行业核心动态 - 人工智能需求重塑存储芯片市场，导致供需结构性失衡，高端产品需求激增而成熟制程供给收缩 [1][4] - 多家权威机构预测，因AI需求导致的结构性失衡在未来6-12个月内难以缓解，存储价格高位运行或将持续至2026年 [1] - 本轮由AI基建驱动的涨价周期持久度与覆盖面远超市场预期，增长动力正从供给收缩切换至AI服务器加速投资 [4] 存储原厂战略与财务表现 - 三星、SK海力士、美光三大存储原厂进行激进产能切换，将核心资源倾斜至HBM、DDR5等高附加值产品，并压缩成熟制程比重 [1][4][5] - 美光宣布将于2026年3月起退出消费存储品牌英睿达业务，以重新配置产能与资源，全力押注企业级及AI战略客户 [2] - 三大原厂显著受益于涨价潮，2025年第三季度财务表现强劲：三星存储业务销售额26.7万亿韩元（约187亿美元），同比增长20%，营业利润7万亿韩元（约49亿美元）；SK海力士收入24.45万亿韩元（约171亿美元），同比增长39%，营业利润11.38万亿韩元（约80亿美元）；美光2025财年第四季度营收113.2亿美元，同比增长46%，毛利率达45.7% [3] 市场供需与价格驱动因素 - 2025年二、三季度价格上涨主要源于DDR4停止生产带来的供给收缩及避险性备货，后续增长动力将主要来自人工智能服务器的加速投资 [4] - AI服务器需求集中于HBM、高容量DDR5 RDIMM及LPDDR5X，这些产品高度依赖先进制程产能 [4] - 产能升级导致DDR4等成熟产品供给紧缺，预计将至少延续至2026年上半年 [6] - 供给紧缺倒逼下游调整：PC厂商加速导入DDR5，而电视、网络通信设备等成本敏感领域放缓了向DDR4的迭代进程 [6] 对下游终端市场的影响 - 存储芯片价格上涨推高整机成本，压制消费者需求，对低端机型冲击较大 [6] - 集邦咨询将2026年智能手机出货增速预测由2%下调至-2%，笔记本电脑出货增速预估从5%下调至-3% [6] - 手机单机存储容量提升节奏可能放缓，不排除部分产品降低单机搭载容量 [6] 国产存储厂商的机遇与进展 - 国际巨头战略聚焦高端市场，在消费级存储芯片供给缺口扩大的背景下，为中国国内存储厂商留出市场缺口 [7] - 国产存储芯片有望凭借性价比优势快速抢占份额，并在全球供应链补位及本土云厂商采购中争取更大份额 [7][8] - 兆易创新利基型DRAM业务盈利能力显著修复，毛利率从年初低个位数迅速攀升至三季度双位数，DDR4产品占比超过五成且持续爬升 [8] - 长鑫存储在IC China上发布DDR5系列新品，最高速率达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb，覆盖服务器、工作站及个人电脑等高端市场场景 [8]