恒瑞医药今年以来股价涨33.92%，近5个交易日跌3.29%，近20日涨2.86%，近60日跌13.91%。 资料显示，江苏恒瑞医药股份有限公司位于江苏连云港市经济技术开发区昆仑山路7号,中国香港铜锣湾 希慎道33号利园1期19楼1920室，成立日期1997年4月28日，上市日期2000年10月18日，公司主营业务涉 及江苏恒瑞医药股份有限公司是一家主要从事药品的研发、生产和销售的中国公司。该公司专注于肿瘤 领域，覆盖激酶抑制剂、抗体偶联药物（ADC）、肿瘤免疫、激素受体调控、脱氧核糖核酸（DNA） 修复及表观遗传、支持治疗等研究领域。该公司的产品包括抗肿瘤、镇痛麻醉和造影剂，应用于自身免 疫疾病、代谢性疾病、心血管疾病、感染疾病、呼吸系统疾病、血液疾病、疼痛管理、神经系统疾病、 眼科、肾病等领域。该公司主要在国内外市场开展其业务。主营业务收入构成为：销售商品86.88%， 许可收入12.63%，其他0.49%。 12月19日，恒瑞医药盘中上涨2.00%，截至10:19，报61.20元/股，成交6.52亿元，换手率0.17%，总市值 4061.97亿元。 资金流向方面，主力资金净流入1311.47万元，特大单 ...

资料显示，深圳信立泰药业股份有限公司位于广东省深圳市福田区深南大道6009号车公庙绿景广场主楼 (B座)37层，成立日期1998年11月3日，上市日期2009年9月10日，公司主营业务涉及药品、医疗器械产 品的研发、生产、销售。主营业务收入构成为：制剂81.69%，器械8.54%，原料7.17%，其他2.59%。 12月18日，信立泰盘中下跌2.03%，截至13:59，报55.55元/股，成交1.50亿元，换手率0.24%，总市值 619.28亿元。 资金流向方面，主力资金净流出572.07万元，特大单买入106.02万元，占比0.71%，卖出358.83万元，占 比2.39%；大单买入2595.82万元，占比17.31%，卖出2915.08万元，占比19.44%。 信立泰今年以来股价涨82.55%，近5个交易日跌6.15%，近20日跌9.04%，近60日涨5.59%。 今年以来信立泰已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为6月17日，当日龙虎榜净买入-4198.85万 元；买入总计1.14亿元 ，占总成交额比12.79%；卖出总计1.56亿元 ，占总成交额比17.49%。 分红方面，信立泰A股上市后累计派现 ...

12月18日，卫信康盘中上涨2.05%，截至13:34，报10.94元/股，成交1757.89万元，换手率0.37%，总市 值47.61亿元。 资金流向方面，主力资金净流出338.61万元，大单买入27.43万元，占比1.56%，卖出366.04万元，占比 20.82%。 卫信康今年以来股价涨13.66%，近5个交易日涨1.58%，近20日跌2.53%，近60日跌9.09%。 责任编辑：小浪快报 资料显示，西藏卫信康医药股份有限公司位于西藏自治区拉萨经济技术开发区B区园区南路5号工业中 心4号楼3层，成立日期2006年3月17日，上市日期2017年7月21日，公司主营业务涉及化学药品制剂及其 原料药的研发、生产、销售。主营业务收入构成为：市场服务72.08%，药品27.92%。 卫信康所属申万行业为：医药生物-化学制药-化学制剂。所属概念板块包括：多胎概念、维生素、生物 医药、仿制药、小盘等。 截至9月30日，卫信康股东户数1.65万，较上期增加14.14%；人均流通股26333股，较上期减少12.39%。 2025年1月-9月，卫信康实现营业收入8.62亿元，同比减少13.27%；归母净利润2.19亿元，同 ...

