文章核心观点 - 中国零售业正经历从传统KA模式向以用户体验和性价比为核心的“硬折扣”模式转型，驱动因素包括线上流量成本高企、消费者价格敏感度提升以及政策支持 [1][2][10] - 互联网巨头（阿里、京东、美团）凭借其积累的消费者数据、供应链管理及物流基础设施，正集体进军线下硬折扣超市，与传统商超的萎缩形成鲜明对比 [1][3][6][9] - 硬折扣模式的核心在于通过重塑供应链（如产地直采）、发展高占比自有品牌及严选有限SKU来实现“优质低价”，但行业面临盈利微薄、同质化竞争等挑战 [10][12][16][17] 流量回归与线下价值重估 - 线上电商增长进入存量与增量并重的成熟阶段，2025年前11个月全国实物商品网上零售额达118193亿元，占社零总额25.9%，但增速放缓 [2] - 线上获客成本（CAC）和履约成本（仓储+配送+流量）指数级上升，对于生鲜快消等低毛利商品，已逼近甚至超过线下租金成本，使线下门店成为更便宜的流量入口 [2] - 电商竞争加剧倒逼互联网企业重回线下布局，阿里、京东、美团等巨头因此争相进入线下折扣零售领域 [1][2] 传统KA模式的崩塌 - 传统商超（大卖场）过去三十年主要依靠向供应商收取进场费、条码费、堆头费等“后台费用”盈利，而非商品差价，这种KA模式导致商品同质化、价格虚高及消费者信任崩塌 [5] - 传统商超持续萎缩，2024年62家超市品牌共关闭3037家门店 [3] - 以永辉超市为例，2025年前三季度营业收入424.34亿元，同比下降22.21%，归母净亏损7.1亿元，较去年同期0.78亿元亏损激增数倍，扣非归母净利润为-15.02亿元 [4] 互联网巨头的积累与迭代 - 阿里、京东早在十多年前便开始探索线上商超（天猫超市、京东超市），并持续投入物流配送体系建设（如菜鸟网络、京东自建物流）以解决履约问题 [6] - 疫情催生了即时零售和社区团购赛道，美团通过美团优选、团好货等深入下沉市场，阿里、京东也通过淘菜菜、京喜拼拼进行尝试 [7][9] - 尽管部分社区团购项目失败，但互联网大厂借此掌握了消费者数据、线下商超点位分布，并建立了仓配物流基础设施，为布局线下零售打下基础 [9] 硬折扣模式的实践路径 - 政策层面，2025年9月财政部与商务部联合发文推动消费新业态，为零售创新按下加速键 [10] - 消费者价格敏感度全面攀升，2024年数据显示网购渠道为80%，O2O和超市渠道为72%，大卖场为77%，折扣化已成为消费新常态 [10] - 实现“低价质优”的核心路径包括：1）重塑供应链，实现厂家直采去除中间环节；2）开发高占比自有品牌；3）采用“严选”模式，只上架具有爆款潜质的有限SKU [10][12] - 具体实践案例： - **京东折扣超市**：采取“基地+产地仓+全渠道”模式，2025年6月推出优质农产品基地计划，覆盖超百个产业带、一百多万亩基地、近10个品类 [11]。门店面积超5000平方米，SKU超5000个，走“重资产、树标杆”的大店模式 [12] - **美团快乐猴**：依托大数据建立需求-供给匹配模型，整合三级物流网络 [12]。门店面积800-1000平方米，SKU约1000个，采取“轻资产、试生态”策略，与本地生活及即时配送网络协同 [13] - **阿里超盒算NB**：采取“产地仓网络+弹性供应链”模式 [12]。主力店型600或800平方米，采取“标准化、快复制”的加盟策略，自有品牌商品销售占比达60% [12][13] 市场竞争格局与挑战 - 2025年硬折扣市场主要玩家包括互联网巨头（超盒算NB、京东折扣超市、美团快乐猴）、转型的传统商超（物美、永辉）及专业连锁品牌（乐尔乐、奥乐齐） [16] - 硬折扣模式利润率极薄，行业平均水平在1.5%-5%之间，以Costco为例净利率不到3%，对成本控制（生鲜损耗、租金人力）极为敏感，易由盈转亏 [16][17] - 京东、美团、盒马等仍处于模式验证期，跑通单店盈利模型是生存的第一道门槛 [17] - 随着巨头纷纷入场，商品结构、门店形态、营销策略同质化竞争加剧，竞争关键将转向供应链、数字化和服务能力的全面比拼 [17]

