报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本季苹果仓单因优果率低等成本高，支撑苹果盘面价格；截至2026年1月14日全国主产区苹果冷库库存环比减少、去库加快但低于去年同期，因春节推迟走货旺季推后，目前出库需求尚可；今年苹果冷库库存低，若维持正常出库量后期供应偏紧；建议关注后期冷库苹果出库情况，若后期苹果需求正常5月合约价格易涨难跌 [5] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 现货价格：富士苹果价格指数109.79，较下一工作日涨0.66；洛川半商品纸袋70等多个品种价格持平；6种水果平均批发价7.93，较下一工作日涨0.13 [2] - 期货价格：AP01收8210，较昨收涨22；AP05收9489，较昨收涨71；AP10收8292，较昨收涨35；AP01 - AP05为 - 1279，较昨收降49等 [2] - 基差：栖霞一、二级80 - AP01为 - 10，较上一交易日降22；栖霞一、二级80 - AP05为 - 1289，较上一交易日降71等 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2026年1月23日全国主产区苹果冷库库存682.78万吨，同比去年减少4%，减幅持续缩小 [7] - 2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增28.63%，同比增26.76%；12月鲜苹果进口量0.31万吨，环比增21.31%，同比增20.02%；2025年全年累计进口量11.68万吨，同比增19.72% [7] - 产地苹果好货价格稳定，差货价格小幅下滑，山东产区客商选好货，果农差货成交少后接受低价，市场到货平稳，主流行情稳定 [7] - 陕西延安市洛川苹果冷库半商品货源70以上半商品主流成交价格3.8 - 4.2元/斤等，客商优先包装自有货，采购果农好货，差货交易极少 [7] 交易策略 - 单边：5月合约多单可继续持有，10月合约逢高沽空 [8] - 套利：多5空10 [8] - 期权：建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差等多个苹果相关数据的历史图表 [10][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苹果基本面偏强，因今年苹果产量下降、优果率差、保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低，且有效库存大概率偏低 [5] - 单边交易建议离场观望，因苹果基本面偏强，但1月合约价格较高且临近交割风险较大 [6] - 套利和期权交易建议观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为106.38，较上一工作日涨0.02；6种水果平均批发价为7.30，较上一工作日涨0.08 [2] - 期货AP01收9526，较昨收涨76；AP05收9633，较昨收涨54；AP10收8438，较昨收涨27 [2] - 栖霞一、二级80-AP01为 -2026，较上一交易日跌76；栖霞一、二级80-AP05为 -2133，较上一交易日跌54；栖霞一、二级80-AP10为 -938.0，较上一交易日跌27 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年11月27日，全国主产区苹果冷库库存量为766.75万吨，较上周减少6.41万吨，同比去年减少79.5万吨，减幅9.4% [7] - 2025年10月鲜苹果进口量0.31万吨，环比减少68.09%，同比增加8.54%；1-10月累计进口量11.12万吨，同比增加19.18%；10月鲜苹果出口量约为8.04万吨，环比增加13.51%，同比减少17.04% [7] - 果产地主流成交价格维持稳定，山东产区以成交中小果为主，外贸商加工量较大、出货良好，库外基本结束，报价转库内价格；西北产区抄货、倒库客户减少，主流价格稳定，市场到货平稳 [7] - 山东产区库存苹果晚熟纸袋富士基本收储完成，冷库主要成交中小果及少量统货，栖霞地区纸袋富士65 - 70主流2.0 - 2.2元/斤；陕西产区主流价格稳定，洛川产区冷库纸袋富士70起步主流价格3.8 - 4.2元/斤，好货4.5 - 5.0元/斤 [7] 交易逻辑 - 今年苹果产量下降、优果率差、保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低，有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强 [5] 交易策略 - 单边：离场观望 [6] - 套利：观望 [8] - 期权：观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [10][13][16][18][25]