截至9月30日，陕西煤业股东户数10.50万，较上期增加2.07%；人均流通股92312股，较上期减少 2.02%。2025年1月-9月，陕西煤业实现营业收入1180.83亿元，同比减少5.86%；归母净利润127.13亿 元，同比减少20.26%。 分红方面，陕西煤业A股上市后累计派现816.45亿元。近三年，累计派现473.31亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，陕西煤业十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第二 大流通股东，持股1.95亿股，持股数量较上期不变。香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股 1.33亿股，相比上期减少1.07亿股。华夏上证50ETF（510050）位居第八大流通股东，持股7405.03万 股，相比上期减少200.86万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第十大流通股东，持股6605.50万 股，相比上期减少281.22万股。 责任编辑：小浪快报 11月20日，陕西煤业跌2.48%，成交额6.00亿元。两融数据显示，当日陕西煤业获融资买入额5596.29万 元，融资偿还1973.22万元，融资净买入3623.06万元。截至11月20日，陕西煤业 ...

股价与资金流向 - 11月18日盘中股价11.22元/股，下跌2.01%，总市值222.43亿元 [1] - 当日成交金额6878.29万元，换手率0.31%，主力资金净流入136.52万元 [1] - 今年以来股价微涨0.72%，近60日上涨8.72%，但近5个交易日下跌2.43% [1] 近期财务表现 - 2025年1-9月营业收入153.32亿元，同比减少30.20% [2] - 2025年1-9月归母净利润10.46亿元，同比减少49.74% [2] 业务构成与行业分类 - 主营业务收入构成为：自产煤36.87%，贸易煤24.93%，冶金煤18.62%，动力煤18.25%，运输1.16%，其他0.17% [1] - 公司所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤，概念板块包括动力煤、山西国资、超超临界发电、太阳能等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数7.19万，较上期减少12.97%，人均流通股27566股，较上期增加14.91% [2] - 十大流通股东中，华泰柏瑞上证红利ETF增持259.39万股至4572.24万股，国泰中证煤炭ETF增持2385.34万股至3924.27万股 [3] - 香港中央结算有限公司减持761.01万股至1913.57万股，国泰上证国有企业红利ETF为新进股东，持股1104.17万股 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现115.70亿元，近三年累计派现62.25亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月17日盘中股价上涨2.03%至24.10元/股，总市值达2336.49亿元 [1] - 当日成交2.85亿元，换手率0.12%，主力资金净流入782.38万元 [1] - 今年以来股价累计上涨9.64%，近60日上涨11.93%，但近5个交易日下跌2.35% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为煤炭开采、洗选、运输、销售及生产服务，自产煤收入占比55.83% [1] - 2025年1-9月实现营业收入1180.83亿元，同比减少5.86% [2] - 2025年1-9月归母净利润为127.13亿元，同比减少20.26% [2] 股东结构与分红记录 - 截至9月30日股东户数为10.50万户，较上期增加2.07%，人均流通股减少2.02%至92312股 [2] - A股上市后累计派现816.45亿元，近三年累计派现473.31亿元 [3] - 十大流通股东中，证金公司持股1.95亿股不变，香港中央结算减持1.07亿股至1.33亿股 [3] 行业与板块属性 - 公司所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤 [1] - 所属概念板块包括证金汇金、国资改革、高派息、稀缺资源、MSCI中国等 [1]

