报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [9][12] 报告的核心观点 - 领益智造是全球领先的AI终端硬件核心供应厂商，聚焦“人-眼-折-服”领域，未来将以“战略定力，固本培元”为战略行动指南，聚焦主业并向上游延伸 [12] - 领益智造发布机器人战略，定位“三位一体”的具身智能，手握硬件制造、数据资产、应用落地开发核心能力，已构筑全链条体系，有望加速推动机器人进入规模化商用期 [12] - 公司作为全球AI终端硬件龙头，具备综合能力，在“人眼折服”四大领域具有全面卡位优势，未来将打造新的成长曲线，看好公司中长期成长性以及确定性 [12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年6月26日，领益智造举办机器人战略发布会，展示公司在机器人产业上的“三位一体”战略布局、四大核心优势、组装产线与产品矩阵，以及机器人应用场景落地开发的最新成果 [2][6] 公司基础数据 - 当前股价8.59元，总股本700,818万股，流通A股689,968万股，每股净资产2.91元，近12月最高/最低价11.49/5.96元 [10] 市场表现对比图 - 近12个月领益智造与沪深300指数对比，领益智造表现优于沪深300指数 [11] 相关研究 - 《一季度稳健增长，“人眼折服”驱动高成长》《年报符合预期，“人眼折服”开启高成长》《单季度业绩拐点，开启新成长周期》 [12] 财务报表及预测指标 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为24.37、29.47、39.87亿元 [12] - 2025 - 2027年营业收入分别为508.43、584.69、666.55亿元，毛利率分别为15%、16%、16% [17] - 2025 - 2027年总资产收益率分别为4.9%、5.5%、6.7%，净资产收益率分别为11.2%、12.1%、14.4% [17]

战略布局与核心优势 - 公司提出"三位一体"具身智能战略：核心零部件/总成研发设计、全方位硬件服务、工业应用场景落地开发[2] - 四大核心优势包括：全面工艺制程、深厚自动化积累、丰富应用场景、领先全球化布局[2] - 计划打造全球化全工艺超级工厂，实现综合降本50%以上的"瘦身中心"，提供丝杠/减速器/关节/整机ODM等一站式服务[2] 技术能力与产业链整合 - 掌握从材料开发到复合工艺制程能力，涵盖铝合金/钛合金/碳纤维等材料及模切/CNC/3D打印等12+工艺[5] - 拥有40+主动自由度的通用人形机器人"行者"和230kg负载的工业机器人"磐石"，重复定位精度达0.05mm[8] - 已建立20条手工组装线，计划扩展至数百条自动化产线，灵巧手组装线实现量产[16] 产品矩阵与应用场景 - 推出6款差异化机器人：精密电子组装专用的"领珑"(0.03mm精度)、物流场景的"领跃"(七轴双臂)、社交机器人"Aimas"(96%拾音率)[9] - 开发工/商两用机器人"灵溯"和数据采集专用机型，轮式机器人支持7自由度双臂协同搬运[10] - 开放全球58个基地的工业场景，覆盖搬运/装配/质检等上千细分场景[16] 生态合作与商业化进展 - 联合16家产业链伙伴启动战略合作，包括国创中心/优必选/智元等头部企业[1][15] - 与国创中心达成"百台"意向订单，共同推进人形机器人半程马拉松冠军机型"天工"(12km/h速度)的场景化训练[12] - 成立合资公司领智创新(注册资本2000万元)，与智元机器人签署ODM框架协议[15] 数据资产与未来规划 - 构建"硬件+数据"协同体系，开发多模态感知系统和应用场景数据库[12] - 计划2025年完成5大真实训练场景搭建，未来扩展至100+工艺训练场[13] - 定位机器人硬件制造标准定义者，目标成为全球TOP3具身智能硬件制造商[2][17]