江苏省工业经济表现 - 上半年全省规模以上工业增加值同比增长7.4% 战略性新兴产业产值占规上工业比重达42.1% 较去年全年提升0.5个百分点 [1] - 苏州市工业投资连续9个月保持两位数增长 扬州市新签约亿元以上产业项目增长18.4% 泰州市规上工业企业利润增长42.5% 增速全省第一 [1] - 海工装备和高技术船舶行业利润实现翻倍增长 [1] 新兴产业发展 - 全省高新技术产业产值占规上工业总产值比重达51.8% 较一季度提高0.4个百分点 [2] - 绿的谐波 埃斯顿 恒立液压3家江苏企业入选摩根士丹利全球人形机器人上市公司百强 蔚蓝科技入选福布斯中国人工智能科技企业 [2] - 规上高新技术企业数量占全省36.3% 但贡献了73.6%的高新技术产业产值 [2] 低空经济产业集群 - 南京市无人机起降场点增至266个 同比增长466% 吸引天仁道和新材料等企业落户 预计三期项目年产值达7-13亿元 [3] - 苏州市集聚低空经济整机制造企业超30家 配套企业超350家 形成覆盖研发 制造 应用的全产业链 [4] - 全省软件与信息服务 半导体 新能源汽车等7个集群制造业增加值保持两位数增长 [4] 传统产业转型升级 - 全省制造业投资增长0.5% 其中汽车制造业 纺织业 橡胶和塑料制品业投资分别增长21.6% 26.9% 11.2% [5] - 鑫缘茧丝绸集团开发可吸收"蚕丝骨钉" 实现产品附加值提升 [6] - 镔鑫钢铁通过智能化改造 吨钢生产成本下降104元 人均生产率提高30% [7] 科技创新成果 - 江苏省上半年获批9款创新药 全国排名第一 截至7月14日增至11款 [8] - 英诺赛科研发全球首款量产100V氮化镓功率器件 南智光电发布国内首个光子芯片专用大模型 [8] - 无锡光子芯片研究院下线首片6寸薄膜铌酸锂光子芯片晶圆 天奈科技建设国内首个百吨级单壁碳纳米管量产项目 [9] 数字经济与资本支持 - 全省数字经济核心产业开票销售增长7.9% 建成1808家先进级智能工厂 [7][9] - 江苏省战略性新兴产业母基金规模突破1000亿元 覆盖13个设区市 组建41只专项基金 [9] - 扬州市落地16亿元航空航天产业专项母基金 航空谷设计研发中心完成交付 [9]

新人首播带货破亿，凭什么？ 上个月，记录农村生活的短视频达人"李宝宝"开启直播带货首秀，一举拿下了1.5亿的销售额。而在这场直播之前，他的粉丝数不足百万；这场直播首秀 过后，他涨粉近百万，总粉丝达200万。 对于"李宝宝"，许多用户表示疑惑：这是谁？为何带货能拿下这么亮眼的成绩？ 01 婚礼变商机的流量密码 李宝宝虽然籍籍无名，但也不是没有"背景"的新人——他一直在抖音大主播董艳颖的直播间担任助播，同时也拜董艳颖为师父。 董艳颖在抖音拥有857万粉丝，带货成绩不俗。数据显示，2024年10月，董艳颖单日销售额近1.5亿，一度超越了广东夫妇、贾乃亮等知名主播。如此战 绩，说一声带货女王毫不过分。 而让李宝宝此番一战成名的直播，就少不了董艳颖的鼎力相助。 6月17日，李宝宝和妻子陈晓娜举办了婚礼，董艳颖全程直播了婚礼仪式，吸引大量用户观看，也为次日的直播预热。 6月18日，李宝宝在婚礼大堂原地直播，夫妻穿着礼服开始带货，董艳颖在旁全程控场。 婚礼直播是独特的带货噱头，既有真实感又能让人窥见网红的日常生活，大主播辛巴和韩安冉都曾通过直播婚礼带货。 李宝宝也通过直播婚礼获得大量粉丝。目前，李宝宝抖音账号粉丝为194 ...

