擎，正从药物靶点发现、临床试验设计到精准医疗等环节全方位重塑医疗产业链。 AI 的变革力量同样席卷资产管理行业。黄炜卓先生作为香港投资推广署创新及科技、生命与 健康科学总裁，主持了题为 " 人工智能赋能资产管理行业 " 的圆桌讨论，来自安永、慧博集 团、前路有光及元聚变的专家们展开了深度对话。他们认为， AI 已渗透到资管业务的每个层 面。在量化投资领域， AI 不仅用于数据处理和因子挖掘，更在尝试理解复杂的商业世界。 市场展望： " 慢牛 " 共识与全球配置下的中国机遇 【导读】科技浪潮与资本远见交汇：资本市场香港论坛共探2026投资新图景 中国基金报记者 纪瑶 吴娟娟 12 月 19 日，一场汇聚前沿智慧与资本远见的 2025 资本市场香港论坛 在香港成功举办。 论坛主题为 " 科技与资管赋能高质量发展 " ，吸引了约 150 位来自资产管理、金融科技等 领域的决策者与专家，共同探讨驱动行业未来增长的新动能，共同剖析人工智能（ AI ）驱动 的产业革命，把脉全球视野下的中国资产配置新机遇。 论坛开场便讨论科技与产业融合的核心。西湖大学讲席教授、药物牧场创始人许田在主题演 讲中深刻阐述了 "AI+ 医药 " ...

会议概况 - 2025年12月4日至5日，“2025金融赋能医疗健康产业（广西）创新会议”在南宁成功举办，主题为“智聚八桂 医路同行” [1] - 会议旨在构建“科技创新+资本赋能+产业落地”的闭环生态，助力广西打造面向东盟的医疗健康产业高地 [1] - 会议汇聚了医药院校专家、医疗健康产业龙头企业、金融投资机构及东盟代表 [1] 政策与区域战略 - 广西正迎来医疗健康产业高质量发展的关键阶段，政策支持体系持续完善，为金融资本深度参与提供广阔空间 [1] - 广西希望各界聚焦其“3+3”大健康产业体系，加速科技成果转化，推动创新链、产业链、资金链深度融合 [1] - 目标是助力广西打造面向东盟重要的生物医药制造基地，共拓东盟跨境合作空间 [1] - 广西是我国面向东盟的前沿阵地，正加快推进医疗健康产业与人工智能、东盟出海的融合发展 [2] 金融机构角色与行动 - 国海证券将支持医疗健康产业发展作为服务实体经济的重要方向，提供“投资+投行+研究+财富管理”的一站式资本市场综合金融解决方案 [2] - 国海创新资本围绕医疗健康等国家战略新兴产业，已从单纯财务投资升级为“资本+产业+创新”综合投资平台，目前管理规模突破214亿元 [5] - 会议期间，融中与国海创新资本联合发布了《2025 年中国创新药产业投资蓝皮书》，旨在为行业提供发展趋势分析与投资布局指南 [4] 产业企业战略与发展 - 中恒集团作为上市医药健康企业，已构筑起以医药制造为核心、六大业务协同发展的“1+6”产业生态圈 [3] - 中恒集团发展战略核心是做好“原、老、新、外”四篇大文章，即深耕道地药材资源、焕新老字号活力、攻坚创新药突破、开拓东盟市场 [3] - 公司着力构建“产业筑基+创新破局+出海拓界”的立体化发展路径，深化与各界在产业链、创新链、资本链的对接融合 [3] 行业趋势与前沿探讨 - 会议探讨了在科技创新与制度变革双轮驱动下，金融与科技和产业的良性互动 [2] - 圆桌对话议题包括“迈向全球市场：资本市场下的医药产业机遇”和“融合共生AI+医药的商业化破局” [4] - 与会专家分析了AI技术在医药创新中的深度应用，探讨了数字化转型如何成为拉动产业升级的新引擎 [4] 产业对接与实地考察 - 会议安排了项目路演环节，艾里奥斯、海思盖德、勤浩医药等10家优质企业进行了现场展示，与投资机构进行“资本赋能，精准对接” [6] - 与会嘉宾实地考察了中恒集团产业园及中恒医药智造谷，从产业运作、研发运行等多维度感受广西医药制造发展 [6]