股价表现与资金流向 - 11月10日盘中股价上涨2.07%至24.63元/股，成交额2.16亿元，换手率0.09%，总市值达2387.88亿元 [1] - 主力资金净流入1278.72万元，其中特大单买入918.56万元（占比4.25%），卖出1204.44万元（占比5.57%），大单买入5590.03万元（占比25.84%），卖出4025.43万元（占比18.61%） [1] - 公司股价今年以来上涨12.05%，近5个交易日上涨8.50%，近20日上涨19.16%，近60日上涨12.41% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：自产煤55.83%（其中原选煤39.02%），贸易煤31.85%（其中洗煤16.81%），电力8.69%，其他3.26%，运输0.37% [1] - 2025年1-9月实现营业收入1180.83亿元，同比减少5.86%，归母净利润127.13亿元，同比减少20.26% [2] - 公司所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤，概念板块包括证金汇金、稀缺资源、国资改革、高派息、MSCI中国等 [1] 股东结构与分红记录 - 截至9月30日股东户数为10.50万，较上期增加2.07%，人均流通股92312股，较上期减少2.02% [2] - A股上市后累计派现816.45亿元，近三年累计派现473.31亿元 [3] - 十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司为第二大股东持股1.95亿股（持股数量不变），香港中央结算有限公司为第三大股东持股1.33亿股（较上期减少1.07亿股） [3]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价上涨2.04%至11.53元/股，成交额3.23亿元，换手率1.43%，总市值228.58亿元 [1] - 当日主力资金净流入619.87万元，特大单净买入538.38万元，大单净买入81.49万元 [1] - 公司股价近期表现强劲，近5个交易日上涨5.10%，近20日上涨17.77%，近60日上涨17.65%，今年以来累计上涨3.50% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入153.32亿元，同比减少30.20%，归母净利润10.46亿元，同比减少49.74% [2] - 主营业务收入构成为：自产煤36.87%（其中冶金煤18.62%，动力煤18.25%），贸易煤24.93%，运输1.16%，其他0.17% [1] - 公司所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤，概念板块包括动力煤、超超临界发电、稀缺资源、山西国资、太阳能等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为7.19万户，较上期减少12.97%，人均流通股27,566股，较上期增加14.91% [2] - 多家ETF基金增持公司股份，华泰柏瑞上证红利ETF增持259.39万股至4572.24万股，国泰中证煤炭ETF增持2385.34万股至3924.27万股 [3] - 香港中央结算有限公司减持761.01万股至1913.57万股，国泰上证国有企业红利ETF为新进股东，持股1104.17万股 [3] 分红记录 - 公司A股上市后累计派现115.70亿元，近三年累计派现62.25亿元 [3]

投资评级 - 报告对山煤国际的投资评级为“增持”，评级变动为“维持”，目标价为12.08元 [2][4] 核心观点 - 报告核心结论认为公司Q3自产煤产销改善，业绩相对平稳，并聚焦主业，长期分红可期 [1][2] 财务表现总结 - 2025年前三季度公司实现营业收入153.32亿元，同比下降30.20% [1][4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为10.46亿元，同比下降49.74% [1][4] - 2025年第三季度单季实现营业收入56.73亿元，同比下降28.27%，环比上涨9.98% [1] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为3.91亿元，同比下降50.53%，环比下降2.18%，业绩与二季度相比相对平稳 [1] 业务运营总结 - 2025年前三季度公司自产煤业务实现原煤产量2664.14万吨，同比增长8.73% [2] - 2025年前三季度自产煤销量1981.99万吨，同比增长5.31%，销售均价为509.31元/吨，吨煤成本为253.83元 [2] - 2025年第三季度自产煤业务原煤产量达882.02万吨，环比增加0.98%，销量达947.43万吨，环比大幅增加59.77%，产销均有所改善 [2] - 2025年前三季度贸易煤业务销量为1021.65万吨，同比下降28.5% [2] - 2025年第三季度贸易煤销量为267.86万吨，环比下降38.07% [2] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为15亿元、16.53亿元、17.99亿元，同比增速分别为-33.89%、+10.21%、+8.86% [2] - 预测公司2025年至2027年每股收益（EPS）分别为0.76元、0.83元、0.91元 [2] - 预测公司2025年至2027年市盈率（P/E）分别为14.6倍、13.2倍、12.2倍 [6] - 预测公司2025年至2027年净资产收益率（ROE）分别为9.0%、9.5%、10.0% [7] - 预测公司2025年至2027年毛利率分别为28.4%、28.6%、29.1% [7]

股价表现与资金流向 - 10月20日公司股价盘中上涨2.00%，报收22.90元/股，成交金额6.49亿元，换手率0.29%，总市值2220.16亿元 [1] - 当日主力资金净流出2741.99万元，其中特大单买入3467.61万元（占比5.34%），卖出2626.59万元（占比4.05%）；大单买入1.25亿元（占比19.21%），卖出1.61亿元（占比24.73%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨4.18%，近5个交易日上涨11.38%，近20日上涨13.42%，近60日上涨19.89% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为煤炭开采、洗选、运输、销售及生产服务，收入构成为：自产煤55.83%（其中原选煤39.02%），贸易煤31.85%（其中洗煤16.81%），电力8.69%，其他3.26%，运输0.37% [1] - 公司所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤，概念板块包括稀缺资源、国资改革、证金汇金、MSCI中国、融资融券等 [1] 2025年上半年财务与股东情况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入779.83亿元，同比减少7.97%；归母净利润76.38亿元，同比减少27.64% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为10.29万户，较上期增加11.26%；人均流通股94219股，较上期减少10.12% [2] 分红历史与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现816.45亿元，近三年累计派现473.31亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2.40亿股，较上期减少1780.98万股；华夏上证50ETF（510050）为第八大流通股东，持股7605.89万股，较上期增加507.72万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大流通股东，持股6886.72万股，较上期增加544.49万股 [3]

