核心观点 - 近期美国科技板块出现波动，欧洲债券市场同步调整，德国国债表现落后于美国国债 [1] - 在美政策不确定性下，欧洲金融机构正调整资产配置，降低对美元资产的依赖，将重心转向欧洲本土及新兴市场 [1] - 机构投资者对美国对冲基金的投资意愿显著下降，对欧洲及亚洲区域对冲基金的配置兴趣大幅提升 [1] - 以摩根大通、荷兰养老基金ABP为代表的机构正减持美国科技股及美债，增加避险资产配置，反映出避险倾向 [1] 市场动态与资产表现 - 美国科技板块出现波动 [1] - 欧洲债券市场同步迎来调整，德国国债出现小幅上行，但整体表现仍落后于美国国债 [1] 机构资产配置策略转变 - 随着美国货币与财政政策不确定性显现，越来越多欧洲金融机构调整资产配置策略 [1] - 策略方向为将投资重心转向欧洲本土及新兴市场经济体，逐步降低对美元资产的依赖 [1] - 英国巴克莱银行调研显示，342名管理总规模达7.8万亿美元资产的投资者对美国对冲基金的投资意愿显著下降，对欧洲及亚洲区域对冲基金的配置兴趣大幅提升 [1] - 摩根大通2025年四季度持仓报告显示，其减持英伟达、微软、苹果等多家美国科技巨头的持仓，同步增加对美国国债ETF的配置 [1] - 荷兰养老基金ABP数据显示，自2024年末至2025年9月，该基金所持美债市值从近290亿欧元降至近190亿欧元，降幅约100亿欧元 [1] - 瑞典、丹麦多家养老机构也相继开展美债减持操作 [1] 资本流动趋势 - 欧洲资本正逐步与美元资产拉开距离，弱化与美元资产的长期绑定 [1]

市场表现 - 纳指100 ETF收涨1 39% [1] - 新兴市场ETF涨1 23% [1] - 罗素2000指数ETF涨1 18% [1] - 标普500 ETF涨0 95% [1] - 道指ETF涨0 82% [1] 商品及货币表现 - 农产品基金涨0 78% [1] - 大豆基金涨0 4% [1] - 做多美元指数、美国房地产ETF和欧元做多至多涨0 11% [1] - 日元做多收跌0 69% [1] - 美国国债ETF跌1 01% [1] - 黄金ETF跌1 43% [1] - 美国布伦特油价基金跌1 76% [1] - 恐慌指数做多跌7% [1]