行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[3] 核心观点 - 创新药有望加速走出底部区间，建议积极关注创新药核心资产[4] - 中国医药产业已完成新旧增长动能转换，创新替代仿制，出海能力提升[4] - 2025年医药行业在创新药带领下反弹显著，结构性高增长细分领域值得期待[31] - 坚持创新药作为全年主线，关注制造出海+老龄化消费等相对低位资产[31] UBT251及联邦制药分析 - 司美格鲁肽2025年Q1-3全球销售额达254亿美元，全年有望突破300亿美元，但其专利将于2032年到期[7] - 联邦制药自研GLP-1/GIP/GCG三靶点激动剂UBT251早期数据优异，中国1b期12周最高剂量组减重15.1%[9] - UBT251成功授权诺和诺德，联邦制药获得2亿美元首付款及最高18亿美元里程碑付款[8] - UBT251有望于2031年前后在海外获批上市，与司美格鲁肽专利到期时间窗匹配[8] - 2025年6-APA价格或基本见底，2026年联邦制药主业有望企稳回升[12] 行业市场表现 - 11月24日至11月28日，医药指数上涨2.67%，相对沪深300指数超额收益为1.03%[4] - 本周上涨个股数量419家，下跌个股49家，涨幅居前为海王生物（+38.21%）、粤万年青（+36.20%）等[4] - 年初至今医药指数上涨16.72%，相对沪深300超额收益为1.68%[13] - 细分板块中，化学制剂年初至今涨幅达36.5%，医疗服务II涨幅达29.3%[22] 行业估值分析 - 截至2025年11月28日，申万医药板块整体PE估值为37.71X，在申万一级分类中排第12位[26] - 医药估值仍在历史相对较低位置，化学制剂、生物制品II等板块估值相对较高[26] 投资建议与关注标的 - 创新药重点关注信立泰、泽璟制药、恒瑞医药等A股标的及三生制药、信达生物等港股标的[4] - 建议关注出口类CXO及产业链如药明康德、凯莱英等，器械供应链如海泰新光等[4] - 本周建议关注组合：信立泰、三生制药、中国生物制药、联邦制药、泽璟制药[35] - 12月建议关注组合增加热景生物、信达生物、映恩生物、悦康药业、福元医药等[35] 行业发展趋势 - 老龄化持续加速，心脑血管、内分泌等慢性疾病需求提升，银发经济长坡厚雪[4] - 支付端医保收支稳健增长，医保局积极推动商业保险发展，构建多层次支付体系[4] - AI浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，加速行业变革[4] - 中国药企已成为MNC重要创新转换来源，医疗设备、供应链全球地位提升[4]

报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为“看好”，并维持此评级 [3] 报告核心观点 - 医药行业在创新药带领下显著反弹，中国创新药是未来10年的明确产业趋势和投资机会 [35] - 中国医药产业已完成新旧动能转换，创新替代仿制，出海能力提升 [4] - 建议坚持将创新药作为2025年全年投资主线，同时关注制造出海、老龄化消费等相对低位资产 [4][36] - 展望2025年第四季度，继续看好创新药主线，并关注三季度业绩开始企稳回升的医疗器械板块 [4] 根据目录总结 1 Arrowhead管线密集推进，股价持续走强 - Arrowhead Pharmaceuticals专注于通过其TRiM平台开发靶向性siRNA药物，管线覆盖心血管代谢、神经系统等多个疾病领域 [7] - 公司股价自2025年初以来显著上涨，2025年11月14日收盘价较2025年内股价最低点涨幅达313% [7] - 核心产品Plozasiran（APOC3 siRNA）获批在即，其家族性乳糜微粒血症适应症III期数据显示，第10个月甘油三酯较基线降幅达78%-80%，给药频率为每三个月一次 [4][13] - 在减重领域布局ARO-INHBE与ARO-ALK7两款siRNA候选药物，均靶向Activin E-ALK7信号通路，具备“减脂不减肌”的潜力 [13] - 在中枢神经系统疾病领域，ARO-MAPT（靶向Tau蛋白）用于阿尔茨海默病已于2025年10月进入I/IIa期临床；ARO-SNCA（靶向α-synuclein）于2025年9月与诺华达成全球合作协议 [4][16] 2 行业观点：坚持创新药作为全年主线，关注制造出海+老龄化消费等相对低位资产 - 本周（11月10日至11月14日）医药指数上涨3.29%，相对沪深300指数超额收益为4.37%；年初至今医药指数上涨22.09%，相对沪深300指数超额收益为4.47% [4][17] - 本周医药商业、化学原料药、化学制剂子板块涨幅居前，分别上涨5.7%、5.1%和4.4% [24] - 年初至今，化学制剂和医疗服务子板块涨幅领先，分别上涨40.5%和37.0% [24] - 截至2025年11月14日，申万医药板块整体PE估值为39.36倍，处于历史相对较低位置 [28] - 投资建议聚焦六大方向：1）创新药械及产业链；2）制造出海；3）国产替代；4）老龄化及院外消费；5）高壁垒行业如麻药和血制品；6）AI主线相关的医药板块 [36][38] - 报告给出了本周和本月的建议关注股票组合 [4][39]

公司战略合作与产业链整合 - 公司与国企龙江森工中药材公司合作共建寒地龙药刺五加GAP种植基地，构建从中药材种植到终端市场的全产业链协同体系[1] - 合作聚焦中药材供应、医疗渠道共享等八大领域，并建立长期合作机制，标志着公司全产业链协同模式进入规模化复制新阶段[1] - 公司推动“产业链+智造链+创新链”深度融合，为企业未来发展提供强劲多元动力[1] 中药材资源网络与市场布局 - 公司旗下亳州中药材商品交易中心打造“神农洲中医药养生主题街区”及高效现货交易区，吸引超2000家药企入驻[2] - 通过全资子公司贵州神农谷与贵州省中药材产业协会合作，构建现代化协同药材供应链，盘活贵州道地药材资源，推动“黔药出山”[2] - 此举强化了公司在全国关键药材产区的资源掌控与渠道纵深，为工业板块提供稳定优质的原料保障[2] 智能制造与质量控制 - 公司构建成熟的智慧工厂体系，依托智能质控平台，药品批次稳定性位居行业领先水平[3] - 通过建设国家级绿色工厂及省级数字化智能示范车间，与浙江大学合作打造中药CMC智慧工厂，实现中药生产从“经验制造”向“科学制造”转型[3] - 2025年企业全面启动“AI+医药”战略，运用AI视觉等技术精确控制生产关键参数，确保产品高质量与一致性[3] 产品营销与市场覆盖 - 公司持续开展“差异化”市场开发策略，依托“成长式黄金产品矩阵”，核心产品通过“医疗机构打钉+基层机构织网”双轨策略快速覆盖全国各级医疗终端[4] - 注射用血塞通、舒血宁注射液、血栓通胶囊等心脑血管产品集群持续领跑，除等级医院稳定增长外，借助集采在县域市场实现几何级扩容[4] - 随着终端开发数量、优质客户签约、客户储备量提升，企业或将迎来营销业绩的“爆发式增长期”[4] 政策适应与产品管线 - 在国家集采政策转向“质量与创新并重”背景下，公司旗下14个中选品规产品覆盖了超过300亿市场份额，构筑坚实“政策保底”基础[3] - 公司通过参股生物药TRS005 II期数据读出、中药创新药清降和胃颗粒临床推进、新增化药品种放量等多维度布局，未来业绩增长动能充沛[5] - 渠道下沉战略深入以及智能制造产能持续释放，公司战略价值有望重新评估[5]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 创新药是2025年全年维度的投资主线，中国医药产业已完成新旧动能转换，创新替代仿制，出海能力提升[5] - 