报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长城汽车以长期主义为基打造高价值车型生态出海，深耕多动力平台化，推动“一车多动力”战略，智能化方面位居行业前列，全球化聚焦“生态出海”，2025年将发布多款热点车型巩固竞争优势 [2][7][8] - 魏牌是长城高端跃迁关键抓手，销量增速高，加大研发和营销投入，推出新车型夯实优势，将与兄弟品牌协同联动实现高端化突围 [3][9][10] 事件总结 - 6月18日长城汽车在河北保定总部召开2024年股东大会，近百名投资者参会创近年新高，董事长魏建军围绕多议题与投资者交流并回应行业竞争及未来布局 [1][6] 公司战略总结 - 坚持长期主义战略，以高质量市场占有率为目标，未来五年深耕多动力平台化，推动“一车多动力”战略 [2][7] - 全球化战略聚焦“生态出海”，已建立1400余家海外渠道、累计销售突破190万辆，2025年巴西工厂投产，力争2030年实现百万辆级海外销量 [2][8] 公司业绩总结 - 2024年销量达123.45万辆，同比增长0.4%；营业收入2022亿元，同比增16.7%；净利润126.9亿元，增80.8% [2][7] 公司智能化进展总结 - 先后推出Coffee Pilot Ultra和Coffee OS 3，依托“森林生态”体系及紫荆M100车规级芯片，构建端到端智驾大模型，在算法、数据和算力三大领域位居行业前列 [2][7] 魏牌情况总结 - 曾因战略调整和定位摇摆陷入瓶颈，如今在董事长推动下迅速回暖，5月销量6161辆，同比增长115.3%；前五个月累计交付24297辆，涨幅44%，成为五大品牌中增速最高者 [3][9] - 加大研发和营销投入，提拔资深高管出任CEO，扩建直营网络并强化线上直连，凸显战略地位 [3][9] - 5月高山家族与蓝山焕新款先后上市，夯实技术与设计优势，智能辅助驾驶与家用场景双轮驱动，打造差异化竞争壁垒 [3][10] - 将与坦克、哈弗等兄弟品牌协同联动，实现资源互补与高端化突围 [3][10]

公司发展历程与现状 - 魏牌创立于2016年，初期凭借VV5、VV7实现销量快速增长，2018年销量近14万辆 [6] - 2017年上市后九个月销量达10万台，但随后经历起伏，2022年销量下滑至3.64万辆 [2][6] - 2024年销量显著回升，累计达5.47万辆，同比增长31.55% [7] - 2024年4月单月销售4811辆，同比增长7.92%，前4月累计销量1.8万辆，同比增长28.94% [8] 销售模式转型 - 2024年5月重启直营模式，已布局430家门店覆盖110个城市，计划扩展至600家门店覆盖200个城市 [3] - 采用"双轨制"销售策略，直营与经销商体系并行 [3] - 行业趋势显示多数车企转向经销商模式，如比亚迪腾势、阿维塔、蔚来子品牌乐道等 [3] - 2019年曾试行直营模式但未持续，因经销商网络庞大及To C运营挑战 [4] 产品与技术布局 - 发布下一代"全动力超级智能平台"，兼容插电混动、纯电、氢能、混动、燃油5种动力形式 [7] - 平台具备6C快充技术（5分钟充电续航200公里）、混动车型纯电续航达400公里 [7][8] - 专为中大型及以上豪华车设计，支持轿车、SUV、MPV等多种车型 [7] - 发布全新蓝山焕新款三车型，售价29.98万至32.68万元，为首任VV7车主提供8万元购车补贴 [8] 用户服务与品牌建设 - 通过数字化平台和新媒体渠道实时收集用户反馈 [5] - 在西部自驾游线路设立30个护航驿站，网点间距不超过350公里 [5] - 董事长频繁以直播形式与消费者互动，强化C端连接 [4] - 明确魏牌定位为"长城高端智能新能源品牌" [3]