 [4] - 公司连续落单并非单纯产品出口，而是以“技术输出+本地化产能+跨境协同”的全链条模式深度布局，精准契合中东能源转型的本土化需求 [4] 沙特市场合作详情 - 2月3日，公司与沙特Al Rajhi Electrical及上海亿电通签署三方储能战略合作协议，共同推动储能系统在沙特的本地化布局 [6] - 根据协议，未来三年公司将向Al Rajhi Electrical总计供应5.5GWh储能产品，用于中东市场的本地化生产及项目建设 [6] - 公司是Al Rajhi Electrical在储能领域的首家中国战略合作伙伴，将为其沙特本土建厂计划提供先进储能产品与全流程技术支持 [6] - 沙特正推进“2030愿景”，目标在2030年实现48GWh储能装机，并辅以外资100%持股、自贸区长期免税等政策红利 [7] 埃及市场合作详情 - 1月16日，公司与埃及WeaCan、Kemet签署战略协议，将分阶段供应总计6GWh的高品质储能产品 [9] - 公司与Kemet的合作深入至产能层面，双方将共同在埃及建设一座年产能5GWh的储能电池工厂，项目总投资2亿美元，核心技术由公司独家提供 [9] - 该工厂将主要配套前述6GWh订单，实现“订单落地+产能扎根”的双重布局，以降低运输成本并提升本地响应效率 [9] - 埃及目标在2030年实现可再生能源占电力结构42%，储能需求持续爆发 [10] 国内市场合作详情 - 2月5日，公司与合肥合孚智慧能源有限公司签署战略合作，未来两年内将向其供应超过5GWh的储能产品 [12][13] - 合作中，公司将提供涵盖户用、工商业及电源侧/电网侧的全场景储能产品及技术支持 [12] - 合孚智能是安孚科技的参股子公司，定位于全球新能源电力电子及储能综合方案服务商 [13] 公司2025年业绩与行业地位 - 公司2025年储能电池出货量超90GWh，相较于2024年的20GWh出货量，实现350%的暴增 [15] - 2025年公司全年新签储能订单超100GWh，多个月份单月出货量超10GWh，生产基地均处于满产状态 [15] - 公司海外业务覆盖全球60多个国家和地区，在手订单已排至2026年年底 [15] - 根据起点研究院数据，2025年全球储能电池出货量达637GWh，同比增长77.93% [16] - 公司自2021年成立，仅用4年时间便跃升至全球储能电池出货量前5名 [16] - 在2025年中国储能电芯排名中，公司位列第3 [17] 公司产能布局与规划 - 公司已形成“一全球总部、两研发中心、四大生产基地”的立体化战略格局，目标在2026年底达成300GWh有效产能 [18] - 四大生产基地均布局于湖北：武汉江夏基地现有有效产能10GWh，二期项目规划年产能80GWh；孝感基地现有有效产能35GWh；宜昌基地现有有效产能65GWh，规划总产能145GWh；襄阳基地规划产能70GWh，预计2026年10月底投产 [18] - 截至目前，公司已构建起超过500GWh的规划产能，四大基地已实现有效产能合计110GWh [18] 公司技术与供应链布局 - 公司2025年推出了新一代588Ah大容量储能专用电池，成为核心爆款产品 [19] - 公司与华创新材、贝特瑞、新宙邦等锂电头部材料企业签订了长期采购协议，以锁定核心原材料供应 [19]

公司股价与交易表现 - 2月9日，正泰电源股价上涨5.13%，报收27.05元/股，成交额5.04亿元，换手率5.30%，总市值97.62亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为江苏正泰电源科技股份有限公司，位于江苏省常熟市，成立于2002年10月28日，于2007年8月10日上市 [1] - 公司主营业务为金属工具箱柜产品以及高低压成套开关设备和元器件产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入具体构成为：光储逆变器54.62%，工具箱柜27.39%，机电钣金制品9.27%，储能产品7.03%，其他产品1.16%，其他(补充)0.53% [1] 机构股东动态 - 华安基金旗下产品“华安安康灵活配置混合A”于三季度新进成为公司十大流通股东，持有222.67万股，占流通股比例0.62% [2] - 根据测算，该基金在2月9日因公司股价上涨浮盈约293.92万元 [2] 相关基金产品信息 - “华安安康灵活配置混合A”成立于2016年2月1日，最新规模16.47亿元，今年以来收益4.77%，近一年收益10.7%，成立以来收益105.26% [2] - 该基金由基金经理石雨欣和陆奔共同管理 [3] - 石雨欣累计任职时间10年211天，现任基金资产总规模28.49亿元，任职期间最佳基金回报108.21%，最差基金回报0.92% [3] - 陆奔累计任职时间7年140天，现任基金资产总规模33.34亿元，任职期间最佳基金回报171.17%，最差基金回报3.83% [3]

公司2026年战略规划与资本支出 - 特斯拉2026年资本支出将超过200亿美元 [1] 资本支出分配详情 - 第一 Cybercab量产推进 美国工厂核心产线建设已基本完成 2025年已完成大部分前期投入 2026年将持续投入以确保规模化量产 [1] - 第二 AI算力中心建设 这是最核心的投资方向 位于美国德州的训练中心累计投入已超过100亿美元 2026年仍将大幅追加投资 该中心将支撑公司所有AI相关应用 包括自动驾驶与机器人模型训练 并作为统一“世界模型”的计算基础 服务包括中国在内的全球市场 [1] - 第三 机器人工厂改造升级 公司已启动对Model S/X产线的升级改造 2026年将推进更大规模改造工程 目标是在年底具备Optimus机器人的量产能力 [1] - 第四 储能业务扩张 公司将持续加大储能制造投入 以提升整体产能与交付能力 满足快速增长的全球能源需求 [1] - 第五 全球制造体系升级 重点是同步提升硬件自动化水平与软件能力 让整个制造体系更加高效、智能 并具备更强的规模化复制能力 [2] - 第六 充电网络持续建设与开放 公司将继续扩大充电网络覆盖范围 并逐步向更多车企开放 [2]