公司战略与市场定位 - 公司强调中国市场是其未来3至5年战略性的创新引擎和趋势前沿，长期深耕中国市场至关重要[1] - 公司将2026年定位为夯实基础之年和进取之年，并制定了清晰的路线图以执行“赢回中国”这项长期系统性工程[1] - 公司追求价值导向的销售，而非单纯的销量增长[4] 财务与运营表现 - 2025年公司全球销量约27.9万辆，其中中国市场销量约4.2万辆，同比下滑26%[1] - 公司解释2025年交付量回落符合预期，原因包括718系列和燃油版Macan车型存在供应缺口、中国市场高端产品需求持续疲软以及公司坚持以价值为导向的供应管理策略[1] 行业与市场环境 - 2025年前11个月，国内豪华品牌累计销量约220.1万辆，同比下滑10.6%[2] - 行业认为豪华车市场进入调整期是正常现象，预计2026年整体竞争强度持续高位，市场整合与分化将进一步加剧[4] - 2026年是豪华车消费税起征点下调后的第一个完整实施年份，政策对市场结构的深远影响将全面显现[4] - 自主品牌向上探索使得中国豪华车市场竞争愈发激烈，市场格局正在重构[9] 产品与电动化战略 - 公司放缓了电动化进程，决定在产品矩阵中新增更具品牌特色的内燃机车型，并推迟部分纯电动车型的上市节奏[4] - 公司认为在中国超豪华细分市场，高性能内燃机车型在未来相当长时间内仍将占有重要地位[4] - 公司计划在2026年北京车展发布纯电动Cayenne，之后还将推出纯电动718[4] 销售网络与渠道管理 - 公司将销售网点从2024年约150家逐渐调整至2025年底的114家[6] - 2026年，公司计划进一步将销售网点优化至80家左右，内部评估此布局可以覆盖所有核心城市[7] - 公司为经销商提供了一系列战术性支持，包括市场营销支持、库存融资支持、成本减免等，以帮助其缓解经营压力[7] - 2025年12月，公司解除了与东安集团旗下郑州中原及贵阳孟关保时捷中心的经销商协议，原因是该集团自身资金链问题[7] 研发与本土化创新 - 公司于2025年11月正式启用中国研发中心，该中心拥有高度自主权和决策权，能将开发周期从数年缩短至数月[8] - 中国研发中心的首个重要成果是由本土团队主导、为中国市场专属打造的新一代信息娱乐系统，计划于2026年搭载于多款车型[8] - 公司后续将有一系列中国专属产品发布[8] - 公司认为中国是数字化和智能化创新的“健身房”，在此验证成功的技术、商业模式和客户体验将对全球发展产生深远影响[8] - 公司在中国进行的“体系化、本土化”调整是一场涵盖研发、产品、客户体验乃至组织架构的全方位变革[8]

保时捷业绩表现 - 2025年前三季度营业利润暴跌99%至4000万欧元，去年同期为40.35亿欧元 [1][2] - 前三季度营收268.6亿欧元，同比下滑6% [2] - 销售回报率降至0.2%，去年同期为14.1% [1][2] - 2024年营业利润56亿欧元，同比下滑超23% [3] - 2020至2023年营业利润分别为42亿、53亿、68亿、73亿欧元，2023年利润率达18% [3] 业绩下滑原因 - 产品战略重组带来27亿欧元特殊支出 [2] - 中国豪华车市场销量同比下降26%至3.2万辆 [2] - 美国进口关税成本前九个月达3亿欧元，预计全年损失7亿欧元 [1][2][5] - 电池业务相关一次性影响及组织架构调整 [2] - 全球销量整体下滑6%至21.25万辆，德国市场销量同比下降16%至2.25万辆 [2] 战略调整措施 - 推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型生命周期 [2] - 终止电池自产计划，重新规划新一代电动平台研发 [2][5] - 计划在德国斯图加特总部裁减1900个岗位，2000名临时工合同到期 [3] - 为提高利润率，计划在美国市场涨价 [5] - 维持2025年销售回报率最高2%的指引，全年业绩将承受31亿欧元冲击 [6] 管理层变动与现金流 - 现任CEO奥博穆年底卸任，迈克尔·莱特斯2026年1月接任 [6] - 前三季度汽车业务净现金流13.4亿欧元，净现金流利润率增至5.6% [6] - 公司强调短期财务指标走弱是为增强长期韧性 [6] 豪华车行业整体环境 - 奔驰集团第三季度全球销量52.53万辆，同比下降12% [4] - 奔驰前三季度累计销量160.16万辆，同比下降9%，计划裁员并削减成本 [4] - 宝马集团下调2025年业绩预期，预计税前利润低于109.7亿欧元，自由现金流降至25亿欧元 [4]