核心观点 - 重庆广播电视集团《谢谢你来了》通过"故事电商"模式实现社会效益与经济效益双赢，构建"内容+电商+公益"生态闭环，2025年1—5月电商销售额超1.2亿元，同比增长100% [3][10] - 公司以真实情感故事为纽带，通过"大屏讲故事、小屏促效益"的融合路径，将内容价值转化为商业价值，形成可复制的转型范式 [3][13] - 节目从电视IP升级为全媒体品牌IP，覆盖全网超4000万粉丝，抖音账号粉丝2367万，成为全国媒体机构头部账号 [5][9] 战略升级：从电视IP到全媒体品牌的转型路径 - 第一阶段（2016—2020年）：立足电视大屏打造优质内容，累计吸引电视观众超5亿人次，社交媒体话题阅读量突破100亿次，连续9年位居全国省级卫视同期收视前七位 [7][8] - 第二阶段（2020—2023年）：构建"1（电视大屏）+8（小屏账号）"全媒体矩阵，全网粉丝超4000万，年发布短视频2000余条，总播放量超84亿，抖音账号粉丝从0到2300万仅用3年 [9] - 第三阶段（2023年至今）：创新"故事+电商"模式，2023年销售额破1亿元，2025年1—5月同比增长100%，入选抖音电商2023年度卓越贡献者 [10] 内容策略与用户运营 - 以"感恩、致谢、致敬"为主题，聚焦真实情感故事，短视频《农民闺女》获中国第四届短视频大会乡村振兴类二等奖 [5][7] - 通过大数据分析优先选择"奋斗""亲情""创业"等主题故事，用户转化率从早期3%—5%提升至13% [13][15] - 采用AI技术实时分析用户互动数据，动态优化直播选品与话术，单品单场成交金额高达4000万元 [17] 商业模式创新 - 首创"情感故事+实时购物"双线驱动，例如清华研究生创业故事带动牛肉馅饼销售超300万元，农村夫妻励志故事推动蚕丝被单品单场成交4000万元 [13] - 坚持"内容优先、真实为基、数据验证"三大原则，拒绝收取坑位费，采用纯佣金合作模式，2024年复播率提高38%，用户流失率下降至5%以下 [15] - 构建"电视大屏+短视频+直播"传播链，电视端设置"扫码即购"入口，单场投入产出比达1.6 [17] 组织架构与技术赋能 - 改革组织架构实现全员新媒体复合化分工，成立内容电商部全年销售额突破1.2亿元，营收超2000万元 [18] - 通过"项目制考核"提升团队协作效率300%，单项人力成本降低40%，整合内容、产业、技术资源形成全链路闭环 [19] - 计划开发AI主播系统实现24小时智能直播，利用区块链存证故事NFT支持公益基金，推动智能化转型 [26] 产业链延伸与社会价值 - 联合高校成立"故事实验室"反向孵化品牌，计划2026年实现文旅收入占比20% [22] - 2024年公益直播带动农产品销售额超7000万元，惠及540万人次，带动就业超3000人 [22] - 开发国际版《Thank You, My Hero》聚焦中国文化元素，计划3年内覆盖东南亚市场 [22]

行业分析 - 通江县以工业化思维改造传统农业，形成"桑-蚕-茧-丝"完整产业链条 [2] - 园区积极探索"蚕桑+玉米""蚕桑+红薯"的粮经复合种植模式 [1] - 充分挖掘桑叶、蚕蛹、茧丝等资源在保健、药用、食品等领域的用途 [1] - 园区桑蚕养殖基地已扩大到8000余亩，预计年底突破1万亩 [2] 公司运营 - 春在镇蚕桑现代农业园区采用"公司+农户+小微企业+村集体经济组织"的联农带农机制 [1] - 运用智能化测控系统精准控制感光、匀风、温度、湿度等条件，提升蚕卵孵化率和蚕茧品质 [1] - 与传统一年两次养蚕模式相比，现在每年4月至10月可实行不间断喂养，全年达十批次 [1] - 每批次养育120张左右蚕纸，一张蚕纸约合2.5万条幼蚕 [1] - 公司蚕茧年产值将超400万元 [1] 产能扩张 - 园区扩建1800余平方米蚕房和2600余平方米蚕茧烘干厂房 [1] - 扩建后每年可增加养蚕300张纸，新增50余个就业岗位 [1] - 经济效益可提升150万元以上 [1] 经济效益 - 全部投产后将直接带动村集体经济增收不少于20万元 [2] - 惠及300余户村民入园务工，实现户均年增收2万元以上 [2]