12月18日，皓元医药盘中下跌2.05%，截至13:11，报71.13元/股，成交1.11亿元，换手率0.73%，总市值 150.87亿元。 资金流向方面，主力资金净流出244.29万元，特大单买入251.64万元，占比2.26%，卖出897.99万元，占 比8.07%；大单买入2287.36万元，占比20.57%，卖出1885.30万元，占比16.95%。 皓元医药今年以来股价涨100.54%，近5个交易日跌3.67%，近20日跌4.20%，近60日跌7.53%。 今年以来皓元医药已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为5月30日，当日龙虎榜净买入1033.36万 元；买入总计1.50亿元 ，占总成交额比26.53%；卖出总计1.40亿元 ，占总成交额比24.70%。 资料显示，上海皓元医药股份有限公司位于上海市浦东新区张衡路1999弄3号楼，成立日期2006年9月30 日，上市日期2021年6月8日，公司主营业务涉及小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发, 以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进,为全球医药企业和科研机构提供从药物发 现到原料药和医药中间体的规模化生产的相关产品和技术 ...

摩根大通在与诺和诺德首席执行官Maziar Mike Doustdar交谈后称，诺和诺德的投资者需要考虑到，白 宫的药品定价协议将对该集团的增长构成低个位数的百分比拖累。该行称，Doustdar表示，白宫关于美 国联邦医疗保险定价的协议将促进销量增长，这应会在2026年年中开始显现，并足以抵消降价带来的影 响。不过，降价与随后的销量增长之间可能会有滞后。该行补充说，多个市场的诺和泰仿制药也对集团 增长构成潜在的不利因素。摩根大通称，尽管有迹象表明配方药（为替代已获批药物而定制的药物）的 增长有所放缓，但Doustdar强调，一些使用配方药的患者可能仍然负担不起已获批的药品。 来源：视频滚动新闻 ...

公司背景与行业地位 - 公司是国药集团旗下统一的化学制药工业平台和资本运作平台，实际控制人为国务院国资委，在集团“1+4+X”战略中地位举足轻重 [6] - 公司业务聚焦于仿制药与原料药的“制造”，与集团内专注于“分销+零售”的国药一致形成产业链上下游的“工商协同” [7] - 公司是抗生素龙头，在头孢类中间体（如7-ACA）市场产能占有率约为19%，位列行业第二；在青霉素类中间体（6-APA）市场产能占有率约为17%，位列行业前三 [8][9] 业务结构与挑战 - 公司产品矩阵覆盖抗感染、心血管、神经系统等领域，在产药品超过800个品规，但绝大多数为仿制药，缺乏高技术壁垒的创新药 [11] - 抗生素等大宗原料药业务是一把双刃剑，既带来规模优势和成本控制能力，也使公司极易受到行业周期冲击 [10] - 在集采常态化背景下，成熟仿制药品种面临巨大价格压力，例如重点产品硝苯地平控释片集采中标后价格降幅一度高达58% [11] 2024年“财务魔术”与驱动因素 - 2024年公司营收109亿元，同比下降9.4%，但扣非净利润达到10.4亿元，创下历史新高，净利润率升至9.9% [17][19] - 业绩奇迹的核心驱动力是销售费用的断崖式下降，销售费用率从2019年的30%一路降至2024年的10%，再到2025年前三季度的5% [21][23] - 集采改变了仿制药销售逻辑，中标产品无需庞大销售团队推广，公司得以大幅压缩营销开支，2024年销售费用同比减少10亿元，此前两年降幅分别为7.3亿和6亿元 [24] 2025年业绩转折与原因 - 2025年前三季度公司营业收入69.2亿元，同比下降19.5%；扣非净利润7.4亿元，同比下降20.2% [26] - 第三季度单季业绩下滑尤为明显，营收降幅达22.4%，归母净利润几近腰斩，降幅超过45.0% [26] - 业绩下滑主因是原料药板块“量价齐跌”及制剂板块集采联动效应：青霉素类原料药及中间体产能过剩导致价格下行，需求疲软；全身用抗感染药物收入因集采续约同比下降27.1% [27] - 尽管公司2025年上半年销售费用同比再减4.5亿元，销售费用率下降6.5个百分点，但已不足以对冲营收规模缩减带来的利润损失 [28] 财务状况与现金储备 - 公司资产负债表坚固，截至2025年三季度末，货币资金、银行理财、大额存单及权益类投资等流动性资产规模接近90亿元，占总资产的46.6% [29] - 公司当前总市值约140亿元，类现金资产规模庞大，且几乎是0有息负债状态 [30][31] - 公司自2016年重组以来年年分红，2024年分红率达到37%，此前水平在15-20%附近，显示分红意愿大幅提升 [34] 未来展望与转型 - 公司正经历从“规模扩张”向“质量提升”转型的阵痛，未来看点在于能否利用手中现金优势，完成向高端制剂和生物医药的实质性跨越 [5][36] - 净资产收益率（ROE）在2025年前三季度同比下降了1.52个百分点，面临挑战 [12]

