行业趋势 - 电动两轮车行业出现明显分化，"九牛极"（九号、小牛、极核）等新势力品牌凭借机甲风格设计和智能功能吸引年轻消费者，与传统品牌雅迪、爱玛等同质化产品形成鲜明对比 [7][19][22] - 新势力品牌价格带覆盖3000元至1万元以上，显著高于传统品牌2000-5000元的主流区间，部分高端车型价格甚至超过宏光MINIEV等微型电动汽车 [26][27] - 行业呈现"情绪消费"特征，产品不仅是代步工具，更成为年轻人社交货币和身份象征，类似奥特曼卡牌、泡泡玛特等新消费现象 [7][11][28] 市场表现 - "九牛极"品牌2023年营收同比增速均超过20%，618大促期间九号单品牌销售额相当于1个新日、半个绿源和1/6个爱玛 [54] - 二手市场出现车标炒作现象，九号爆款车型车标被炒至40元/个，形成偷盗-转卖灰色产业链 [12][14] - 改装市场蓬勃发展，广州单个修车店月均接待40-50台改装车辆，人均改装费用约2000元，相当于入门款车型价格 [32][33] 产品特征 - 新势力产品采用接近摩托车的车架结构，保留原生系统同时支持深度DIY改装，吸引非机车圈层用户 [38][42] - 标配智能解锁、GPS定位等科技功能，满足年轻群体对便捷性和科技感的追求 [22] - 原厂设计存在降本问题，如车架过轻、电池容量小等性能短板，客观上催生改装需求 [36][37] 用户画像 - 核心客群为17-20岁青少年，占比超过50%，形成独特的晒车文化和改装社群 [16][48][55] - 成年用户占比提升，30-40岁群体通过改装和车友活动获取情绪价值，部分用户改装投入达6-15万元 [43][46][63] - 用户出现明显分层：学生群体偏好基础改装和二手交易，成年用户追求性能升级和高价定制 [48][51][64] 竞争格局 - 传统品牌如雅迪、爱玛产品同质化严重，主打2000-5000元性价比市场，面临品牌老化挑战 [19][27] - 新势力通过差异化设计和社群运营建立壁垒，九号E300p等车型因改装潜力大成为市场标志性产品 [22][61] - 改装市场形成完整产业链，仅广州某区域5公里内就聚集6家专业改装店，行业集中度逐步提升 [34]

公司概况 - 爱玛科技掌舵者张剑、张格格父女以247.1亿元身家成为天津首富[3][6] - 公司控股股东张剑与女儿张格格合计掌控约69.65%股份[6] - 公司已累计销售电动两轮车超9000万台[16] 财务表现 - 2024年营收216.06亿元同比增长2.71% 归母净利润19.88亿元同比增长5.68%[18] - 电动自行车贡献收入130.37亿元占总营收60.34%[19] - 2024年现金分红总额达7.96亿元 张剑父女获得约5.54亿元[6][7] 业务发展 - 公司在全国建立七大生产基地 终端门店数量突破3万个[16] - 2024年销售费用7.78亿元同比增长21.33%[20] - 2025年一季度营收62.32亿元同比增长25.82% 净利润6.05亿元同比增长25.12%[22] 资本市场 - 2024年下半年以来多位股东和高管减持股份[21] - 2024年4月以来公司市值蒸发约90亿元[4][21] - 截至7月1日收盘公司股价报35.06元/股 市值302.12亿元[21] 发展历程 - 1999年创立天津泰美车业有限公司(爱玛科技前身)[13] - 2009年投入3000万元邀请周杰伦代言[13] - 2021年6月成功登陆A股资本市场[14]

公司概况 - 爱玛科技主营电动两轮车业务，累计销量超9000万台，成为行业领军企业[12] - 公司在全国建立七大生产基地和一个智能化中心，拥有超1900家经销商和3万个终端门店[11] - 2024年营收216.06亿元（同比+2.71%），归母净利润19.88亿元（同比+5.68%）[13] 创始人财富与股权结构 - 实控人张剑、张格格父女以247.1亿元身家位列《2025新财富500创富榜》第123位，成为天津首富[4][5] - 二人合计持股69.65%，2024年通过分红获得5.54亿元[6][7] - 张剑现任董事长兼总经理，其女张格格任董事，妻子段华任副董事长[6] 业务发展历程 - 创始人张剑1990年从自行车销售起步，1999年创立天津泰美车业（爱玛前身）[9] - 2004年借"禁摩令"转型电动自行车，2009年以3000万元签约周杰伦代言推动品牌爆发[10] - 2021年6月登陆A股，此前经历三次IPO折戟[10][11] 财务表现与市场动态 - 2022-2024年营收增速分别为35.09%、1.12%、2.71%，净利润增速182.14%、0.41%、5.68%，增速显著放缓[13][14] - 2024年销售费用7.78亿元（同比+21.33%），主要用于市场推广[15] - 2024年4月起股价累计下跌超20%，市值蒸发90亿元，股东及高管减持超1%股份[16] 产品结构 - 电动自行车贡献60.34%营收（130.37亿元），电动两轮摩托车占24.13%（52.14亿元）[14] - 电动三轮车、配件及其他业务分别占比9.03%、3.92%、1.38%[15]