文章核心观点 - 诺安基金旗下诺安先锋混合基金在第22届基金业金牛奖中荣获“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金” 该奖项在行业高质量发展背景下重新评定 更强调长期业绩稳定性与投资者获得感 具有标杆意义 [1] - 诺安先锋基金成立超20年 累计回报达1199.45% 大幅超越业绩比较基准 其长期业绩源于基金经理杨谷坚持的价值投资理念与严格风控 通过系统化选股方法挖掘具有安全边际和成长性的优质个股 [2][3] - 诺安基金的长期主义实践有完整的体系支撑 包括以内部培养为主的投研团队建设、学习分享平台、长周期考核机制等 公司基金经理自主培养率超过90% 确保了投研文化的传承与策略迭代 [4][5] - 诺安先锋的获奖是公募基金行业深化改革成效的缩影 行业正逐步形成高质量发展新格局 未来将以投资者获得感为中心 践行长期投资理念 [5] 基金业绩与获奖情况 - 诺安先锋混合基金荣获第22届基金业金牛奖“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金” 2023年12月曾获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金” [1] - 截至2025年三季度末 诺安先锋A自2005年12月19日成立以来累计回报达1199.45% 同期业绩比较基准为363.55% 超额收益达835.9% [2] - 诺安先锋A类份额2020至2024年净值增长率分别为46.58%、48.40%、-15.18%、-4.16%、-3.05% 同期业绩比较基准收益率分别为22.48%、-2.86%、-16.88%、-8.15%、13.90% [7] - 诺安先锋C类份额2021至2024年净值增长率分别为29.35%、-15.54%、-4.53%、-3.44% 同期业绩比较基准收益率分别为-1.42%、-16.88%、-8.15%、13.90% [7] 投资理念与方法论 - 基金经理杨谷秉持“坚持价值投资、不断寻找市场安全边际”的理念 紧扣“成长”挖掘兼具安全边际与成长性的优质个股 不追逐热点不抱团 [2] - 采用“翻石头”式系统化选股方法论 通过产业一线调研与产业链交叉验证 筛选能实现3～5年持续增长的企业 [3] - 选股体系包含三大核心标准：企业通过长期技术储备做“难做的事情”构建高壁垒 产品或服务能解决“用户痛点”以提升替换成本 企业身处通过技术创新做大的“蓝海市场” [3] - 在投资运作中坚持行业适度分散与严格的个股集中度控制 以管理风险并提升投资者持有体验 [3] 公司投研体系与团队建设 - 诺安基金构建了从投研文化、团队建设到机制的完整支撑体系 使长期主义成为全公司行动准则 [4] - 投研团队以内部培养为主 搭建了覆盖“老中青”的人才梯队 涵盖多种投资风格 [4] - 搭建学习型、分享型平台 通过每日分享、定期复盘等机制 推动深度调研、充分共享与独立决策 实现“投研一体化” [4] - 公司基金经理自主培养率超过90% 保障了投研核心文化的传承与延续 并为团队注入活力 [4] - 建立了兼顾定量与定性的长周期考核体系 为基金经理提供充分的成长空间与容错环境 避免短期压力干扰 [5] 行业背景与趋势 - 本届金牛奖是在公募基金行业高质量发展背景下 重新评定评选标准后颁发 更加强调长期业绩稳定性与投资者获得感 [1] - 近年来 监管部门引导基金管理人注重长期业绩和投资者获得感 诺安先锋的长期表现是这一改革导向的印证 [3] - 行业持续推动注重权益类基金发展、建立长周期考核机制 [4] - 公募基金行业通过深化改革 已逐步形成高质量发展新格局 诺安先锋此次获奖是行业深化改革成效的一个缩影 [5] - 随着改革持续深入 更多基金管理人将以投资者获得感为中心 践行长期投资理念 共同推动行业实现更高质量的发展 [5]

公募基金高管与投资岗位分离趋势 - 近期公募行业出现副总级基金经理卸任高管职务、回归专注投资岗位的趋势 诺安基金副总经理杨谷因“专注于投资工作”卸任高管 其以基金经理身份担任副总经理长达18年 [1][2] - 易方达基金两位副总级基金经理陈皓和萧楠在2025年3月卸任高管职务 南方基金史博、万家基金黄海、信达澳亚基金冯明远均在2024年卸任副总经理 但均继续担任基金经理或投资总监等职务 [5][6] - 行业新用人策略倾向于副总经理与基金经理不能互相兼任 新提拔的副总经理多为基金销售、运营管理等“非投资人员” 南方基金明星基金经理茅炜在2024年8月卸任全部5只基金产品后 于9月被聘为公司副总经理 印证了“要做高管就不能继续担任基金经理”的新现象 [1][6][7] 基金经理杨谷的投资策略与业绩 - 杨谷自2006年2月开始管理诺安先锋混合基金 任职回报率为7.87倍 该基金当前规模约40亿元 [2] - 其持仓策略兼顾新兴趋势赛道与估值“便宜” 避免单一行业集中以控制风险 前十大重仓股包括纳思达、皇马科技、聚光科技、耐普矿机、赛轮轮胎、九号公司、安科瑞、瑞鹄模具等 [3][4] - 在人形机器人赛道 其第一大重仓股纳思达主业为打印机且具备国产替代逻辑 公司已针对人形机器人进行全面的芯片布局并部分实现批量出货 [3] - 在电子科技行业趋势捕捉上 其将生产特种表面活性剂（“工业味精”）的化工股皇马科技列为第二大重仓股 该产品可广泛应用于下游战略性新兴产业 [4] 杨谷对2025年投资方向的展望 - 投资更加强调中国自主品牌在全球市场的竞争力 关注经历宏观考验后竞争格局、行业地位和财务状况得到强化的上市公司 [8] - 认为2025年数字经济对产业的改造将深化 AI技术提升将重构机器人、自动驾驶、生命科学、航天、影视制作等产业 同时关注已完成产业数字化改造的企业及AI加速瓶颈环节 [8][9] - 看好内地自主品牌的电动车、无人机、扫地机凭借智能化、产业化能力在全球市场占据更高份额 相信代表中国制造业竞争力的企业未来三到五年会有不错回报 [8][9]