核心观点 - 报告认为2026年北交所实现开门红，市场赚钱效应上升且强势股占比未达极值，有利于行情延续[4][7] - 报告持续看好春季躁动中的北证主题行情，认为北交所受益于A股流动性溢出，成为补涨的弹性场所[4][7] - 报告建议下周重点关注太空光伏和AI应用两大主题，并对全年行业轮动与资金面增量进行了展望[4][8] 市场行情总结 - **指数表现**：本周（2026年1月5日至9日）北证50指数收于1524.26点，全周上涨5.82%，实现五连阳[4][12][14] - **市场比较**：同期上证指数放量突破4000点，北证50涨幅高于创业板指（2.79%）和科创50（3.89%）[4][16] - **交易活跃度**：本周北交所总成交额1306.54亿元，日均成交额261.31亿元，环比增加34.58%；总成交量49.93亿股，日均成交量9.99亿股，环比增加25.35%[4][12][22] - **市场情绪**：北交所强势股占比上升至38.7%，报告认为尚未达到极值[4][11] - **估值水平**：截至1月9日，北交所公司市盈率（TTM）均值为86.55倍，中值为42.05倍，环比上涨；同期创业板PE中值为40.87倍，科创板为41.87倍[4][19][20] - **资金情况**：截至本周四，北交所融资融券余额为83.83亿元，较上周增加3.98亿元[4][12][23] 行业与主题表现 - **领涨主线**：本周商业航天主线表现最强势，其中火箭卫星产业链（如天力复合涨35.97%、惠同新材涨23.77%、富士达涨22.28%、星图测控涨18.5%）和太空光伏产业链（如连城数控涨24.33%、欧普泰涨18.67%）表现亮眼[4][7] - **其他活跃主题**：芯片自主可控（如锦华新材涨20.25%、凯德石英涨14.65%）、自动驾驶（汉鑫科技涨15.95%）、脑机接口（倍益康涨45.1%）等也有所表现[4][7] - **领涨行业**：申万一级行业中，军工、TMT、医药等方向涨幅居前[4][7] 投资主题与关注方向 - **近期关注（下周）**： - **太空光伏行业**：关注SpaceX等公司的产业化进程，相关公司包括连城数控（单晶炉、线切设备）、欧普泰（AI+光伏检测），以及其他商业航天公司如富士达、星图测控[4][8] - **AI应用行业**：关注DeepSeek V4模型在春节前后的发布，相关主题公司包括柏星龙、艾融软件、数字人、美登科技等[4][8] - **其他主题关注**：包括开特股份（人形机器人）、奥迪威（AI应用、液冷）、荣亿精密（液冷）、戈碧迦（电子布、先进封装玻璃载板）等[4][8] - **全年行业配置展望**： - **2026年上半年**：相对看好科技板块（0-1科技主题+海外算力/光通信等）和反内卷板块（锂电、化工、有色）[4][8] - **2026年下半年**：看好先进制造和顺周期板块[4][8] - **资金面增量**：主题公募赎回冲击刚过，2026年初绝对收益资金（私募+券商自营）有望回归；2026年上半年有望迎来北证专精特新指数基金及3个月定开主动管理公募产品；可关注低估值基金重仓品种如同力股份、开特股份、万通液压、康农种业等[4][8] 个股与交易动态 - **整体涨跌**：本周北交所261只股票上涨，26只下跌，0只持平，涨跌比为10.04[4][30] - **涨幅居前个股**：周涨幅前五（剔除新股）为倍益康（涨45.10%）、众诚科技（涨42.86%）、天力复合（涨35.97%）、格利尔（涨29.99%）、连城数控（涨24.33%）[30][31] - **跌幅居前个股**：周跌幅前五（剔除新股）为天铭科技（跌19.82%）、锦好医疗（跌17.74%）、恒合股份（跌16.40%）、佳合科技（跌13.82%）、丰光精密（跌5.33%）[30][33][34] - **换手率较高个股**：周换手率前五（剔除新股）分别是大鹏工业（171.83%）、锦好医疗（114.66%）、科力股份（105.48%）、倍益康（104.92%）、卫东光（98.80%）[36] 