公司核心战略与历史背景 - 公司曾通过押注拉丁裔消费者实现增长，其核心战略是围绕该群体构建[1][3] - 2013年公司获得墨西哥莫德罗集团在美国的独家分销权，从而转型为全球最大酒类企业之一，这是一项对拉丁裔消费者长期潜力的关键押注[3] - 过去25年间美国拉丁裔人口几乎翻倍，达到6800万，为公司提供了巨大的市场基础[3] - 公司对未来的信心核心来源于拉丁裔消费者，并在2013年收购后明确表达了这一点[4] 公司针对拉丁裔市场的具体举措 - 公司基于墨西哥流行饮品推出莫德罗新系列产品，并在西班牙语媒体投放广告[4] - 在加利福尼亚州、得克萨斯州、佛罗里达州等拉丁裔密集地区大幅增加产品铺货量[4] - 2023年公司规定，任何广告均需同时获得拉丁裔与非拉丁裔消费者的良好测试反馈才会投放[4] - 公司品牌深深植根于拉丁裔文化，并成功将受众范围扩大至更广泛的消费群体[4] 公司过往业绩与行业地位 - 在美国啤酒行业整体低迷的背景下，公司成为罕见的增长亮点[4] - 盖洛普调查显示，美国白人成年人饮酒量下降，但少数族裔群体饮酒量保持稳定，这有利于公司[4] - 2023年莫德罗超越百威淡啤成为美国最畅销啤酒，科罗娜跻身美国啤酒销量榜第五位[4] - 公司此前的发展趋势与行业整体走向相反，直到约10个月前出现转折[5] 当前面临的挑战与业绩下滑 - 特朗普政府大规模驱逐移民的政策导致拉丁裔消费者不敢前往商店、餐厅和酒吧，大型派对与庆祝活动规模缩减或取消[1][6] - 移民劳动力集中行业的裁员及整体生活成本上涨，挤压了拉丁裔群体的财务空间[1] - 公司销售额大幅下滑，莫德罗失去了“美国最畅销啤酒”地位，被米狮龙超淡啤酒取代[1] - 公司股价今年已下跌近40%，成为标准普尔500指数中表现最差的公司之一[1] - 上季度公司向美国零售商的啤酒发货量暴跌8.7%，并预计2026财年发货量降幅最高可达4%[7] 挑战的严重性与具体影响 - 公司所受压力远超多数企业，因为拉丁裔占其啤酒消费者的约一半，是行业内该群体占比最高的企业[2] - 公司最大市场加利福尼亚州既是拉丁裔人口最多的州，也是移民执法局突击检查的主要目标地区[2] - 公司首席执行官表示拉丁裔消费者购物习惯的变化“与我们的业务相悖”，在拉丁裔人口密集区域的业绩远差于其他市场[7] - 皮尤研究中心11月民调显示，78%的拉丁裔成年人认为当前经济状况“一般”或“糟糕”[7] 行业整体环境与其他受影响企业 - 移民执法政策让各类规模企业受到冲击，尤其是在主要城市的移民聚集区[6] - 近半数美国小企业主表示移民执法力度加大对其业务产生了负面影响[6] - 伯灵顿百货、Wingstop、高露洁-棕榄、百事公司等行业巨头均报告在拉丁裔密集社区的销售额出现下滑[6] - 公司已在年度证券备案文件中向投资者警告，移民法律与执法政策变化对其业务构成风险[6] 未来展望与潜在应对策略 - 核心疑问在于拉丁裔消费者需求萎缩是短期波动还是长期威胁[8] - 部分分析师认为公司可通过在拉丁裔人口占比低的地区扩大分销与营销来缓解颓势[8] - 预计公司可能推出更小包装、更低价格的产品以吸引经济拮据的消费者[8] - 公司复苏在很大程度上取决于特朗普政府是否会加大驱逐移民力度[8] - 公司首席执行官表示当前市场波动“史无前例”，持“谨慎乐观”态度认为可能已触底[8]