红利低波ETF市场表现 - 8月19日半日交易下跌0.08%至1.196元 换手率1.30% 成交额2.74亿元 [1] - 近5日资金净流出4.8亿元 近20日净流出9.76亿元 [1] - 流通规模达210.27亿元 流通市值210亿元 [1][2] 基金产品特征 - 跟踪中证红利低波动指数 成立以来总回报139.32% [3] - 最小申赎单位100万份 现金替代比例上限50% [2] - 提供联接基金(A类007466/C类007467/I类022678/Y类022951)供非股票账户投资者参与 [5] 重仓股持仓结构 - 前十大重仓股合计占基金净值27.46% 占股票市值27.68% [5] - 成都银行持仓市值5.86亿元(占净值3.13%) 兴业银行持仓5.57亿元(占净值2.97%) [5] - 大秦铁路持仓数量环比增44.47% 四川路桥/成都银行等四只个股持仓增超19% [5] 银行股投资逻辑 - 近12个月股息率3.97% 显著高于10年期国债收益率 [2] - 保险资金持续增持(如中国平安举牌) 中长期配置需求明确 [2][3] - 公募私募及散户持仓筹码有限 抛压对长期走势影响较小 [2] 行业配置趋势 - 红利板块投资逻辑从风格驱动转向个股驱动 [3] - 保险与AMC机构频繁举牌红利股 提升高股息板块配置力度 [3] - 高质量个股因稳定分红率和ROE特征持续吸引资金流入 [3]

市场表现 - 上证指数盘中触及3700点整数关口，三大指数表现分化 [1] - 红利低波ETF午盘收报1.202元，上涨0.33%，半日成交额2.74亿元，换手率1.27% [1] - 近5日资金净流出5.1亿元，但近20日累计净流入2.8亿元，基金规模214.64亿元 [1] 基金数据 - 基金净值走势显示120日涨幅6.94%，52周最高价1.24元，最低价0.94元 [2] - 实时申赎信息显示最小申赎单位100万份，现金替代比例上限50% [2] - T日预估现金差额59.11元，T-1日单位申赎资产1197102.11元 [2] 重仓股表现 - 成都银行跌0.11%，兴业银行跌0.44%，四川路桥涨1.67%，大秦铁路涨0.16%，中信银行涨1.09% [2] - 沪农商行跌0.11%，江苏银行持平，渝农商行跌0.89%，上海银行跌0.10%，交通银行涨0.53% [2] - 前十大重仓股合计占股票市值比27.58%，占基金净值比27.46% [3] 持仓变动 - 成都银行持仓市值586.11亿元，较上期增20.25%，占净值比3.13% [3] - 兴业银行持仓市值557.16亿元，较上期增36.98%，占净值比2.97% [3] - 大秦铁路持仓市值533.54亿元，较上期增44.47%，占净值比2.85% [3] 行业动态 - 险资持续增持高股息银行股，如民生保险增持浙商银行H股 [3] - 天风证券指出险资权益配置比例有提升空间，可能为银行股带来增量资金 [3] - 监管政策引导下，险资新增保费有望入市，利好红利低波ETF核心持仓 [3] 基金背景 - 红利低波ETF成立于2018年12月19日，跟踪中证红利低波动指数 [4] - 基金经理柳军任职期间总回报139.42%，管理能力优秀 [4] - 基金适合追求稳健收益、低波动的投资者，提供场外联接基金选项 [4]

市场表现与资金流向 - 红利低波ETF（512890）午盘报价1.196元，单日上涨0.76%，半日成交额达2.54亿元，换手率为1.16% [1] - 近5个交易日资金净流入4.8亿元，近20个交易日资金净流入24.53亿元，显示持续资金关注度 [1] - 截至2025年8月4日，该ETF流通规模为217.31亿元，市场流动性充足 [1] 产品结构与投资属性 - 该ETF是全市场首只追踪中证红利低波动指数的ETF，成立于2018年12月19日，业绩基准为中证红利低波动指数收益率 [2] - 提供联接基金（A类007466、C类007467、I类022678、Y类022951）供无股票账户投资者参与 [4] - 最小申赎单位为100万份，现金替代比例上限50%，T日预估现金差额4534.96元 [2] 持仓结构与行业特征 - 前十大重仓股集中度27.46%，以银行为主，包括成都银行（持仓占比3.13%）、兴业银行（2.97%）、四川路桥（2.92%）等 [2][3] - 银行股占比显著，涵盖国有大行（交通银行2.37%）和区域银行（江苏银行2.60%、沪农商行2.79%） [3] - 持仓变动显示积极调仓，大秦铁路持仓量较上期增长44.47%，兴业银行增长36.98% [3] 行业政策与基本面 - 央行2025年下半年工作会议强调宽财政推动融资需求增长，银行信贷供给充足 [3] - 政策稳息差态度积极，存款成本下行推动息差趋稳，银行业绩稳定性提升 [3] - 地产与城投领域存量风险改善，稳经济政策持续推进巩固银行资产质量 [3] 投资策略建议 - 建议从"高股息+区域增长"双维度配置银行股，关注国有大型银行及优质区域银行 [3] - 重点关注标的包括中信银行、江苏银行、成都银行、苏州银行、沪农商行及渝农商行 [3]