建议关注创新药核心资产、业绩趋势明确的个股以及2026年经营有望反转的标的[5] - 展望25Q4，继续看好创新药主线，关注三季度业绩企稳回升的医疗器械，布局2026年有望反转的老龄化及院外消费，同时关注估值较低的麻药、血制品等[5] - 中国医药行业2025年持续边际好转，2026年经营性业绩有望进一步好转[40] 板块市场表现 - 本周（11月3日至11月7日）医药指数下跌2.40%，相对沪深300指数超额收益为-3.22%[5] - 年初至今医药指数上涨18.20%，相对沪深300指数超额收益为-0.70%[23] - 本周上涨个股283家，下跌个股178家[5] - 本周涨幅前五个股：合富中国（+61.08%）、万泽股份（+30.27%）、富祥药业（+23.30%）、华兰股份（+18.31%）、奥美医疗（+16.61%）[5] - 本周跌幅前五个股：常山药业（-20.00%）、益方生物-U（-17.76%）、广生堂（-15.30%）、热景生物（-14.84%）、透景生命（-12.67%）[5] 细分领域表现 - 本周子板块涨跌幅：医药商业 II（+1.0%）、中药 II（+0.8%）、化学原料药（-0.9%）、医疗器械 II（-1.1%）、生物制品 II（-2.4%）、医疗服务 II（-4.1%）、化学制剂（-4.4%）[28] - 年初至今子板块涨跌幅：化学制剂（+34.6%）、医疗服务 II（+34.5%）、化学原料药（+19.3%）、生物制品 II（+11.9%）、医疗器械 II（+8.9%）、医药商业 II（+3.6%）、中药 II（-0.2%）[28] 行业估值水平 - 截至2025年11月07日，申万医药板块整体PE估值为38.12倍，在申万一级行业中排名第12位[31] - 化学制剂、生物制品 II、化学原料药和医疗器械等板块估值相对较高，中药 II 和医药商业 II 估值相对较低[31] Metsera案例分析 - Metsera是一家专注于肥胖与代谢性疾病的新兴生物制药公司，引发诺和诺德与辉瑞竞价收购[8] - 2025年9月辉瑞初始报价约73亿美元，诺和诺德于10月底竞价约90亿美元，双方后续多次提价，最终辉瑞于11月7日以100亿美元报价获董事会认可[8] - 收购关键管线包括GLP-1月制剂（MET-097i）以及amylin（MET-233i）[9] - Metsera管线立足多肽，特色在于超长效、二代口服平台，拥有MINT（约2万种可混溶NuSH多肽）、HALO（超长效平台）、MOMENTUM（二代口服平台，生物利用度较Rybelsus®提高5倍以上）三大技术平台[12][14] - MET-097i周度给药12周后，1.2mg组减重达10.3%，月制剂潜力显著，半衰期约18天[19] - MET-233i在5周1.2mg剂量给药后，安慰剂校正体重降幅达8.4%，与MET-097i联用展现协同减重效果[20] 投资建议与关注方向 - 创新药械及产业链：建议关注恒瑞医药、科伦药业、信立泰、科伦博泰、康方生物等；产业链关注药明康德、凯莱英、泰格医药等[41] - 制造出海：建议关注迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、鱼跃医疗等[41] - 国产替代：关注内窥镜、微电生理等领域，如开立医疗、澳华内镜、惠泰医疗等[43] - 老龄化及院外消费：关注昆药集团、鱼跃医疗、可孚医疗、华润三九、同仁堂等[43] - 高壁垒行业：麻药（人福医药、恩华药业等）、血制品（派林生物、天坛生物等）[43] - AI主线：关注制药（晶泰控股、泓博医药）、大数据模型（润达医疗、美年健康等）、医疗设备（鱼跃医疗、联影医疗等）[43] - 本周建议关注组合：信立泰、三生制药、前沿生物、司太立、昆药集团[44] - 