京东折扣超市北京首店开业盛况 - 京东折扣超市全国第九家门店暨北京首店于12月17日在门头沟开业 开业瞬间客流如潮 现场人气火爆 购物氛围持续高涨 [1] - 开业当日展现出强劲且稳定的销售能力 延续了该业态多地门店开业即火爆、日销表现持续高稳的态势 [10] 门店定位与战略意义 - 该店是京东折扣超市首进一线城市的标杆门店 采用“大店型、多SKU”的成熟模式 [10] - 此次入驻是公司深化华北市场、布局一线城市的关键一步 为北京门头沟区老城区商业注入新的消费活力 [12] - 门店主打“京味儿烟火+极致低价”与“高性价比+本地特色”的核心优势 深度贴合京西消费需求 [1][10] 商品策略与特色 - 深度融合京味文化打造特色购物场景 如现场制售红糖焙子、老北京排叉等儿时京味 以及8.9元/块的意式披萨、9.8元/个的鸡腿汉堡等中西融合美食 [3] - 京东自有品牌矩阵强势发力 多款高性价比商品成为囤货首选 例如9.9元的15L大桶纯净水、七鲜糖炒板栗牛奶、京鲜舫馄饨 以及26.9元/斤的“论斤卖袜子” [5] - 生鲜区凭借“产地直采+工厂直供”的供应链优势 提供5.99元/斤的猪前尖肉、23.9元/斤的鲜活海白虾、9.9元/托的鲜鸡蛋等刚需爆款 [6] - 结合节令打造消费场景 如冬至水饺专区提供近30款不同馅料水饺并搭配“买赠”活动 干货专区则提供铁锅现炒花生、北川羌族后腿腊肉等年货属性商品 [6] 营销活动与消费者反馈 - 推出“100%中奖”的开业福利活动 单张购物小票满129元即可参与“抽整扇福猪”活动 有效点燃现场购物热情 [8] - 消费者反馈积极 认为价格比便利店实惠 适合家庭批量选购囤货 对“一站式买齐，新鲜又便宜”的体验表示满意 [5][6]

公司业务扩张 - 京东折扣超市在河北固安开设第六家门店 延续8月以来全国扩张势头 [1] - 门店面积超5000平方米 涵盖日用百货 生鲜食材 快消品等超5000款商品 [3] - 开业当天出现爆满人流 门店启动限流措施 多款商品被抢断货 [1][3] 供应链优势 - 依托京东强大供应链能力 通过源头直采和产地直供消除中间环节 [3] - 生鲜商品每日新鲜到店 价格普遍低于市场常规水平 [3] - 超百款商品接近本地市场最低价 显著击穿本地常规市场价格 [3] 商品定价策略 - 泰国金枕榴莲低至17.9元/斤 猪前尖肉仅售5.99元/斤 [3] - 10斤装富强小麦粉仅需12.99元 [3] - 京东自有品牌商品具高性价比 如9.9元/瓶的100%纯果汁 9.9元/袋起的冷冻水饺 [7] 商品品类表现 - 应季鲜果 新鲜肉禽 鲜活海产等区域均人头攒动 [5] - 整只带骨羊前腿 整扇猪前排等肉品频频补货仍迅速售罄 [5] - 鲜活海白虾 梭子蟹 厚切冰鲜三文鱼引发选购长队 [5] 节庆商品布局 - 中秋国庆双节前集中上新超两百款节庆新品 [9] - 包括京东京造西安博物院联名 北京稻香村等经典月饼礼盒 [9] - 官栈金蝶花胶羹 东阿百福盛世燕窝阿胶固元膏等养生佳品 [9] 品质管控措施 - 熟食与主食类商品严格遵循当日现做 当日售罄原则 [11] - 杜绝隔夜销售 保障食品新鲜安全 [11] - 鲜肉现炖牛腩 红烧肉等窗口前排起长队 [11] 门店服务特色 - 提供京东APP线上下单 最快30分钟送达的便捷服务 [13] - 设有自助收银 免费自助服务区等贴心服务 [13] - 门店设计注重购物便利性 宽敞通道结合清晰动线 [13]