制定"1238"战略后，2025年，东阿阿胶围绕"增长·突破"年度关键管理主题，以汇聚新质生产力为着力 点，深度践行"质量回报双提升"行动方案。 具体行动上，东阿阿胶要求深耕阿胶产业主业、夯实法人治理基础、集聚创新发展动能、精准合规信息 披露和坚持以投资者为中心，从五大维度推进高质量发展。 8月22日，东阿阿胶发布2025年半年度报告，公司这半年来"任务"完成得如何？ 总体来看，东阿阿胶上半年营收、净利润、扣非净利润均实现双位数增长，阿胶及系列产品持续实现老 字号焕新；培育"一超多强"品牌矩阵，研发费用增速远超经营业绩；建设全流程优化上市公司法人治理 基础架构，获得中国上市公司协会嘉奖。 观业绩：营收、利润连续两年半双位数增长 看创新：现实品牌价值和产品价值双丰收 2023年，东阿阿胶制定了"1238"战略，确立了"做大众最信赖的滋补健康引领者"的企业愿景，通过"药 品+健康消费品"双轮驱动模式，构建覆盖原料种植、生产智造、健康服务相融合的产业链。 在复杂多变的市场环境中，2025年上半年，东阿阿胶经营业绩高质量可持续增长，交出了一份令人瞩目 的成绩单。 8月22日，东阿阿胶发布2025年半年度报告显示，公司 ...

制定"1238"战略后，2025年，东阿阿胶围绕"增长·突破"年度关键管理主题，以汇聚新质生产力为着力 点，深度践行"质量回报双提升"行动方案。 具体行动上，东阿阿胶要求深耕阿胶产业主业、夯实法人治理基础、集聚创新发展动能、精准合规信息 披露和坚持以投资者为中心，从五大维度推进高质量发展。 8月22日，东阿阿胶发布2025年半年度报告，公司这半年来"任务"完成得如何？ 总体来看，东阿阿胶上半年营收、净利润、扣非净利润均实现双位数增长，阿胶及系列产品持续实现老 字号焕新；培育"一超多强"品牌矩阵，研发费用增速远超经营业绩；建设全流程优化上市公司法人治理 基础架构，获得中国上市公司协会嘉奖。 观业绩：营收、利润连续两年半双位数增长 在复杂多变的市场环境中，2025年上半年，东阿阿胶经营业绩高质量可持续增长，交出了一份令人瞩目 的成绩单。 8月22日，东阿阿胶发布2025年半年度报告显示，公司营业收入达30.51亿元，同比增长11.02%；归属于 上市公司股东的净利润（以下简称"净利润"）8.18亿元，同比增长10.74%；归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润（以下简称"扣非净利润"）7.88亿元，同比增 ...

投资评级 - 维持"增持"评级 [5][8] 核心财务表现 - 2025H1营收30.51亿元（yoy+11.02%），归母净利润8.18亿元（yoy+10.74%），扣非归母净利润7.88亿元（yoy+12.58%）[1] - 单Q2营收13.32亿元（yoy+2.90%），归母净利润3.93亿元（yoy+2.00%），扣非归母净利润3.72亿元（yoy+0.09%）[1] - 2025H1毛利率73.12%（同比-0.42pcts），归母净利率26.80%（同比-0.07pcts），扣非归母净利率25.82%（同比+0.36pcts）[1] - 单Q2毛利率72.49%（同比-3.01pcts），归母净利率29.49%（同比-0.26pcts），扣非归母净利率27.90%（同比-0.79pcts）[1] 费用结构 - 2025H1销售费用率33.79%（同比-2.59pcts），管理费用率6.06%（同比+1.17pcts），研发费用率2.62%（同比+0.26pcts）[2] 业务战略与产品表现 - 公司实施"药品+健康消费品"双轮驱动模式，强化"滋补国宝东阿阿胶"市场地位，并围绕男士滋补打造"第二增长曲线"[3] - 核心产品阿胶及系列产品收入28.45亿元（yoy+11.50%），占总收入比重93.24%[3] - 推出"燕真卿"阿胶燕窝等新品，并通过"皇家围场1619"和"壮本"品牌布局男士滋补赛道[3] - 华东地区收入17.18亿元（yoy+22.29%），华南地区收入3.01亿元（yoy-16.04%）[3] 股东回报 - 2025年中期拟每10股派现12.69元，现金分红总额8.17亿元，占上半年归母净利润99.94%[4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为67.02亿元（yoy+13.2%）、74.68亿元（yoy+11.4%）、82.78亿元（yoy+10.8%）[8][10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为18.12亿元（yoy+16.4%）、20.99亿元（yoy+15.8%）、23.95亿元（yoy+14.1%）[8][10] - 对应EPS分别为2.81元、3.26元、3.72元[8][10] - 以51.13元/股收盘价计算，PE分别为18X、16X、14X[8] 财务指标展望 - 预计毛利率从2024年72.4%提升至2027年74.9%[10] - 净资产收益率（ROE）从2024年15.1%提升至2027年23.1%[10] - 每股经营现金流预计从2025年2.66元增至2027年3.90元[12]