本月建议关注组合：恒瑞医药、信立泰、中国生物制药、三生制药、热景生物等[44]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 医药行业已完成新旧增长动能转换，创新药显著打开增长新曲线，出海能力加速提升[5] - 创新药作为全年投资主线，经过持续低迷后迎来强势反弹，核心创新资产反弹行情有望持续并创出新高度[5] - 板块内部景气度分化，建议关注创新药、CXO&科研上游、原料药等细分领域[5][25] - 展望25Q4，继续看好创新药主线，关注三季度业绩开始企稳回升的医疗器械，建议布局2026年行业有望反转的老龄化及院外消费[5] 2025年三季报总结 基金持仓分析 - 2025Q3公募基金医药持仓占比环比下降：全市场主动公募基金医药重仓合计市值2284亿元，占公募基金总重仓比例11.08%，环比下降0.39个百分点[11][12] - 非医药主题基金对医药的持仓有所下降：其医药重仓合计市值1251亿元，占全市场总重仓比例6.4%，环比下降0.12个百分点[11][12] - 医药主题基金医药重仓合计市值1033亿元，占全市场主动基金持有医药市值的比例45.2%，环比下降1.1个百分点[12][15] - 医药基金和非医药基金均首选重仓创新药：医药主题基金25Q3创新药持仓占比67%（25Q2为69%），CXO持仓占比提升至19%（25Q2为15%）[17] - 非医药主题基金25Q3创新药持仓占比达45%（25Q2为40%），CXO占比从25Q2的8%提升至25Q3的12%[17] - 个股持仓方面：医药主题基金持仓市值增加前五大个股为药明康德、恒瑞医药、荣昌生物、康龙化成和百利天恒[20]；非医药主题基金持仓增加前五大个股为药明康德、恒瑞医药、康方生物、英科医疗和百济神州[21] 25Q3业绩总结 - 创新药：2025Q1-3实现营收161.4亿元，同比增长4.24%；归母净利润-19.57亿元，同比亏损主要因24年计入BD收入增厚利润[26] - 化药：2025Q1-3实现营收2929.12亿元，同比下降3.33%；实现归母净利润305.06亿元，同比下降1.67%[31] - 医疗器械：2025Q1-3实现营收1611亿元，同比下滑2.99%；实现归母净利润250.36亿元，同比下滑14.52%[36]；25Q3单季度实现收入543.3亿元，同比增长1.93%[36] - 生物制品：2025Q1-3实现营收738.5亿元，同比下滑17.8%；实现归母净利润100.1亿元，同比下滑34.3%[38] - 中药：2025Q1-Q3实现营收2528.41亿元，同比下降3.46%；实现归母净利润299.36亿元，同比下降0.60%[39] - 原料药：2025Q1-Q3实现营收885.6亿元，同比-4.64%；实现归母净利润122.2亿元，同比+3.77%[43] - 医药商业：2025Q1-3实现营收7776.7亿元，同比+0.5%；实现归母净利润161.6亿元，同比增长4.7%[45]；线下药店25Q3实现归母净利润9.7亿元，同比+37.8%[45] - 医疗服务：2025Q1-Q3实现营收559.03亿元，同比下滑4.56%；实现归母净利润39.78亿元，同比下滑13.61%[49] - CXO&科研服务产业链：2025Q1-Q3实现营收785.8亿元，同比增长12.60%；实现归母净利润174.91亿元，同比增长58.07%[50] 行业观点与市场表现 市场表现 - 本周（10月27日至10月31日）医药指数上涨1.31%，相对沪深300指数超额收益为+1.74%[5] - 年初至今医药指数上涨21.10%，相对沪深300指数超额收益为3.17%[52] - 本周上涨个股数量283家，下跌个股178家[5] - 细分赛道年初至今表现：化学制剂（+40.8%）、医疗服务 