公司2025年业绩概览 - 2025年全年营收1480.6亿元，同比下降21.8% [1] - 全年销售毛利率27.49%，同比提升2.61个百分点 [1] - 全年归母净利润178.8亿元，同比下降7.3% [1] - 2025年第四季度营收374.7亿元，同比下降23.5% [1] - 2025年第四季度归母净利润54.0亿元，同比增长14.7% [1] - 公司2025年分红预案为每10股派发股利3.83元(含税)，现金分红占归母净利润比例为28.37% [1] 煤炭业务经营情况 - 2025年商品煤产量13510万吨，同比减少1.8% [2] - 2025年商品煤总销量25586万吨，同比减少10.2% [2] - 煤炭业务总营收1204.0亿元，同比减少25.1% [2] - 煤炭业务毛利润325.7亿元，同比下降17.8% [2] - 煤炭业务毛利率27.1%，同比提升2.4个百分点 [2] - 2025年第四季度煤炭业务毛利润100.5亿元，同比下降3.1%，但环比增长23.0% [2] - 自产煤业务毛利率为48.1% [2] - 2025年自产煤营收660.82亿元，同比减少14.5% [3] - 自产煤毛利润317.85亿元，同比减少17.5% [3] - 自产煤销量13636万吨，同比减少0.9% [3] - 自产煤平均售价485元/吨，同比下降77元/吨 [3] - 自产煤单位销售成本251.51元/吨，同比减少30.22元/吨 [3] - 2025年第四季度自产煤销量3493万吨，同比减少6.2% [3] - 2025年第四季度自产煤销售单价514元/吨，同比下降4.2%（下降23元/吨），但环比上涨31元/吨 [3] - 2025年买断贸易煤收入537.1亿元，同比减少35.1% [4] - 买断贸易煤毛利润5.66亿元，同比减少28.6%，毛利率为1.1% [4] - 买断贸易煤销量10914万吨，同比减少23.0% [4] - 买断贸易煤单位销售价格492元/吨，同比下降15.6%（下降91元/吨） [4] 煤化工业务经营情况 - 2025年煤化工业务营收186.58亿元，同比下降9.1% [5] - 煤化工业务毛利26.90亿元，同比下降13.6% [5] - 煤化工业务毛利率14.4%，同比下降0.8个百分点 [5] - 聚乙烯/聚丙烯/尿素/甲醇(不含自用)/硝铵对外销量分别为70.1、68.0、242.3、21.2、58.9万吨，同比变化分别为-9.5%、-8.4%、+18.9%、+1015.8%、+3.0% [5] - 聚乙烯/聚丙烯/尿素/甲醇/硝铵单位对外售价同比变化分别为-10.8%、-7.7%、-14.4%、+1.8%、-13.5% [5] - 聚乙烯/聚丙烯/尿素/硝铵单吨毛利润同比变化分别为-61.1%、-105.6%、+16.4%、-50.7% [5] - 甲醇单吨毛利从2024年的-22元/吨扭转为2025年的416元/吨 [5] - 公司在建的榆林煤炭深加工基地项目规模为90万吨/年聚烯烃，预计2026年12月投产 [5] 行业与公司前景 - 自2025年下半年以来，国内煤炭行业实施超产管控，2025年下半年煤炭产量同比减少明显，市场煤价止跌回升 [6] - 2025年第一至第四季度秦皇岛港Q5500动力煤平仓价分别为720、632、672、764元/吨，第三、四季度逐季提升明显 [6] - 2026年第一季度动力煤均价约715元/吨，维持在700元/吨以上水平 [6] - 供给端，在矿山安全监管趋严和反超产约束下，煤炭供应增加节奏或继续放缓 [6] - 需求端，2026年1-2月火电发电量同比转正，电力耗煤有望实现较好增长，基本面向好预期下，煤价有望延续上行态势 [6] - 公司在建苇子沟煤矿240万吨/年和里必煤矿400万吨/年正积极推进，计划分别于2026年底和2027年投产 [6] - 预计2026-2027年公司有望实现归母净利润190.3亿元、198.6亿元（原预测值为172.6亿元、181.8亿元） [6] - 新增2028年归母净利润预测值206.7亿元 [6] - 对应2026年3月31日收盘价，2026-2028年预测市盈率(PE)分别为12.0、11.5、11.0倍 [6] - 在国际油价受中东地缘冲突影响大幅上涨的背景下，煤化工成本优势将进一步凸显 [6]

公司运营数据 - 2026年1月公司自产煤销量为1391万吨 [1] - 2026年1月自产煤销量同比增长7.55% [1]