股价表现与交易情况 - 10月16日盘中股价上涨2.32%至11.04元/股，成交额达9811.05万元，换手率0.45%，总市值218.86亿元 [1] - 当日主力资金净流出224.52万元，其中特大单净卖出424.65万元（占比4.33%），大单净买入200.13万元 [1] - 公司股价近期表现强劲，近5个交易日上涨9.09%，近20日上涨13.93%，近60日上涨24.60%，但年初至今微跌0.90% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年上半年营业收入96.60亿元，同比减少31.28%，归母净利润6.55亿元，同比减少49.25% [2] - 主营业务收入构成为：自产煤36.87%（其中冶金煤18.62%，动力煤18.25%），贸易煤24.93%，运输1.16%，其他0.17% [1] - 公司主营业务涉及新能源开发、煤炭焦炭产业投资及物流咨询等，所属申万行业为煤炭开采-动力煤 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为8.26万户，较上期增加14.65%，人均流通股23989股，较上期减少12.78% [2] - 十大流通股东中，华泰柏瑞上证红利ETF持股4312.86万股（较上期减少885.71万股），香港中央结算有限公司持股2674.57万股（较上期减少694.04万股） [3] - 国泰中证煤炭ETF持股1538.93万股（较上期增加330.82万股），南方中证500ETF持股1473.51万股（较上期增加191.66万股），招商中证红利ETF为新进股东持股874.96万股 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现115.70亿元，近三年累计派现62.25亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月14日公司股价盘中上涨2.09%，报收20.99元/股，成交金额3.10亿元，换手率0.15%，总市值2034.98亿元 [1] - 当日主力资金净流出571.15万元，其中特大单净买入241.12万元，大单净流出812.27万元 [1] - 公司股价今年以来下跌4.51%，但近期呈现反弹态势，近5个交易日上涨4.64%，近20日上涨3.85%，近60日上涨8.08% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为煤炭开采、洗选、运输、销售及生产服务，自产煤业务收入占比55.83%，贸易煤业务收入占比31.85% [1] - 2025年上半年公司实现营业收入779.83亿元，同比减少7.97%，归母净利润76.38亿元，同比减少27.64% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利816.45亿元，近三年累计派现473.31亿元 [3] 股东结构变化与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为10.29万户，较上期增加11.26%，人均流通股为94219股，较上期减少10.12% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2.40亿股，较上期减少1780.98万股 [3] - 华夏上证50ETF和华泰柏瑞沪深300ETF分别位居第八和第十大流通股东，持股数量较上期分别增加507.72万股和544.49万股 [3] 行业与板块属性 - 公司所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤 [1] - 公司涉及的概念板块包括证金汇金、国资改革、融资融券、大盘、MSCI中国等 [1]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中股价上涨2.03%至20.60元/股 成交额4.39亿元 换手率0.22% 总市值1997.17亿元 [1] - 主力资金净流入2820.40万元 特大单买入4135.54万元(占比9.43%) 大单买入1.06亿元(占比24.12%) [1] - 年内股价下跌6.45% 近5日上涨1.83% 近20日下跌6.32% 近60日上涨6.74% [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入779.83亿元 同比下降7.97% 归母净利润76.38亿元 同比下降27.64% [2] - 主营业务收入构成：自产煤55.83%(原选煤39.02%) 贸易煤31.85%(洗煤16.81%) 电力8.69% 其他3.26% 运输0.37% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数10.29万户 较上期增加11.26% 人均流通股94219股 减少10.12% [2] - 香港中央结算持股2.40亿股(第二大股东) 较上期减少1780.98万股 [3] - 华夏上证50ETF持股7605.89万股(第八大股东) 增加507.72万股 华泰柏瑞沪深300ETF持股6886.72万股(第十大股东) 增加544.49万股 [3] 分红记录与行业属性 - A股上市后累计派现816.45亿元 近三年累计派现473.31亿元 [3] - 所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤 概念板块包括证金汇金、国资改革、融资融券、大盘、MSCI中国等 [1]