清凉经济升温 - 高温天气推动防晒衣、冰丝袖套等防晒降温产品热销，清凉服饰成为民众购衣首选[1] - 嘉兴毛衫市场夏季新品采用"轻、薄、透、柔"面料，打破季节性消费壁垒，成为客商采购首选[1] - 一家服装档口每天平均有超千件订单，发往江浙沪周边及广州、河北等地区[1] 产品创新与市场表现 - 嘉兴某服装档口采用棉麻、竹节麻、天丝亚麻等清凉面料，活泼鲜艳配色结合流行风格，受年轻女性欢迎，单日发出800多件货[1] - 濮院镇服饰公司推出水溶羊毛、桑蚕丝羊绒等新面料针织服饰，2024年推出水溶羊毛，2025年主打含80%桑蚕丝和18%山羊绒的T恤，重量不到一百克[2] - 2025年该公司研发三至五种新面料，覆盖不同穿着需求[2] 技术创新与应用 - 浙江服装产业广泛应用智能化生产线、AI服装设计系统、3D无缝编织等新技术[2] - 桐乡市某科技公司推出"NIX降温智冷服"，采用蓄冷材料可使体感温度降至27℃甚至8℃，已实现量产[2][3] - 智冷服率先应用于环卫、户外执勤、建筑工地等户外高温作业领域[4] 行业转型趋势 - 清凉服饰推动毛衫针织衣物从单季走向"四季"[1] - 设计更新与科技创新双轮驱动，浙江服装产业突破季节性限制，实现淡季转旺季[4] - 行业从传统制造向"智造"转型，在产销两端掀起"清凉风"[4]

抽查概况 - 山东省市场监督管理局对蚕丝被产品进行专项监督抽查，共抽查20批次，其中生产环节3批次、销售环节12批次、网售环节5批次 [3] - 抽查依据包括GB 18401-2010《国家纺织产品基本安全技术规范》、GB 18383-2007《絮用纤维制品通用技术要求》等多项国家标准 [3] - 检测项目涵盖pH值、甲醛含量、纤维含量、填充物品质等16项指标，所有批次均未发现不合格 [3] 抽查企业分布 - **生产环节**：涉及日照三德丝制品、泰安顺和美丝绸、莒南海通丝业3家企业，均位于山东省内 [4] - **销售环节**：覆盖济南、威海、聊城等地的12家实体经销商，包括利群集团、山东振华等区域零售商 [5][6] - **网售环节**：5家电商渠道产品来自孚日集团、烟台明远创意生活等企业，规格以200×230cm为主 [6][7] 品牌与产品特征 - **主流品牌**：罗莱、梦洁、水星家纺、富安娜等头部家纺品牌均通过检测，产品单价集中在1000-3000元区间 [5][6] - **功能创新**：抗菌（蓝丝羽7A抗菌）、茶氨酸添加（水星臻选净心）、天丝™莱赛尔纤维（烟台一一家纺）等新技术应用普遍 [5][6][7] - **规格标准化**：87%产品采用200×230cm标准尺寸，填充物重量多为1.0-1.5kg [4][5][6] 行业动态 - **供应链透明度**：所有合格产品均标注统一社会信用代码及生产批号，显示行业溯源体系完善 [4][5][6] - **区域集中度**：山东本地企业占比45%（9/20），江苏企业占比30%（6/20），反映产业集群效应明显 [4][5][6] - **未抽检企业**：千榕家纺、愉悦之家等6家企业因产品线调整未纳入本次抽查 [7]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [2][3] 报告的核心观点 - 维持2025 - 2026年并新增2027年盈利预测 预计归母净利润为0.44/0.53/0.63亿元 