公司股价表现 - 2月3日，山煤国际股价下跌0.37%，收报10.63元/股，成交额2.69亿元，换手率1.27%，总市值210.74亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达6.1% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务涉及新能源开发、煤炭及焦炭产业投资、煤焦及其副产品储运出口、物流信息咨询服务 [1] - 主营业务收入构成为：自产煤36.87%，贸易煤24.93%，自产冶金煤18.62%，自产动力煤18.25%，运输1.16%，其他0.17% [1] 基金持仓情况 - 汇泉基金旗下汇泉智享量化选股混合A（020922）四季度重仓山煤国际，持有9.29万股，占基金净值比例为1.87%，为第五大重仓股 [2] - 2月3日，该基金持仓山煤国际浮亏约3716元，连续3天下跌期间累计浮亏6.41万元 [2] 相关基金表现 - 汇泉智享量化选股混合A（020922）最新规模为2266.03万元，今年以来亏损0.03%，近一年收益10.22%，成立以来收益23.47% [2] - 该基金基金经理杨宇累计任职时间22年332天，现任基金资产总规模5.2亿元，任职期间最佳基金回报262.75%，最差基金回报-19.83% [3]

公司2025年及“十四五”期间经营与生产表现 - 2025年多项生产经营指标创历史最好水平 自产煤量站稳6亿吨大关[1] - 2025年单日发电量多次刷新纪录 供热量保持全国第一[1] - 2025年电煤中长协实现高比例签约履约[1] 公司科技创新与成果转化 - 2025年低温费托合成催化剂获中国专利金奖[1] - 2025年建成投产全国最大“煤电+熔盐”储能项目[1] - 2025年“擎源”发电行业大模型实现多场景赋能[1] - 2025年世界首列3.5万吨级重载群组列车开行试验成功[1] - “十四五”期间建成9家国家级示范智能化煤矿[1] - “十四五”期间融合光谱煤质快速检测技术破解行业难题 无人化采煤工作面实现“远程挖煤”[1] - “十四五”期间煤电二次再热、高比例混氨燃烧、“火电+熔盐”储能等技术取得突破[1] 公司绿色低碳转型与清洁能源发展 - “十四五”期间火电产业升级设备与技术 供电煤耗下降4.7克/千瓦时[2] - “十四五”期间电力清洁可再生能源装机规模达到“十三五”末的3倍[2] - “十四五”期间水电装机增长达16%[2] - “十四五”期间风电装机突破7200万千瓦 持续保持全球第一[2] - 2025年绿氢产销量创历史新高[1] - 2025年首批新一代煤电试点获批[1] 公司产业布局与重大工程项目 - “十四五”期间牵头开发宁夏腾格里等“沙戈荒”大型风光基地[2] - “十四五”期间投运全球最大的开放式百万千瓦级海上光伏项目[2] - “十四五”期间“国能共享号”深远海漂浮式风电项目开创“绿色能源+蓝色粮仓”融合新模式[2] - “十四五”期间建成黄河上游最大的玛尔挡水电站[2] - “十四五”期间打造千万千瓦级“水光蓄储”一体化基地[2]

市场交易与融资融券情况 - 2025年1月15日，陕西煤业股价下跌0.71%，成交额为6.24亿元 [1] - 当日融资买入6052.61万元，融资偿还3970.88万元，实现融资净买入2081.73万元 [1] - 截至1月15日，公司融资融券余额合计7.78亿元，其中融资余额7.68亿元，占流通市值的0.36%，该融资余额低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] - 1月15日融券卖出5.06万股，卖出金额112.43万元，融券余量42.79万股，融券余额950.79万元，低于近一年50%分位水平，处于较低位 [1] 公司基本业务与股权结构 - 公司主营业务涉及煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等 [1] - 主营业务收入构成为：自产煤55.83%（其中原选煤39.02%），贸易煤31.85%（其中洗煤16.81%），电力8.69%，其他3.26%，运输0.37% [1] - 截至2025年9月30日，股东户数为10.50万户，较上期增加2.07%，人均流通股为92312股，较上期减少2.02% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司为第二大股东，持股1.95亿股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为第三大股东，持股1.33亿股，相比上期减少1.07亿股 [3] - 华夏上证50ETF（510050）为第八大股东，持股7405.03万股，相比上期减少200.86万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大股东，持股6605.50万股，相比上期减少281.22万股 [3] 公司财务与分红表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1180.83亿元，同比减少5.86% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润127.13亿元，同比减少20.26% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利816.45亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利473.31亿元 [3]