公司产品获批与市场机会 - 美国食品药品监督管理局批准了Amneal Pharmaceuticals的环孢素眼用乳剂0.05% 该产品是艾尔建公司RESTASIS®的仿制药等效产品 预计将于2026年第一季度上市 [1] - 获批产品是一种无菌、不含防腐剂的单次使用小瓶装制剂 用于增加干眼症患者的泪液产量 [1][2] 产品市场与销售数据 - 根据IQVIA数据 截至2025年9月的过去12个月内 无菌、不含防腐剂的单次使用小瓶装环孢素眼用乳剂0.05%在美国的年销售额约为20亿美元 [3] 公司战略与能力体现 - 此次获批彰显了公司在复杂眼科疗法领域先进的无菌制造能力和业务扩张 [1] - 公司高级副总裁兼首席科学官表示 此次将另一款难以制造的眼科产品推向市场 强化了公司在复杂配方领域的强大执行力以及在可负担药物领域不断扩大的眼科领导地位 [2] - 环孢素产品是近期公司在吸入剂、注射剂和眼科等多个类别中获得的一系列批准之一 突显了公司在高质量无菌制造方面的强大执行力 [2] 公司业务概况 - Amneal Pharmaceuticals是一家全球性生物制药公司 总部位于新泽西州布里奇沃特 开发、制造和分销超过290种药品 主要市场在美国 [4] - 在其可负担药物板块 公司正在广泛复杂的药品类别和治疗领域扩张 包括注射剂和生物类似药 [4] - 在其专科药物板块 公司拥有一个不断增长的品牌药组合 主要专注于中枢神经系统和内分泌疾病 [4] - 通过其AvKARE板块 公司是美国联邦政府、零售和机构市场的药品及其他产品分销商 [4]

市场整体表现 - 上证指数全天横向震荡微跌，创业板指数低开高走反弹尾盘略有回落收中阳线，市场成交额为1.79万亿元，个股涨跌家数比为1692家上涨对3593家下跌，涨跌停个股比为76家对6家 [5] - 领涨行业为通信设备，涨幅超过3%，领涨概念包括免税概念、CPO概念、培育钻石和仿制药 [5] - 领跌行业为船舶和航空，跌幅均超过2% [5] 基金净值增长排名（前10位） - 2025年11月26日开放式基金净值增长排名前10的基金单日增长率介于5.54%至5.87%之间 [2] - 红土创新科技创新股票(LOF)以5.87%的日增长率位列第一，最新净值为1.3378 [2][6] - 排名前列的基金多来自红土创新基金公司，涉及科技创新、新科技、智能制造等主题 [2] 基金净值增长排名（后10位） - 2025年11月26日开放式基金净值增长排名后10的基金单日增长率介于-2.48%至-2.98%之间 [3] - 前海开源沪港深强国产业以-2.98%的日增长率表现最差，最新净值为1.1640 [3] - 排名靠后的基金涉及国家安全、高端装备、混合配置等主题 [3] 领先基金持仓分析（红土创新科技创新股票(LOF)） - 基金风格偏向人工智能行业，属于人工智能CPO方向的主动型混合基金，基金规模为0.93亿元 [7] - 前十大重仓股集中度为56.55%，截至2025年9月30日 [7] - 重仓股中，中际旭创日涨幅达13.25%，工业富联、新易盛、天孚通信、胜宏科技、源杰科技日涨幅均较大，分别为4.10%、8.66%、6.24%、4.51%、7.42% [7] 落后基金持仓分析（前海开源沪港深强国产业） - 基金风格偏向军工行业，属于军工行业海工装备方向的主动型混合基金，基金规模为1.22亿元 [7] - 前十大重仓股集中度高达75.36%，截至2025年9月30日 [7] - 重仓股中，亚星锚链、中科海讯、中国海防、湘电股份日跌幅较大，分别为-6.68%、-5.08%、-5.55%、-3.03% [7]

