交易结构 - 收购方由核芯听涛、核芯破浪、澄联双盈及胡康桥组成一致行动人，合计斥资21.13亿元分两步收购长龄液压41.99%股权 [3][4] - 第一步通过协议转让收购29.99%股权：核芯听涛以34.39元/股受让24.99%股权（3600.74万股，总价12.38亿元），澄联双盈以同等价格受让5%股权（720.44万股，总价2.48亿元） [4] - 第二步通过部分要约收购12%股权：核芯破浪以36.24元/股要约收购1729.04万股，总价6.27亿元 [4] 资金安排 - 江阴国资通过新澄核芯出资6亿元受让核芯互联股权，资金被核芯互联股东用于收购长龄液压 [7] - 收购资金中自有资金约9亿元（含江阴国资6亿元股权转让款），自筹资金9.5亿元（含并购贷款7.5亿元和外部借款2亿元） [7] - 江阴国资合计出资8.48亿元（新澄核芯6亿元+澄联双盈2.48亿元），占交易总价款40.13% [7] 战略意图 - 江阴国资通过投资核芯互联实现招商引资，推动芯片产业与当地集成电路产业集群协同发展 [11][15] - 交易为后续资本运作预留空间：控制权变更12个月后可能注入核芯互联芯片业务，实现液压制造与芯片技术融合 [13] - 通过核心员工任职不少于3年的约定保障上市公司团队稳定性 [12] 标的公司情况 - 长龄液压为国家高新技术企业，主营工程机械液压元件，2021年上市，最新市值约60亿元 [12] - 2022-2024年营收分别为8.96亿元、8.06亿元、8.83亿元，净利润分别为1.27亿元、1.02亿元、0.95亿元 [12] - 截至2025年一季度末货币资金及交易性金融资产合计7.92亿元，净资产21.28亿元，资产负债率10% [12] 产业背景 - 核芯互联为芯片设计企业，成立于2018年，累计融资超6亿元，产品包括高精度数据转换器、电压基准源等上百种芯片 [1] - 江阴高新区重点发展集成电路产业，实施"芯链计划"，目标2028年打造千亿级集成电路园区 [15] - 交易符合"并购六条"政策导向，支持上市公司跨行业并购向新质生产力转型 [13] 退出机制 - 江阴国资可通过二级市场减持所持5%上市公司股权实现退出 [14] - 亦可待核芯互联后续融资时溢价转让股权，目前该公司已完成C轮融资 [15]

控制权变更交易 - 长龄液压控制权拟通过"协议转让+要约收购"形式变更，交易完成后收购方将合计持有41.99%表决权，实控人变更为胡康桥[2] - 协议转让部分涉及4321万股(占29.99%)，转让价34.39元/股，总交易额14.86亿元，转让后原实控人持股降至40.94%[7][8] - 要约收购部分拟收购1729万股(占12%)，要约价36.24元/股，低于停牌前收盘价38.21元/股[9] 新实控人背景 - 胡康桥为37岁清华电子工程系毕业的芯片设计专家，国家科技创业领军人才，核芯互联创始人[6][11] - 核芯互联是国家级高新技术企业，专注于数模混合信号链芯片设计，产品覆盖ADC/DAC/时钟芯片等上百型号[11][13] - 核芯互联已完成超3亿元C轮融资，投资方包括中金资本、招商局资本等头部机构[12][13][14] 公司基本面 - 长龄液压主营液压元件和精密铸件，上市后业绩持续下滑，亟需转型[13] - 停牌前股价异动明显：6月30日至7月1日累计涨超17%，7月2-3日连续两日跌停[2] - 复牌首日(7月11日)开盘涨停，成交价42.03元，成交量5206手[4][5] 交易目的与展望 - 交易旨在引入产业资源，优化股权结构，促进业务转型升级[11] - 市场预期可能注入优质半导体资产，核芯互联在电力、轨交等领域已有批量应用[11][13] - 收购方计划整合产业链资源加速产业升级，完善公司经营管理[11]