信用评级结果 - 东方金诚维持博瑞生物医药主体信用等级为AA-，评级展望稳定，同时维持"博瑞转债"信用等级为AA- [1] - 评级结果有效期自2025年5月27日至2026年5月26日 [2] 公司基本情况 - 公司主要从事高端仿制原料药及制剂的研发、生产和销售，形成从起始物料到制剂的全产业链 [4] - 控股股东为自然人袁建栋（持股26.87%），实际控制人为袁建栋和钟伟芳 [4][11] - 截至2025年3月末，公司资产总额52.85亿元，所有者权益26.16亿元，资产负债率50.50% [5][11] 业务运营情况 - 2024年营业收入12.83亿元，同比增长8.73%，其中外销收入占比46.10% [5][6] - 原料药业务收入9.88亿元（占比79.14%），制剂业务收入1.61亿元（占比12.91%） [17] - 主要产品包括抗真菌类（米卡芬净、卡泊芬净等）、抗病毒类（奥司他韦）和免疫抑制类原料药及制剂 [19][21] - 2024年研发投入3.12亿元，同比增长25.42%，占营业收入比重24.31% [6][19] 财务表现 - 2024年利润总额1.57亿元，同比下降34.92%，经营性净现金流2.46亿元 [5][33] - 2024年EBITDA为4.43亿元，EBITDA利息倍数3.02倍 [5][33] - 截至2024年末全部债务23.02亿元，全部债务/EBITDA为5.19倍 [5][33] - 2024年存货4.07亿元，计提跌价准备0.42亿元（计提比例10.44%） [28] 在建项目与未来发展 - 重点在建项目5个，计划总投资18.32亿元，累计已投入17.52亿元 [25] - 主要建设项目包括海外高端制剂药品生产项目、泰兴原料药和制剂生产基地（二期）等 [25] - 未来将践行"研发驱动"和"国际化"战略，持续加大研发投入 [26] 行业环境 - 2024年全国医药制造业营业收入2.53万亿元（同比持平），利润总额3420.7亿元（同比下降） [14] - 行业受带量采购、医保控费等政策影响，仿制药进入"质量+"时代，创新药发展处于战略机遇期 [14][15] - 人口老龄化加剧（2024年65岁以上人口2.2亿）和居民收入增长（人均可支配收入41314元）推动行业需求 [14]

在近日举行的第八届亚太智慧供应链与物流创新博览会上，第一财经记者了解到，低空经济正在进一步 渗透至医疗领域，有望在急危重症救治方面进一步发挥作用。 目前，包括上海、浙江、重庆等多地都在积极打造"低空+救援"等医疗应用场景。一方面为急重症患者 输送救命药，抢夺救治黄金时间窗；另一方面也为将来在突发应急事件中迅速转移伤员做好准备。 相关专家告诉第一财经记者，对于急性心梗和脑卒中患者而言，及时使用溶栓药物关系到患者的生命。 例如，急性心梗溶栓药物的黄金时间窗为2小时左右、脑卒中静脉溶栓药物的黄金时间窗为约4.5小时。 在四川等山区，由于地理位置和地势形态的复杂性，紧急医疗救援和药品配送的需求尤为突出。近期， 重庆开通了首条常态化无人机急救药品配送通道，使用无人机为陆军军医大学新桥医院一位接受造血干 细胞移植的白血病患者配送了米卡芬净钠注射液进行抗感染治疗。无人机空中飞行较道路运送缩短了约 一半时间。 "药品应急运输在高山地区和偏远地区将会有巨大的应用潜力。"人工智能科技迪洛斯公司董事长汤浩在 亚太智慧供应链与物流创新博览会上向第一财经记者透露，"目前四川政府的创投集团正在着力打造一 个应急低空物流运输中心，以雅安为 ...