II（+40.2%）、化学原料药（+20.4%）、生物制品 II（+14.6%）、医疗器械 II（+10.1%）、医药商业 II（+2.6%）、中药 II（-1.0%）[58] 估值水平 - 截至2025年10月31日，申万医药板块整体PE估值为38.8X，在申万一级分类中排第13位，估值仍在历史相对较低位置[62] 投资建议与关注标的 - 创新药械及产业链：建议关注恒瑞医药、科伦药业、信立泰、科伦博泰、康方生物等；产业链关注药明康德、凯莱英、泰格医药等[71] - 制造出海：建议关注迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、鱼跃医疗等[71] - 老龄化及院外消费：建议关注昆药集团、鱼跃医疗、可孚医疗、华润三九、同仁堂等[73] - 高壁垒行业：建议关注麻药（人福医药、恩华药业等）和血制品（派林生物、天坛生物等）[73] - AI主线：建议关注制药（晶泰控股）、大数据模型（润达医疗）、医疗设备（鱼跃医疗、联影医疗）等[73] - 本周建议关注组合：信立泰、泽璟制药-U、三生制药、前沿生物、热景生物[74] - 十一月建议关注组合：恒瑞医药、信立泰、中国生物制药、三生制药、热景生物、信达生物、上海谊众、方盛制药、马应龙、人福医药[74]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨，沪指涨0.1%报3916.1点，深成指涨0.15%，创业板指涨0.69%，北证50跌1.16% [1] - 沪深京三市半日成交额12229亿元，较上日缩量576亿元，全市场超1200只个股上涨 [1] - 创新药概念股走强，多只港股创新药ETF涨超2% [1] 行业催化剂 - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日在德国柏林召开，常规摘要将于10月13日发布，最新突破摘要将在演讲当日公布 [1] - 建议关注入围本次ESMO的国产创新药公司如康方生物、科伦博泰、恒瑞医药、荣昌生物、君实生物、劲方医药等 [1] - 期待新技术平台如双抗和ADC方向的新数据读出 [1] 行业发展驱动力 - 中国医药产业已基本完成新旧增长动能转换，创新替代仿制，出海能力提升 [1] - 中国创新产业已具规模，传统药企完成创新转型，新兴公司以全球First-in-class姿态崛起 [1] - 出海能力加速提升，中国药企成为跨国药企重视的创新来源，医疗设备及供应链在全球崭露头角 [1] - 老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求提升 [1] - 医保收支稳健增长，医保局推动商业保险发展，构建多层次支付体系 [1] - AI浪潮下，医药行业有望释放新的成长逻辑 [1] 投资主线与板块展望 - 创新药仍是未来的投资主线，企业正快速走向世界舞台，在细分领域具备全球竞争力 [1][2] - 创新药板块保持收入高增长并不断减亏扭亏，预计第三季度将延续收入高增趋势 [2] - 继续看好创新药主线，关注第三季度业绩开始企稳回升的医疗器械、尤其是医疗设备和家用器械板块 [1] - 布局2026年行业有望反转的老龄化及院外消费板块（药店、中药等） [1] - 建议关注估值较低的麻药、血制品等 [1] - 建议关注业绩边际持续向好的CXO、上游科学试剂、器械设备等细分板块及个股的投资机会 [2]

