投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [3] - 活动时间是2025年6月27日，地点在公司车间和会议室 [3] - 参会单位为开源证券、东吴证券，上市公司接待人员有公司总经理、副董事长孙坤先生和公司董事、董事会秘书、副总经理郭一申女士 [3] 公司汽车业务情况 新能源汽车新势力客户 - 公司传动系统精密注塑小模数齿轮、视觉和门窗系统精密注塑件等产品通过Tier 1厂商进入比亚迪、小米汽车、小鹏汽车、零跑汽车、赛力斯、理想汽车等新势力厂商供应链 [4] 非车窗零部组件产品 - 精密注塑组件应用于ADAS、车身电子、车用传感器执行器等领域 [5] - 2024年6月12日公司对墨迅科技进行战略投资，该公司主要产品包括车用空调出风口执行器、主动进气隔栅执行器、充电小门执行器，以及座椅/沙发用无刷电机，空心杯电机等 [5] 公司非汽车业务拓展 - 公司着手开发飞行汽车高精度零部件产品，核心产品精密注塑齿轮将应用于小鹏汇天飞行汽车，开拓低空经济市场 [6] - 公司精密注塑零部件通用性好，正积极布局机器人、军工、航空等非汽车领域 [6]

公司专利技术进展 - 广电计量检测集团及子公司申请汽车空调出风口分风比测量设备专利，公开号CN120176797A，涉及多传感器集成测量风速、温湿度及压力差的技术方案 [1] - 专利技术可同步测量多个出风口风速并计算分风比，用于评估汽车空调出风口性能，属于空调风量检测领域 [1] 公司基本信息 - 广电计量检测集团成立于2002年，注册资本5.83亿人民币，总部位于广州，主营业务为专业技术服务 [2] - 公司对外投资30家企业，累计参与招投标5000次，持有商标119项、专利552项及行政许可317项 [2] 子公司业务布局 - 重庆子公司成立于2017年，注册资本5000万，主营化学原料制造，参与招投标44次，持有专利26项及行政许可4项 [2] - 青岛子公司成立于2018年，注册资本2000万，主营专业技术服务，参与招投标23次，持有专利23项及行政许可8项 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予捷众科技“增持”评级 [5][9] 报告的核心观点 - 捷众科技是精密注塑零部件国家级“小巨人”，2026 年产能有望释放助力新品与新领域外延，在汽车行业发展和新能源车轻量化趋势下，未来产能释放将带动业务规模扩大 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至 2025 年 5 月 19 日，收盘价 25.60 元，总市值 16.9728 亿元，流通市值 7.8404 亿元，总股本 6630 万股，资产负债率 11.45%，每股净资产 8.57 元 [3] 公司概况 - 浙江捷众科技股份有限公司专注研发、生产和销售精密汽车零部件，为全球领先汽车零部件一级供应商提供产品，产品用于知名品牌汽车及新能源汽车 [6] 经营业绩 - 2024 年实现营业收入 2.86 亿元（yoy+23.63%）、归母净利润 6251.14 万元（yoy+56.86%）、扣非归母净利润 5263.25 万元（yoy+42.30%）；2025Q1 实现营业收入 7291.21 万元（yoy+44.24%）、归母净利润 1352.03 万元、扣非归母净利润 1296.52 万元（yoy+64.55%） [6] 业务结构 - 2024 年精密传动系统、汽车门窗系统、汽车视觉系统、汽车热管理业务、车身电子营收分别为 9367 万元、9086 万元、7785 万元、1728 万元、614 万元，营收占比分别为 33%、32%、27%、6%、2% [6] 新能源业务 - 2024 年新能源汽车零部件业务销售占比达 30%，已进入新能源汽车一线品牌供应链体系，后续将加大投入和客户拓展 [6] 募投项目 - 新能源汽车精密零部件智造项目截至 2024 年末投入进度达 35.26%，预计 2026 年 5 月投产，将提供产能基础 [6] 产品优势 - 主导产品精密注塑零部件符合“以塑代钢”趋势，掌握核心技术，关键技术性能指标达国际领先水平，雨刮电机齿轮等产品国内市占率从 25%升至 30% [6] 海外市场 - 2024 年签约新品出口法国订单，产品远销多地，外销营业收入 3836.82 万元（yoy+20.14%），外销占比 13.42%，计划未来深化国际合作 [6] 对外投资 - 2024 年参股墨迅科技，其聚焦无刷电机及车用执行器，团队能力出色，已完成多个新产品开发并量产，拥有众多汽车行业客户，与捷众科技业务有协同互补性 [6] 盈利预测与估值 - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.80/0.98/1.29 亿元，对应 EPS 分别为 1.21/1.48/1.94 元/股，对应当前股价 PE 分别为 21.1/17.3/13.2 