公司股价与交易数据 - 2025年1月9日，陕西煤业股价上涨0.49%，成交额为7.83亿元 [1] - 当日融资买入2547.69万元，融资偿还6985.40万元，融资净卖出4437.71万元 [1] - 截至1月9日，融资融券余额合计7.32亿元，其中融资余额7.24亿元，占流通市值的0.33%，处于近一年低位（低于20%分位水平） [1] - 1月9日融券卖出3.66万股，金额82.68万元，融券余量35.99万股，余额813.01万元，处于近一年较低位（低于40%分位水平） [1] 公司基本业务构成 - 公司主营业务为煤炭开采、洗选、运输、销售及生产服务 [1] - 主营业务收入构成为：自产煤55.83%（其中原选煤39.02%），贸易煤31.85%（其中洗煤16.81%），电力8.69%，其他3.26%，运输0.37% [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，股东户数为10.50万户，较上期增加2.07%，人均流通股92312股，较上期减少2.02% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司为第二大股东，持股1.95亿股，持股数量未变 [3] - 香港中央结算有限公司为第三大股东，持股1.33亿股，较上期减少1.07亿股 [3] - 华夏上证50ETF（510050）为第八大股东，持股7405.03万股，较上期减少200.86万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大股东，持股6605.50万股，较上期减少281.22万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入1180.83亿元，同比减少5.86% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润127.13亿元，同比减少20.26% [2] 公司分红历史 - 自A股上市后，公司累计派发现金红利816.45亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利473.31亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 2024年12月29日盘中，公司股价上涨2.04%，报22.02元/股，总市值达2134.84亿元 [1] - 当日成交额为3.01亿元，换手率为0.14% [1] - 当日主力资金净流入2230.80万元，特大单净卖出186.55万元，大单净买入2417.36万元 [1] - 公司股价今年以来微涨0.17%，近5日涨0.14%，近20日跌3.80%，近60日涨8.37% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为煤炭开采、洗选、运输、销售及生产服务 [1] - 主营业务收入构成为：自产煤55.83%（其中原选煤39.02%），贸易煤31.85%（其中洗煤16.81%），电力8.69%，其他3.26%，运输0.37% [1] - 公司所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤 [1] - 公司所属概念板块包括陕西国资、证金汇金、国资改革、融资融券、MSCI中国等 [1] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入1180.83亿元，同比减少5.86% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润127.13亿元，同比减少20.26% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.50万户，较上期增加2.07% [2] - 截至2025年9月30日，公司人均流通股为92312股，较上期减少2.02% [2] 公司分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派发现金红利816.45亿元，近三年累计派现473.31亿元 [3] - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为第二大流通股东，持股1.95亿股，持股数量较上期未变 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.33亿股，较上期减少1.07亿股 [3] - 华夏上证50ETF（510050）为第八大流通股东，持股7405.03万股，较上期减少200.86万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大流通股东，持股6605.50万股，较上期减少281.22万股 [3]

公司近期动态 - 公司于2025年11月27日召开第九届第二十次董事会，审议了《关于收购高端支架公司100%股权的议案》[1] - 公司当前A股收盘价为14元，总市值为1405亿元[1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入主要来源于自产煤业务，占比61.2%[1] - 煤化工业务是公司第二大收入来源，占比18.13%[1] - 其他业务收入占比10.49%，贸易煤业务收入占比4.66%，其他收入占比3.7%[1]

股价表现与交易情况 - 11月27日公司股价盘中上涨2.00%，报收22.93元/股，总市值达2223.06亿元 [1] - 当日成交金额为3.97亿元，换手率为0.18% [1] - 今年以来股价累计上涨4.31%，近5个交易日下跌1.04%，近20日上涨0.09%，近60日上涨7.40% [1] - 资金流向显示主力资金净流入439.78万元，特大单净买入158.03万元，大单净买入281.74万元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入1180.83亿元，同比减少5.86% [2] - 公司2025年1-9月实现归母净利润127.13亿元，同比减少20.26% [2] - 主营业务收入构成为：自产煤55.83%（其中原选煤39.02%），贸易煤31.85%（其中洗煤16.81%），电力8.69%，其他3.26%，运输0.37% [1] - 公司A股上市后累计派现816.45亿元，近三年累计派现473.31亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为10.50万户，较上期增加2.07% [2] - 截至9月30日，人均流通股为92312股，较上期减少2.02% [2] - 中国证券金融股份有限公司为第二大流通股东，持股1.95亿股，持股数量较上期未变 [3] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.33亿股，较上期减少1.07亿股 [3] - 华夏上证50ETF和华泰柏瑞沪深300ETF分别为第八和第十大流通股东，持股数量较上期分别减少200.86万股和281.22万股 [3] 行业与板块属性 - 公司所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤 [1] - 公司所属概念板块包括证金汇金、国资改革、高派息、融资融券、稀缺资源等 [1]

股价与交易表现 - 11月20日公司股价下跌2.48%，成交额为6.00亿元 [1] - 当日融资净买入3623.06万元，融资买入5596.29万元，融资偿还1973.22万元 [1] - 截至11月20日，融资融券余额合计6.23亿元，其中融资余额6.16亿元，占流通市值0.27%，处于近一年低位 [1] - 融券余额717.57万元，融券余量30.97万股，亦处于近一年较低水平 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入1180.83亿元，同比减少5.86% [2] - 同期归母净利润为127.13亿元，同比减少20.26% [2] - 主营业务收入构成为：自产煤55.83%（其中原选煤39.02%），贸易煤31.85%（其中洗煤16.81%），电力8.69%，其他3.26%，运输0.37% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为10.50万，较上期增加2.07% [2] - 人均流通股92312股，较上期减少2.02% [2] - 中国证券金融股份有限公司为第二大流通股东，持股1.95亿股，持股数量未变 [3] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.33亿股，较上期减少1.07亿股 [3] - 华夏上证50ETF和华泰柏瑞沪深300ETF分别为第八和第十大流通股东，持股数量均有减少 [3] 公司分红历史 - A股上市后累计派现816.45亿元 [3] - 近三年累计派现473.31亿元 [3]