对应EPS为0.64/0.76/0.92元/股 对应当前股价PE分别为41.1/34.5/28.8倍 [3] 财务摘要和估值指标 - 2023 - 2027年 预计营业收入分别为5.31亿、5.16亿、6.04亿、7.01亿、8.29亿元 YOY分别为56.1%、 - 3.0%、17.2%、16.0%、18.3% [6] - 2023 - 2027年 预计归母净利润分别为0.34亿、0.28亿、0.44亿、0.53亿、0.63亿元 YOY分别为8.6%、 - 18.3%、57.9%、19.1%、19.8% [6] - 2023 - 2027年 预计毛利率分别为37.9%、40.4%、40.7%、40.2%、40.6% 净利率分别为6.5%、5.4%、7.3%、7.5%、7.6% [6] - 2023 - 2027年 预计ROE分别为10.9%、8.4%、11.9%、13.2%、14.2% [6] 公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入5.16亿元 同比下滑2.96% 归母净利润2805.51万元 同比下滑18.32% 扣非归母净利润2414.11万元 同比增长18.01% [3] - 2025Q1公司实现营收1.16亿元 同比增长6.92% 归母净利润808.38万元 同比增长9.41% 扣非归母净利润789.56万元 同比增长47.45% [3] 销售渠道情况 - 2025Q1公司营收线上渠道同比增长7.54% 线下渠道同比增长5.67% 京东、天猫、抖音三大渠道接入国补活动拉动销售增长 京东渠道同比增长70.57% [4] - 公司打造"全域直播"营销网络 微信小店的视频号联动达人 推动微信小店营收同比增长370.76% [4] - 抖音电商2024年实现同比增长31.31% 2025Q1通过"精品自播 + 头部机构双引擎"营销策略 实现营收同比增长18.78% [4] 行业市场情况 - 2024年全国丝绸行业规上企业主营收同比增长6% 国内丝绸消费需求持续回升 2020 - 2024年蚕丝被消费量指数以9%复合增长率持续增长 [5] 公司荣誉情况 - 公司产品荣获江苏精品、中国绿色产品等认证 太湖雪品牌连续5年荣获全国蚕丝被专营品牌线上渠道销量第一 获得中国十大丝绸品牌等荣誉称号 [5] 财务预测摘要 - 给出2023 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表等详细财务数据及主要财务比率 [9]

电商平台与源头工厂直连模式 - 拼多多通过"千亿扶持"计划实现源头工厂与消费者直连，砍掉渠道加价环节，使防晒服等商品价格降至49.9元（成本约40元）[1][3][5] - 平台流量倾斜减少商家广告投入，供应链补贴降低采购成本，如蒙都牛肉干250克装售价44.9元，牛肉成本占比过半[7][16] - "农地云拼"模式缩短流通链路，鱿鱼仔产品总销量超15.3万件，冷链物流获专项补贴[16][17] 产业带集群效应与产地标签价值 - 赤峰蒙都牛肉干依托黄金草原带地理优势，严格把控选肉、腌制工艺，连续12个月入选百亿补贴[7][16] - 丹东阿尔帝水产厂采用鲜活捕捞原料+人工切割工艺，4小时产量达14000+，网红鱿鱼仔单价十几元[16][17] - 沧州化妆刷产业带占全国产量超50%，魅女郎工厂通过拼多多成为品类销量第一，带动同村就业[21] 高质价比商品的生产逻辑 - 防晒服采用UPF50+标准，锦纶面料成本不超30元，溢价主要来自附加环节而非材料[3][5] - 洋蜻蜓15元防晒伞与150元竞品性能无差距，平台200万件销量验证产业带商品竞争力[4][5] - 蚕丝被纯手工制作日均30床，售价仅为专柜1/10，保留传统工艺同时创造中老年就业[22][23] 