公司发展与业务概况 - 公司于2009年在深圳证券交易所上市，2019年间接控股股东变更为中国远洋海运集团，进入快速发展期 [2] - 2025年现金收购中远海运客运100%股权后，客滚船规模达到64艘 [2] - 公司以琼州海峡及渤海湾客滚运输为主业，经营海口至海安、烟台至大连、三亚至西沙等航线，并拥有港口服务业务 [2] 自贸港封关运作准备与影响 - **港口准备**：新海客运综合枢纽已投用，年设计通过能力为旅客3500万人次、车辆560万辆次 [3] - **船舶准备**：2024-2025年购置4艘平板货船支撑新能源汽车运输；2025年更新建造2艘绿色智能客滚船替代老旧船舶 [3] - **航线准备**：践行多通道战略，投入2艘大型客滚船至海口—北海航线并实现双向对开；新开通海口至防城港、海口至广州南沙航线 [3] - **流程变化**：出岛旅客凭身份证“刷脸/刷证”核验，无需额外审批；货车通过“二线口岸”集中查验场实现一站式联合查验，提升效率 [6] - **增长预测**：封关后“一线放开，二线管住”及“非禁即入”政策预计将吸引更多投资与合作伙伴，带动车客流量确定性增长 [9] 运力与航线管理 - **海安航线运力调节**：原则上不再新增航运企业，实行“以新换旧”，通过大型化、高抗风等级新船更新扩大运力，目前在建2艘客滚船 [5] - **新增船舶限制**：运输新能源的平板货船不受新增数量限制，2026年春运将新投入2艘平板货船 [5] - **应对流量增长**：可通过增加甲板船投入、新造客滚船舶及开辟新航线来满足需求并缓解海安航线压力 [7][8] 外部机遇与战略项目 - **平陆运河影响**：运河贯通后，货物经北部湾出海比现行路径平均缩短数百公里，节省约3-5天运输时间，有望促进公司广西相关航线的车客流量增长 [11] - **徐闻港收购进展**：公司持续与交易对手方开展尽职调查及谈判，部分重要事项尚未达成一致，将继续推动 [10]

公司概况与业务模式 - 公司于2009年在深圳证券交易所上市，2019年间接控股股东变更为中国远洋海运集团，进入快速发展期 [2] - 2025年现金收购中远海运客运100%股权后，客滚船规模达到64艘，全球排名第一 [2] - 主营业务为以琼州海峡及渤海湾为中心的客滚运输，经营海口至海安、烟台至大连、三亚至西沙等航线 [2] - 商业模式包括通过船舶运输收取客货运费，依托港口服务获取码头运营收入，并开发西沙旅游航线特色产品提升收益 [3] 海南自贸港封关运作机遇 - 海南自贸港税收优惠政策（如企业所得税优惠）直接降低公司运营成本 [6] - 封关后“一线放开，二线管住”政策将提升货物进出自由便利度，“非禁即入”原则吸引更多投资者，带动车客流量确定性增长 [6] - 环岛旅游公路等基础设施建设完善将大幅吸引自驾人群，对主营业务起到带动作用 [6] - 公司计划通过增加平板驳船投入、新造客滚船舶及开辟新航线应对车客流量增长 [4] 资本开支与股息政策 - 公司近期将投资新造两艘客滚船用于替换老旧船舶 [7] - 股息政策将综合考虑盈利状况、现金流、未来投资计划及股东回报预期，力求长期共赢 [5] 竞争对比与经营优化 - 中远海运客运拥有12艘船舶运力，竞争对手渤海轮渡拥有14艘，在船舶数量上略占优势 [8] - 中远海运客运平均船龄高于渤海轮渡，经营效率有待提升 [8] - 公司将通过运力更新改造、联合营销、提升船舶使用效率、成本管控等措施提升盈利能力，并构建“南北联动+资源互补”协同机制 [8]