中国资本市场结构性变迁 - 中国资本市场正从注重总量扩张的“规模驱动”阶段迈入更加注重内涵与效率的“质量驱动”新时代 [1] - 高质量市场生态的形成有赖于中长期资金的积极参与 这些资金的核心特征是对长期价值的专注 [1] 国建集团DRF课题核心机制 - 国建集团开展“新时代国企减债融资(DRF)协同民企共同高质量发展课题” 旨在为国企深化改革提供新的金融解决方案 [1] - 通过联合权益(UE)项目 在不增加负债率的前提下为国企提供长期限、低成本的资金支持 [2] - 申请企业获得的DRF资金一部分用于缓解流动性压力 另一部分可参与国建集团成立的产业股权基金 投资于全产业链优质的国企或民企 [2] - 该模式将外部“输血”与企业内部“造血”功能结合 旨在从根本上破解“借新还旧”的难题 [2] 差异化资金配置策略 - 国建集团作为资金引导者 根据产业发展状况和整体优势评估产业级别 实行差异化配资策略 [3] - 依据产业级别不同 按照国企出资比例从1:1到1:9进行配资 产业优势越强则配资比例越高 [3] - 该策略确保金融资源精准流向最具发展潜力的环节 提高资本配置效率与质量 推动产业结构优化升级 [3] 企业角色转变与长期价值导向 - 当国企通过课题获得低成本长期资金并参与成长性投资项目时 其自身从单纯融资需求方转变为价值发现者和创造者 [3] - 这种转变引导企业管理者更加关注长期战略布局和内在价值增长 而非短期的规模扩张或企业利润 [3] - 对长期价值的坚守成为衡量市场参与主体成熟度的关键标尺 [4] - 国建集团需将长期主义内化为根本准则 持续迭代优化DRF课题 锻造穿越周期的价值识别与风险管理能力 [4]

新质生产力发展战略 - 在"十五五"关键时期，发展新质生产力被置于突出战略位置，金融作为资源配置的核心力量对创新引擎启动和产业升级至关重要 [1] - 国建集团推出"新时代国企减债融资(DRF)协同民企共同高质量发展课题"，通过债权/股权投资增强企业流动性、优化债务结构并激活创新动力 [1] 国企减债融资模式创新 - DRF课题通过联合权益(UE)项目为国企提供低成本资金，在不增加负债率前提下实现"输血"，资金可分流用于短期流动性缓解或参与产业投资基金 [2] - 产业投资基金采用1:1至1:9的配资比例组建，投资国企/民企后通过上市或并购退出，既解决高负债难题又提升企业造血能力 [2] - 该模式推动国企从规模扩张转向价值创造和创新引领的高质量发展阶段 [2] DRF课题的五大优势 - **融资成本**：通过双担保模式使企业融资成本低于直接港澳融资 [3] - **融资期限**：支持多种融资方式滚动操作实现长期资金供给 [3] - **外资引进**：协助地方国企引导外资投资，提升外资利用质量 [3] - **债务优化**：通过增资扩股和SPV股权模式实现资产出表，显著改善债务结构 [3] - **效益提升**：投资产生的收益可偿还债务，破解"借新还旧"循环 [3] 金融改革与产业协同 - 金融改革需促进资本向创新领域集聚，培育服务实体经济的耐心资本 [4] - 国建集团将持续优化DRF课题，通过资本力量激活国企创新并带动民企发展，实现产业链与创新链深度融合 [4] - 该模式将成为点燃中国经济新引擎、绘制"十五五"高质量发展蓝图的关键载体 [4]

全球与中国经济背景 - 全球经济增长动能趋缓 产业链供应链深度重构 中国经济处于新旧动能转换关键期[1] - 传统粗放型增长模式难以为继 亟需深化金融供给侧结构性改革 发展匹配的金融服务培育高质量发展新动能[1] - 耐心资本作为对资本回报有较长期限展望 对风险有较高承受力的资本形态 提供稳定资金支持 着眼于企业长远发展前景而非短期财务回报 立足于产业转型长期规律而非短期波动 成为推动经济转型和高质量发展的重要力量[1] 国建集团战略与业务模式 - 公司遵循大格局思维 以服务国家发展战略为宗旨 持续推进新时代国企减债融资(DRF)协同民企共同高质量发展课题落地实践 帮助国企从根本上破解借新还旧难题[2] - 公司更看重自身社会责任以及工作是否有利于国家长期稳定发展 坚持长期主义 着眼于长远未来 把握投资大格局 坚持利他 利地方国企 利民营企业长期发展的逻辑[2] - 公司兼顾输血与造血功能 通过联合权益(UE)项目在不增加负债率前提下为企业提供长期限 低成本资金输血 同时组建产业股权投资基金投资于全产业链优质国企或民企 引导资本流向支持国家长期重大战略领域 提升造血功能促进经济整体转型升级[2] - 新时代国企减债融资(DRF)协同民企共同高质量发展课题具备低成本融资 长期滚动融资 实现外资引进 减债出表 破解借新还旧难题等突出优势 帮助企业拓展融资渠道 加强产业协同 提升核心竞争力 增强企业发展后劲[2] 政策环境与行业展望 - 2025年经济工作总体部署和政策框架已明确 凸显更为积极主动的政策基调 指明金融行业发展关键着力点[3] - 坚持长期主义 培育壮大耐心资本是在国内外经济环境深刻变化背景下全方位推进中国经济高质量发展的关键举措[3] - 公司必须担负起新的历史使命 迎难而上主动作为 坚守长期投资 价值投资 理性投资理念 不断优化新时代国企减债融资(DRF)协同民企共同高质量发展课题 形成更强金融合力 以金融高质量发展更好服务经济高质量发展 为推进中国式现代化 建设金融强国贡献更大力量[3]