股价与交易表现 - 11月26日盘中股价上涨2.08%至19.65元/股，成交金额1.37亿元，换手率0.46%，总市值320.73亿元 [1] - 当日主力资金净流入500.79万元，特大单买入622.12万元（占比4.53%），大单买入1942.03万元（占比14.15%） [1] - 今年以来股价下跌14.79%，近5个交易日下跌1.01%，近20日下跌7.18%，近60日下跌6.78% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月实现营业收入178.83亿元，同比减少6.58% [2] - 2025年1-9月归母净利润16.89亿元，同比增长6.22% [2] - 主营业务收入构成为销售商品99.47%、提供劳务0.36%、其他0.17% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数6.94万，较上期增加38.71% [2] - 人均流通股22222股，较上期减少27.91% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股4218.32万股，较上期减少139.07万股 [3] - 鹏华匠心精选混合A类（009570）为第九大流通股东，持股2347.22万股，数量较上期不变 [3] 公司分红历史 - A股上市后累计派现31.13亿元 [3] - 近三年累计派现17.79亿元 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务涉及医药、医疗器械、生殖健康等产品及技术的研发、生产、销售及技术服务 [1] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [1] - 所属概念板块包括湖北自贸区、券商相关、仿制药、体外诊断、创新药等 [1]

和铂医药与阿斯利康合作 - 公司与阿斯利康更新并深化全球战略合作 共同发现和开发新一代生物疗法 包括抗体偶联药物和T细胞衔接器 [1] - 根据协议 阿斯利康将在未来四年内每年持续向公司提名研发项目并获得授权许可选择权 [1] - 此次合作彰显双方合作关系自2022年以来的持续深化 反映中国生物科技公司进一步融入全球制药生态 [1] 普洛药业仿制药获批 - 公司全资子公司获得头孢地尼干混悬剂《药品注册证书》 该药物为第三代口服头孢菌素类抗生素 [2] - 该药物为国内首家获批并视同通过仿制药质量和疗效一致性评价的仿制药 [2] - 获批有利于产品后续参加国家医保谈判 从而扩大市场销售并提高市场竞争力 [2] 科兴带状疱疹疫苗研发进展 - 公司重组带状疱疹疫苗临床试验申请获国家药监局批准 用于40岁及以上人群预防带状疱疹 [3] - 目前国内共有两款带状疱疹疫苗获批 分别来自葛兰素史克和百克生物 [3] - 现有两款产品销售情况均不乐观 面临公众低接种意愿及自费疫苗高昂价格的商业化挑战 [3] 阿斯利康制造投资 - 公司宣布计划投资20亿美元扩大其在美国马里兰州的制造业务 [4] - 此次投资是公司今年宣布的第四项美国重大制造业投资 [4] - 公司计划到2030年斥资500亿美元扩大在美国的制造和研发能力 预计将创造数万个就业岗位 [4] 蔓迪国际市场地位与IPO - 公司已向港交所主板递交上市申请 为中国领先的专业消费医药公司 [5] - 核心品牌蔓迪连续十年在中国脱发药物市场排名第一 2024年市场份额达57% [5] - 公司营收高度依赖蔓迪系列米诺地尔类脱发治疗产品 [5]