倍，可比公司 2025PE 均值为 35.1X [8][9]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [6][10] 报告的核心观点 - 2025Q1报告研究的具体公司实现营收50.4亿元，同比-4.7%，归母净利润1.0亿元，同比+447.6%，减负后盈利大幅提升 [2][4] - 公司在格拉默加持下，凭借自身优势快速突破全球各大整车厂，在手订单丰富，未来订单落地放量，乘用车座椅项目盈利可期 [2][10] - 公司海外整合成效逐步体现，未来随海外盈利能力改善将带来巨大利润弹性 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025Q1报告研究的具体公司实现营收50.4亿元，同比-4.7%，归母净利润1.0亿元，同比+447.6% [2][4] 事件评论 - 国内座椅等业务持续增长，受TMD出售影响，公司一季度收入略有下降；2025Q1全球汽车景气较好，中国乘用车产量同比+16.1%，美国轻型车销量同比+4.8%，欧洲汽车销量同比-0.3%；公司国内座椅等新业务放量，但受出售TMD影响，Q1实现营收50.4亿元，同比-4.7%，环比-5.8%，其中格拉默Q1收入4.9亿欧元（约35亿人民币），同比-2.2%，欧/美/亚三大区营收分别约为20.5/6.2/9.1亿人民币，同比-1.5%/-14.9%/+4.5% [10] - 重组措施逐步显现成效，格拉默业绩显著增长；Q1公司毛利率16.3%，同比+1.6pct，环比+3.3pct，减负后毛利率提升明显；费用端，Q1公司期间费用率14.0%，同比-0.4pct，环比+1.9pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.5%/8.0%/3.1%/1.4%，同比分别+0.1pct/-1.1pct/+1.0pct/-0.5pct，随新接订单增多研发费用有所增长；利润端，Q1公司实现归母净利润1.0亿元，同比+447.6%，环比大幅扭亏，对应归母净利率2.1%，同比+1.7pct，环比+2.7pct；格拉默净利润0.1亿欧元（约0.7亿人民币），净利润同比提升0.2亿欧元（约1.1亿人民币），对应净利率2.0%，同比+3.1pct [10] - 国产座椅崛起新星，海外整合完成带来巨大盈利弹性；公司在格拉默加持下，凭借自身优势快速突破全球各大整车厂，在手订单丰富，未来订单落地放量，乘用车座椅项目盈利可期；公司开拓空调出风口和车载冰箱业务，均已获多家定点，不断打开远期成长空间；海外方面，公司海外整合成效逐步体现，未来随海外盈利能力改善将带来巨大利润弹性；预计2025 - 2027年归母净利润为6.7、10.9、13.4亿元，对应2025 - 2027年PE分别为23.4X、14.4X、11.7X [10] 财务报表及预测指标 - 给出了2024A、2025E、2026E、2027E的利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据，如2025 - 2027E营业总收入分别为248.85亿、293.29亿、322.03亿元，归母净利润分别为6.71亿、10.87亿、13.40亿元等 [15]

创业板投资风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的 投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、 尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大 的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因 素，审慎作出投资决定。 芜湖福赛科技股份有限公司 （Wuhu Foresight Technology Co., Ltd.） （芜湖市鸠江经济开发区灵鸢路 2 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 芜湖福赛科技股份有限公司 招股意向书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对 注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明 其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保 证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化， 由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决 策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者 ...