每经实习记者｜李旭馗 每经编辑｜陈俊杰 香港娱乐及媒体行业未来5年复合增长率将达2.26%，2029年市场规模预计突破150亿美元，广告收入主 导模式与生成式人工智能（AI）技术将成为其驱动力。 8月13日，普华永道会计师事务所（香港称罗兵咸永道）发布《2025至2029年全球娱乐及媒体行业展 望：香港摘要》。摘要指出，凭借高度个人化广告能力，生成式AI技术正在显著提升联网电视对观众 和广告商的吸引力，带动广告支出高速增长。 在发布会现场，普华永道内地及香港媒体行业主管合伙人邱丽婷介绍道，消费者付费群体规模难以短期 激增，但基于用户偏好精准投放的广告具备更高增长潜力。在AI技术赋能下，广告的创作与投放效率 显著提升，进一步助推了广告收入扩张。 在回答《每日经济新闻》记者关于"未来5年，哪些领域可能成为娱乐及媒体行业投资热点"的提问时， 普华永道香港娱乐及媒体行业合伙人黄志扬称，无论是观察今年上半年港股表现，还是近期首次公开募 股的案例，如今港股市场最关注的要素就是IP（具有商业价值的创意内容或品牌）。"拥有优质IP，意 味着可以围绕其构建完整生态圈，形成可持续的变现闭环。" 此外，基于IP延伸出情绪价值与混合 ...

战略合作与广告技术升级 - 公司与亚马逊建立深度战略联盟 广告资源独家接入亚马逊需求方平台 预计2025年第四季度全面开放 2026年释放增量价值 [1] - 合作带来双重优势 广告覆盖面指数级扩张 可触达美国最大认证联网电视受众群体 相同预算下多覆盖40%独立观众 减少30%广告重复曝光 [1] - 推进三大技术举措 深化第三方需求方平台集成打破数据孤岛 构建跨平台互操作架构提升兼容性 拓展需求方平台合作网络 当前广告填充率低于40%有望显著提升 [1] 财务表现与估值 - 调整后EBITDA预计从2024年2.6亿美元跃升至2027年6.71亿美元 每股收益从2023年-5.02美元改善至2026年0.78美元 2027年加速至1.63美元 [2] - 自由现金流表现强劲 从2024年2.13亿美元增长至2027年6.92亿美元 年复合增长率可观 为战略投入提供资金支持 [2] - 美国银行基于2026年自由现金流预测 采用27倍市盈率得出100美元目标价 较当前股价存在21%上涨空间 [2] 行业增长驱动因素 - 核心增长动力来自联网电视广告市场扩张 流媒体视频用户规模全球增长 广告填充率提升空间 [3] - 与第三方需求方平台合作有望提升当前较低广告填充率 进一步释放变现潜力 [3] - 流媒体行业处于长期增长红利期 公司广告技术升级与货币化成效值得关注 [3]