就业带动与社会效益 - 拼多多平台直接创造就业超5500万人，女性及中老年群体占比显著[21] - 沧州化妆刷厂实现三代人职业转型，从田间劳作到流水线生产再到直播销售[21] - 湖州蚕丝被工厂吸纳50岁以上员工，解决本地老龄化群体生计问题[23] 行业增长新动能 - 电商行业通过新技术与新消费场景持续扩容，平台角色从流量分配转向生态赋能[1] - 拼多多"工厂盈利-消费者受益-产业发展"闭环推动实体经济增量，如牛肉干产业带动牧民增收[7][18] - 产业集群通过平台获得市场辨识度，如沧州化妆刷出口欧美日韩并服务国际品牌[21]

电商平台商业模式创新 - 拼多多通过"源头工厂直连消费者"模式消除渠道加价环节 实现价格优势[1] - 平台推出"千亿扶持计划" 通过流量倾斜和供应链补贴降低商家营销及采购成本[4][7] - 采用"农地云拼"模式缩短流通链路 牛肉干和鱿鱼仔等农产品溢价减少30%-50%[8][9] 产业带供应链升级 - 广州科里芙防晒服生产成本40元 平台售价49.9元 溢价率仅24%[2] - 江西洋蜻蜓防晒伞成本10元 平台售价15元 较传统渠道150元降价90%[3] - 沧州化妆刷产业集群通过平台对接国际品牌 出口欧美日韩市场[10] 商品质价比解析 - 防晒服采用UPF50+锦纶面料 行业标准4.0以上 与市面3.0-3.5标准形成差异[2] - 赤峰蒙都牛肉干选用北纬43度草原牛肉 250克装售价44.9元 牛肉成本占比超60%[5][7] - 丹东阿尔帝鱿鱼仔日产量14000袋 通过平台冷链补贴实现15元/袋亲民价[8] 就业与社会效益 - 沧州魅女郎化妆刷工厂带动全村就业 女工占比超80%[10] - 湖州蚕丝被工厂创造50岁以上员工岗位 日产能30床[12] - 平台整体带动就业5500万人 中老年及女性群体受益显著[11] 平台生态建设 - 洋蜻蜓单店销量突破200万件 验证产业带商家规模化潜力[4] - 蒙都牛肉干连续12个月入选百亿补贴 月均曝光增长300%[7] - 形成"工厂盈利-消费者受益-产业发展"的正向循环机制[9]

文创潮玩市场 - 2024年全国规上文化企业营收增至14.15万亿元，国潮经济2023年规模达2.05万亿元，预计2028年突破3万亿元[3][14][18] - 中国潮玩市场2020 - 2024年预计复合年增长率35.11%，高于全球平均水平[21] - 2024年中国授权商品零售总额达1551亿元，玩具游艺占比18.3%，谷子经济市场规模从2017年537亿元增长至2024年1689亿元，预计2029年达3089亿元[22][25] 北交所相关标的 - 太湖雪2024年蚕丝被营收占比54.97%，2025年一季度营收、归母净利润同比上涨[27][32] - 柏星龙2024年包装产品营收占比93.02%，2025年一季度营收、归母净利润同比下滑[37][39] 北交所消费服务股 - 2025年7月7 - 11日，北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值1.29%，上涨公司25家占比68%，总市值由1239.22亿元升至1246.47亿元，市盈率中值由53.2X升至53.4X[3][43][45][48] 行业估值 - 泛消费产业市盈率TTM中值降3.53%至68.1X，食品饮料和农业PETTM中值保持44.1X，专业技术服务PETTM中值由27.0X升至33.7X[3][53][54][59] 公司公告 - 瑞华技术子公司2025年7月10日与华东理工大学签署院士工作站合作协议[3][63] 风险提示 - 宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险[3][68]