新股与审核动态 - **上市概况**：截至2026年1月9日，北交所共有287家公司上市交易，本周无新股上市[4][24] - **本周动态**：科马材料进行申购；晨光电机、邦泽创科过会；通宝光电、海菲曼注册[4][27] - **下周计划**：申购1家（爱舍伦）；上会3家（瑞尔竞达、中科仪、信胜科技）[4][28] - **爱舍伦发行详情**：采用直接定价发行，首发价格15.98元/股，扣非市盈率（LYR）为14.99倍，拟发行1691.98万股，战配比例10%，主承销商为东吴证券[40] 新三板市场概况 - **挂牌情况**：截至2026年1月9日，新三板挂牌公司共5960家（创新层2289家，基础层3671家）；本周新挂牌5家公司，摘牌5家公司[42] - **融资情况**：本周新三板新增计划融资2.21亿元，完成融资0.83亿元[2][44] - **计划融资前五**：预案募集资金前五包括森泰环保（1.01亿元）、伯达装备（0.80亿元）等[48] - **实施融资前五**：增发实施募集资金前五包括ST赫尔（0.63亿元）、强纶新材（0.20亿元）等[49] 重要公司公告摘要 - **铜冠矿建**：收到米拉多铜矿二期工程延期通知，因厄瓜多尔经营环境问题，相关采矿作业临时暂停；同时子公司收到谦比希铜矿东南矿体复产及合同延期通知[37] - **天宏锂电**：拟出资2550万元（持股51%）联合设立控股子公司江苏宏耀新能源，发展储能独立电站业务[38] - **惠丰钻石**：变更募集资金用途，将原“金刚石微粉智能生产基地扩建项目”（拟投1.49亿元）变更为“年产20亿克拉高性能金刚石粉体项目”（拟投1.56亿元），以聚焦高端应用领域[38] - **博迅生物**：与哈工大重点实验室签署战略合作协议，围绕智能化实验室仪器装备开展技术合作与攻关[39] - **并行科技**：发布2026年激励计划，拟授予股票期权146.54万份，2026年考核目标为营收12亿元、净利润4000万元[39] - **太湖远大**：与中石油华东化工销售浙江分公司签订化工原材料供应合同[40] - **海希通讯**：全资子公司设立孙公司浙江海科芯新能源，从事新能源原动设备制造和销售[41]

核心观点 - 报告认为2026年北交所实现开门红，市场赚钱效应上升但强势股占比（38.7%）未达极值，行情有望延续，持续看好春季躁动中的主题行情[4][9] - 报告核心看好北交所在0-1阶段科技产业（如商业航天、量子计算等）的股价弹性，并认为在1-N阶段资金将聚焦于“真成长”领域（如AI算力），主题投资择时关键，建议关注春季“十五五规划”及未来产业中的北交所标的[4][9] - 报告建议下周重点关注太空光伏和AI应用两大主题行业，并从中长期基本面与行业轮动角度，看好上半年科技与反内卷板块，下半年看先进制造和顺周期[4][10] 市场行情与表现总结 - **指数表现**：本周（2026年1月5日至9日）为2026年首个交易周，北证50指数上涨5.82%，收于1524.26点，实现五连阳[4][14][18] - **市场热度**：北交所日均成交额261.31亿元，环比增加34.58%；周成交额1306.54亿元，周成交量49.93亿股，日均成交量9.99亿股，环比增加25.35%[4][14][25] - **个股表现**：北交所个股261只上涨，26只下跌，0只持平，涨跌比为10.04[4][34] - **领涨板块与个股**：商业航天主线最为强势，火箭卫星产业链（天力复合+35.97%、惠同新材+23.77%、富士达+22.28%、星图测控+18.5%）和太空光伏产业链（连城数控+24.33%、欧普泰+18.67%）表现亮眼；芯片自主可控、自动驾驶、脑机接口（倍益康+45.1%）等亦有表现[4][9] - **涨幅居前个股**：周涨幅前五（剔除新股）为倍益康（+45.10%）、众诚科技（+42.86%）、天力复合（+35.97%）、格利尔（+29.99%）、连城数控（+24.33%）[34][35] - **换手活跃个股**：周换手率前五包括大鹏工业（171.83%）、锦好医疗（114.66%）、科力股份（105.48%）、倍益康（104.92%）、蘅东光（98.80%）[40] 