公司概况与业绩 - 公司成立于2009年，2017年于深交所创业板上市，致力于物联网终端产品和解决方案 [2] - 国家级专精特新"小巨人"企业，业务覆盖全制式无线通信技术 [2] - 2025年Q2营业收入20,316.58万元，环比增长29.57%；净利润2,123.37万元，环比增长116.97% [2] - 2025半年度现金分红占净利润63%以上 [3] - 综合毛利率41.01%，持续保持在40%以上 [5] 业务表现 - 动物追踪溯源产品营收2,518.11万元，同比增长22.44% [3] - 视频车联网营收1,923.29万元，同比增长89.87% [3] - 工业路由器营收79.92万元，同比增长48.74% [3] - 冷链产品营收2,856.39万元，同比下降42.05% [3] - ECALL类应急灯通过DGT3.0认证，进入西班牙及欧盟市场 [3] 研发与财务 - 2025半年度研发投入6,454.61万元，同比增长14.14%，研发费用率17.93% [3] - 固定资产占总资产比例11.85%，轻资产高研发特点 [3] - 销售回款良好，坏账概率极低 [5] - 成本控制优势来自芯片级开发设计和国产替代 [5] 市场布局 - 北美、欧洲营收阶段性下滑；南美和境内业务增长 [4] - 聚焦中东、印度等潜力市场，深化"一带一路"合作 [4] - 受关税政策影响，部分客户需求转入观望 [4] - 销售费用增加源于海外市场拓展和团队扩充 [7] 战略发展 - 成立布谷元创投入AI潮玩，依托AI算法和硬件适配经验 [6] - 通过并购重组、战略入股等方式提升资本运作能力 [6][7] - 参与产业基金，投资智能网联、车载芯片等领域 [3]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.6亿元同比下降24.62% 归母净利润3102万元同比下降68.57% 扣非净利润2503.3万元同比下降73.25% [1] - 第一季度营收1.57亿元同比减少26.12% 归母净利润978.63万元同比减少72.38% 第二季度营收2.03亿元环比增长29.57% 净利润2123.37万元环比增长116.97% [2] - 上半年综合毛利率41.01%保持稳定 [2] 产品收入结构 - 车载信息智能终端营收2.37亿元同比下降13.67% 资产管理信息智能终端营收6558.99万元同比下跌54.8% 其中冷链运输管理终端营收2856.39万元下降42.05% [3] - 动物追踪溯源产品营收2518.11万元同比增长22.44% 视频车联网营收1923.29万元同比增长89.87% 工业路由器营收79.92万元同比增长48.74% [3] 市场区域表现 - 上半年外销收入3.39亿元占比94% 南美洲和大洋洲及境内市场实现同比增长 北美/欧洲/非洲/亚洲区域出现同比下滑 [3] - 近三年境外销售收入占比均超85% 北美/欧洲/南美洲为主要销售区域 [4] 经营风险因素 - 美国关税政策导致全球贸易壁垒加剧 部分客户订单暂停执行或观望 企业调整产能布局致运营成本增加利润空间压缩 [2] - 核心零部件需进口 供应周期和价格波动受供应商变动/市场供需/国际政治经济形势影响 可能导致交付延迟和成本上升 [4][5] 行业环境 - 物联网模组行业过去依赖4G/5G升级增长 当前5G渗透放缓部分市场饱和 行业进入调整期 [3] - 全球贸易争端频发 主要国家关税政策不确定性导致市场需求波动 2025年美国关税政策波动对全球贸易产生重大冲击 [4] 战略转型布局 - 成立全资子公司上海移为智联科技 专注于前沿产业投资 目前孵化AI潮玩相关领域产业 [1][6] - 核心低功耗通信与云端管理能力与AI玩具联网+OTA底层架构契合 [7] - 全球AI玩具市场规模2022年87亿美元 预计以16%年复合增长率持续扩张 2030年突破351.1亿美元 [6] AI产业机遇与挑战 - AI跨界布局需将物联网数据采集优势转化为AI模型训练数据源 例如工业质检场景中海量数据可训练高精度缺陷检测模型 [7] - AI潮玩产业短期红利源于Z世代情感消费需求爆发 通过智能交互+IP运营满足陪伴感与个性化追求 [7] - 行业存在同质化竞争激烈/IP版权壁垒高/硬件端盈利困难等挑战 内容生态分成如APP订阅/UGC社区打赏为核心利润池 [7]