市场表现 - 10月15日创新药板块全线拉升，创新药指数（886015.TI）上涨2.35%至1366.835点，涨跌额为31.422 [1][2] - 广生堂股价涨停，涨幅达20.00%，报收122.65元；昂利康、亚太药业等公司股价亦涨停，涨幅分别为10.01%和9.94% [1][2] - 舒泰神股价上涨14.40%至36.87元，前沿生物-U上涨9.47%至14.91元，博腾股份、华海药业等多股涨幅居前 [1][2][3] 近期催化剂 - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日在德国柏林召开，会议预计将汇集多项重磅临床研究成果并披露相关数据 [3] - 市场对国产创新药临床数据的公布及业务拓展合作进展抱有期待，多家公司的核心临床数据有望成为重要催化剂 [4] - 10月以后，创新药领域除ESMO外，还有望迎来业务拓展合作、医保谈判等催化事件 [6] 业务拓展合作趋势 - 2025年1-8月，中国创新药企海外业务拓展交易数量达83笔，总交易金额为845亿元，相较2024年全年增长62.81% [4] - 随着中国创新药管线质量持续提升，未来中国创新药企对外业务拓展合作的数量与金额预计将保持高速增长 [4] - 当前市场主要在交易创新药的出海逻辑，业务拓展合作交易成为估值的重要依据 [7] 公司业绩表现 - 圣诺生物预计2025年前三季度归母净利润为1.14亿元至1.40亿元，同比增加100.53%至145.10%，增长动力来自多肽原料药业务订单需求持续增长 [5] - 博腾股份预计前三季度净利润为7320万元至8820万元，实现扭亏为盈，报告期内营业收入同比增长17%至21%，毛利率持续改善 [5] - 罗欣药业预计前三季度归母净利润2270万元至2520万元，实现扭亏为盈，主要原因是核心创新药产品替戈拉生片的商业化进程进一步深化 [5] 行业长期趋势 - 中国医药产业已基本完成新旧增长动能转换，创新替代仿制，出海能力提升，创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线 [7] - 在人工智能浪潮下，医药行业有望释放新的成长逻辑 [7] - 中国创新药正在经历“量变引起质变”的过程，看好其5~10年的产业趋势，业务拓展合作出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起 [7]

文章核心观点 - AI正成为推动医药产业质变的核心生产力，尤其是在新药研发端和临床诊疗端 [1] - 医药行业正在进入AI智能体时代，AI技术可助力行业全链路智能化，实现降本增效并开拓新业务曲线 [1][3] 论坛主要议题与讨论 - 论坛主题为“数智医药生产力发展论坛”，产学研各界嘉宾围绕人工智能技术赋能医药行业转型发展进行深入交流 [1] - 圆桌对话环节主题为“医药生产力的AI进化论”，嘉宾从临床、流通、研发、投资等维度探讨AI落地核心痛点与生态构建路径 [2] AI在医药行业的具体应用方向 - 临床端：AI可辅助诊断、患者管理及科研端病例数据导入 [3] - 新药研发端：AI技术可助力新药研发 [1][3] - 营销与销售端：通过AI营销（数字营销规划、合规审查）、AI销售（模拟拜访、智能培训）等模式助力企业 [1] - 服务端：AI服务（临床随访辅助、科研支持）可推动行业智能化 [1] - 慢病管理：聚焦慢病管理与患者全生命周期数据整合，搭建“学术智能”向“生产力”转化的桥梁 [3] 行业驱动力与投资视角 - 医药行业拥抱AI的核心动力是降本增效与开拓新业务曲线 [3] - 从投资视角看，深度聚焦垂直行业并能实现自我“造血”的科技企业更具备投资价值 [1] - AI+医药商业化的关键在于“结果导向”，应用效果应当可以量化，切实帮助药企实现降本增效 [3] 生态构建与技术支撑 - 论坛现场同步举行“灵药通智能体平台生态联盟”启动仪式，旨在推动跨领域资源整合与AI技术落地 [3] - 联盟以“灵枢为纽，生态为脉，让医疗价值流动起来”为理念，助力行业向智能化、精准化、普惠化转型 [3] - 从技术支撑角度，基础设施的保障作用对AI应用至关重要 [3]