海外授权密集落地 - 迈威生物与CALICO签署IL-11靶向治疗独家许可协议，首付款2500万美元，里程碑付款最高达5.71亿美元，外加阶梯式特许权使用费 [1] - 三生制药与辉瑞达成PD-1/VEGF双抗授权协议，首付款12.5亿美元，里程碑付款最多48亿美元，辉瑞认购1亿美元普通股股份 [2] - 石药集团正磋商三项潜在授权交易，每项潜在首付款及里程碑付款合计可能达50亿美元 [2] 行业需求与趋势 - 跨国药企面临专利悬崖压力，预计销售额损失超3000亿美元，加速全球搜罗创新药资产 [3] - 2024年我国创新药海外授权交易总金额同比增长26%，2025年上半年首付款超25亿美元，交易总金额超500亿美元 [3] - 国产创新药市场规模从2015年257亿元增至2024年716亿元，占国内创新药市场比重从18.7%提升至27.8% [5] 创新药研发进展 - 国家药监局近期批准信达生物1类创新药玛仕度肽注射液上市，5月集中批准11款创新药 [3] - 恒瑞医药累计研发投入460亿元，全球14个研发中心，5500人团队，国内获批24款创新药，90多个产品在临床开发中 [4] - 我国在研创新药管线达3258项，全球占比39.1%，超过美国成为全球第一大创新药研发国 [5] 企业盈利案例 - 百利天恒2024年营收58.23亿元（同比+936.31%），归母净利润37.08亿元，扭亏为盈主因收到BMS 8亿美元首付款 [5] 政策支持 - 国家药监局拟优化创新药临床试验审评审批，符合要求的申请30个工作日内完成审批 [6] - 北京市推出32条创新药支持措施，深圳市对1类创新药给予最高3000万元奖励 [7] - 政策加速IND审批，缩短研发周期，推动行业从"仿创结合"向"全球原研"升级 [6] 行业展望 - 2025年预计为创新药授权出海重要年份，先驱企业有望实现盈亏平衡 [4] - 兴业证券认为我国创新药研发数量全球第一，部分领域技术领跑，市场规模将持续扩容 [7]

战略合作协议 - 公司与阿斯利康订立战略研发合作协议，涉及金额超53亿美元（约380亿元人民币），远超公司2024年290亿元的营收规模 [2][3] - 合作聚焦AI驱动的药物研发项目，利用公司AI引擎双轮驱动的高效药物发现平台，发现和开发新型口服小分子候选药物 [3] - 公司将为阿斯利康选定的多个靶点发现临床前候选药物（PCC），包括一种用于免疫疾病的临床前小分子口服疗法 [5] 财务条款 - 公司将收取1.1亿美元的预付款，并有权收取最高16.2亿美元的潜在研发里程碑付款和最高36.0亿美元的潜在销售里程碑付款 [5] - 公司还将获得基于有关产品年净销售额的潜在个位数销售提成 [5] 市场反应 - 公司在5月30日曾预告过此项BD，此后股价持续震荡上行 [6] - 6月13日公司股价以8.84港元/股报收，最新市值为1018亿港元 [2] 业绩表现 - 2024年公司营收290.09亿元，同比下降7.76%，归母净利润43.28亿元，同比下降26.31% [7] - 2025年一季度营业收入70.15亿元，同比下滑21.91%，归母净利润14.78亿元，同比下降8.36% [7] 行业趋势 - 类似公司的"预告式BD"正在增多，中国生物制药核心子公司正大天睛也透露将有一笔标志性的重磅对外授权交易近期落地 [8] - 受此消息刺激，中国生物制药股价暴涨近20% [9]