截至10月15日14时，现货白银继续上涨，最高触及52.38美元/盎司。这可是时隔 45 年的历史新高，比 今年年初涨了整整73%。 不过，在这一轮上涨背后，伦敦白银市场正经历一场罕见的流动性危机，引发全球投资者高度关注。国 内投资者也纷纷将目光转向白银实物及白银期货类基金产品，寻求资产配置的替代选择。 中国有色金属工业协会金银分会副秘书长、山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧分析称，在黄金 价格持续上行的背景下，白银呈现"价值洼地"特征，吸引资金涌入。如印度排灯节期间的实物买盘需 求、国内深圳水贝市场的投资银同比增幅超40%，进一步印证了白银作为避险与投资替代品的市场热 度。一场由库存紧张、租赁利率飙升、政策预期等多重因素交织而成的流动性风暴，正在重塑白银市场 的价格逻辑与投资格局。 二是市场交易成本上升。交易所为缓解交割压力推出的期货转现货机制，因物流延迟和运输成本高企， 增加了市场交仓成本。与此同时，伦敦白银租赁利率飙升至40.3%，空头被迫支付年化40%的成本移 仓，形成"越移仓越短缺"的恶性循环。 三是关键矿产清单影响。美国地质勘探局（USGS）8月提议将白银纳入"关键矿产清单"，并依据《贸易 扩 ...

中经记者 郝亚娟 张漫游 上海、北京报道 截至10月15日14时，现货白银继续上涨，最高触及52.38美元/盎司。这可是时隔 45 年的历史新高，比 今年年初涨了整整73%。 不过，在这一轮上涨背后，伦敦白银市场正经历一场罕见的流动性危机，引发全球投资者高度关注。国 内投资者也纷纷将目光转向白银实物及白银期货类基金产品，寻求资产配置的替代选择。 三是关键矿产清单影响。美国地质勘探局（USGS）8月提议将白银纳入"关键矿产清单"，并依据《贸易 扩张法》第二百三十二条启动关税调查，市场预期可能加征最高50%的进口关税。这一系列政策预期， 迅速引发市场对白银供应链稳定性的担忧：关键矿产定位可能强化美国对白银资源的管控，而高额进口 关税预期又将显著增加海外白银输入成本。双重因素叠加，进一步加剧了伦敦白银市场的供应紧张格 局。 当前伦敦白银市场的上涨主要是流动性危机，金融市场通过期货合约和ETF创造了远超实物供应的杠杆 交易需求，而经济政策与地缘政治因素又在短期内加剧了流动性压力，短期难以缓解，白银市场将持续 处于"高波动、低流动性"的状态。 从价值洼地到投资热土 资金重塑白银价格逻辑 在流动性紧张的背景下，白银价格迎 ...