IPO进程与募投项目 - 公司于北交所提交IPO申请，计划募集资金5亿元，较此前主板申报的11.69亿元大幅减少[2] - 募集资金主要用于：年产65万吨化工新材料一体化项目（二期）2万吨/年C5醇及衍生物项目（投资额29.605亿元）、多产品线协同扩能与品质提升项目（投资额12.769亿元）及补充流动资金7700万元[2][3] - 深交所主板上市申请于2024年7月因公司撤回而终止，此前申请已获受理并完成全面注册制平移[2] - 北交所首轮问询聚焦于业绩可持续增长性、对中石化高度采购比率及本次募投项目的必要性[2] 公司基本情况与行业地位 - 公司成立于2017年，位于湖南岳阳，是新三板上市企业、国家级“专精特新”小巨人企业及国家知识产权优势企业[4] - 公司是以资源综合利用及化工新材料为核心业务的绿色化工产品供应商，主要产品包括有机合成中间体、溶剂和外加剂、聚醚系列、丙二醇系列和聚醚胺系列五大类[4] - 在细分领域占据领先地位：环氧环己烷产销量及出口量国内第一；临氢胺化合成环己二胺工业化技术国内首创；水泥生料助磨剂行业首创；是全球少数掌握一步法连续氨化工艺生产聚醚胺的企业之一[4] - 公司已成为国内己内酰胺副产物综合利用领域的龙头企业[6] - 公司是国内少数采用水合法生产丙二醇的企业之一，也是国内为数不多的高品质丙二醇供应商[9] 股权结构与产业链关系 - 主要股东包括：中石化资本（持股4.79%）、金石投资以及康达新材参股的烟台康凯环保公司[4] - 公司与中石化关系密切：主要从中石化采购己内酰胺副产物、环氧丙烷等原料；公司董事长蒋卫和曾就职于中石化巴陵石化相关工厂[5] - 公司所在地岳阳拥有中石化合并后的湖南石化（原长岭炼化与巴陵石化），目标是打造中部最大石化基地，产业链契合度高[4][5] 核心产品与市场情况 - **己内酰胺产业链**：公司建设己内酰胺资源综合利用项目。中石化的己内酰胺绿色生产成套新技术打破国外70年垄断，使中国自给率从不足15%上升至98%，全球市场份额超60%。中石化已成为世界最大己内酰胺生产商，预计“十四五”末总产能将突破220万吨[5] - **聚醚胺**：公司是国内风电叶片用环氧树脂固化剂的主要供应商之一，客户包括道生天合、东树新材、惠柏新材、上纬新材等[8] - 全球聚醚胺产能约44万吨，其中45%集中在亨斯迈和巴斯夫。国内生产企业较少，包括昌德科技、正大新材料、万华化学、晨化股份和阿科力等。昌德新材料的产能约占全球总产能的10%左右[8] - 聚醚胺行业竞争激烈，价格下降明显。以同行阿科力为例，2025年上半年营收2.14亿元，同比下降11.63%；净利润为-531.12万元，同比下降367.84%[8] 财务表现 - 营业收入持续增长：2022年9.69亿元，2023年10.64亿元，2024年15.55亿元[10] - 归母净利润呈下降趋势：2022年1.83亿元，2023年7976.53万元，2024年7146.90万元[10] - 2025年1-6月业绩：营业总收入7.19亿元，同比增长9.73%；净利润4925.5万元，同比增长22.19%；毛利率为14.06%[10] - 资产负债率（母公司）显著上升：2022年末6.99%，2023年末9.96%，2024年末17.50%，2025年6月末升至52.61%[11] - 综合毛利率持续下滑：2022年35.21%，2023年19.91%，2024年12.23%，2025年1-6月14.06%[11]

公司IPO进程 - 公司向北京证券交易所提交上市辅导备案申请，备案时间为2025年8月6日，正式启动IPO征程 [1] - 公司曾于2022年6月申请主板上市，2023年2月因全面注册制平移至深交所，但于2024年7月1日撤回申请并终止审核 [1] - 上次IPO拟募资11.69亿元，主要用于年产65万吨化工新材料一体化项目（一期）、12万吨/年己内酰胺资源综合利用、4万吨/年脂肪胺、2万吨/年环保型有机溶剂、10.5万吨/年醋酸酯项目、年产8万吨脂肪胺项目及补充流动资金 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2017年，位于湖南岳阳，是新三板上市企业，国家级专精特新小巨人企业及国家知识产权优势企业 [2] - 中石化资本于今年2月入股，目前持股4.79%，其他股东包括金石投资及康达新材参股的烟台康凯环保公司 [2] - 公司是以资源综合利用及化工新材料为核心业务的绿色化工产品供应商，主要产品包括有机合成中间体、溶剂和外加剂、聚醚系列产品、丙二醇系列产品和聚醚胺系列产品 [2] 公司技术优势与行业地位 - 公司环氧环己烷产销量及出口量国内第一，临氢胺化合成环己二胺工业化技术国内首创，水泥生料助磨剂行业首创 [2] - 公司攻克聚醚胺的间歇法和连续法小试、中试和工业化生产系列难题，成为全球少数掌握一步法连续氨化工艺生产聚醚胺的企业之一 [2] - 公司是国内己内酰胺副产物综合利用领域的龙头企业 [4] - 公司是国内少数采用水合法生产丙二醇的企业之一，是国内为数不多的高品质丙二醇供应商 [7] 公司核心业务与市场 - 公司主要产品原料从中石化采购己内酰胺副产物、环氧丙烷等，与中石化产业链高度契合 [3] - 公司董事长蒋卫和曾就职于中国石化巴陵石油化工公司、己内酰胺厂及鹰山石油化工厂，任车间班长 [3] - 公司是国内风电叶片用环氧树脂固化剂的主要供应商之一，客户包括道生天合材料科技、东树新材、惠柏新材及上纬新材等 [6] - 2024年全球聚醚胺产能约44万吨，45%集中在亨斯迈、巴斯夫，公司产能约占全球10% [6] 公司财务状况 - 2025年1-6月营业总收入7.19亿元，同比增长9.73%，净利润4925.5万元，同比增长22.19%，毛利率14.06% [7] - 2023年营业收入10.64亿元，净利润7976.53万元；2024年营业收入15.55亿元，净利润7146.90万元 [7] 行业背景与关联 - 中石化己内酰胺绿色生产成套新技术打破70年国外技术垄断，推动我国己内酰胺自给率从不足15%上升至98%，全球市场份额超过60% [3] - 中石化预计到十四五末己内酰胺年总产能将突破220万吨，已成为世界最大己内酰胺生产商 [3] - 聚醚胺行业竞争激烈，价格降低明显，以阿科力为例，2025年上半年营收21395.81万元，同比下降11.63%，净利润-531.12万元，同比下降367.84% [6]