估值与资金面分析 - **估值水平**：截至本周末，北交所PE（TTM）均值为86.55倍，中值为42.05倍，环比上涨；创业板PE中值40.87倍，科创板PE中值41.87倍[4][22][23] - **资金动向**：本周北交所融资融券余额为83.83亿元，较上周增加3.98亿元[4][14][26] - **增量资金展望**：主题公募赎回冲击刚过，2026年初绝对收益资金（私募+券商自营）有望回归，2026年上半年有望迎来北证专精特新指数基金及3个月定开主动管理公募产品[4][10] 主题投资方向与关注标的 - **太空光伏行业**：建议关注SpaceX等公司的太空光伏产业化进程，相关标的包括连城数控（单晶炉、线切设备）、欧普泰（AI+光伏检测），以及其他商业航天公司如富士达、星图测控[4][10] - **AI应用行业**：建议关注DeepSeek V4模型在春节前后的发布，相关北交所主题公司包括柏星龙、艾融软件、数字人、美登科技[4][10] - **其他关注主题与标的**：包括人形机器人（开特股份）、AI应用与液冷（奥迪威、荣亿精密）、先进封装玻璃载板（戈碧迦）等[4][10] - **中长期行业配置**：从基本面与行业轮动看，2026年上半年相对看好北交所的科技（0-1科技主题+海外算力/光通信）和反内卷板块（锂电、化工、有色），下半年看好先进制造和顺周期[4][10] - **低估值基金重仓品种**：建议关注同力股份、开特股份、万通液压、康农种业等[4][10] 新股与审核动态 - **上市概况**：截至2026年1月9日，北交所共有287家公司上市交易，本周无新股上市[4][27] - **本周动态**：科马材料本周申购；晨光电机、邦泽创科过会；通宝光电、海菲曼提交注册并获注册[4][27][30] - **下周计划**：申购1家（爱舍伦），上会3家（瑞尔竞达、中科仪、信胜科技）[4][31] 新三板市场概况 - **挂牌情况**：截至2026年1月9日，新三板挂牌公司5960家（创新层2289家，基础层3671家），本周新挂牌5家，摘牌5家[47][48] - **融资情况**：本周新三板新增计划融资2.21亿元，完成融资0.83亿元[2][49] - **预案与实施前五**：本周增发预案募集资金前五包括森泰环保（计划1.01亿元）、伯达装备（计划0.80亿元）；增发实施募集资金前五包括ST赫尔（实施0.63亿元）、强纶新材（实施0.20亿元）[53][54] 公司重要公告摘要 - **铜冠矿建**：厄瓜多尔米拉多铜矿二期工程延期并暂停北矿体作业；赞比亚谦比希铜矿东南矿体复产，相关合同拟延长至2026年6月30日[41] - **天宏锂电**：拟出资2550万元（持股51%）设立控股子公司江苏宏曜新能源，发展储能独立电站业务[42] - **惠丰钻石**：变更募集资金用途，将原“金刚石微粉智能生产基地扩建项目”变更为“年产20亿克拉高性能金刚石粉体项目”，拟投资额由1.49亿元变更为1.56亿元[42] - **博迅生物**：与哈工大重点实验室签署战略合作协议，围绕智能化实验室仪器装备开展技术合作与攻关[43] - **并行科技**：发布2026年激励计划，拟授予股票期权146.54万份，2026年营收考核目标值12亿元，净利润目标值4000万元[43] - **爱舍伦**：公布北交所上市发行方案，直接定价发行，首发价格15.98元/股，扣非市盈率（LYR）为14.99倍[43] - **太湖远大**：与中石油华东化工销售浙江分公司签订化工原材料供应合同[44] - **海希通讯**：全资子公司设立孙公司浙江海科芯新能源，从事新能源原动设备制造和销售[46]