全球股市走势 - MSCI全球指数迎来连续四个月上涨，自4月初低点大幅反弹 [1] - AI驱动的科技股狂潮及全球贸易谈判积极进展推动市场乐观情绪 [1] - YOLO投资者大举押注英伟达、博通、台积电等AI算力产业链公司 [1] 美联储政策影响 - 利率互换市场预计美联储本周按兵不动，9月降息概率约60% [2] - 若美联储态度偏鹰派或经济数据强劲，可能削弱降息预期并引发股市回调 [6][10] - 10年期美债收益率达4.3%-4.5%历史高位，但未显著冲击股市 [6] AI行业动态 - 谷歌云计算营收达136亿美元，同比增长32%，AI算力需求推动增长 [13] - Gemini AI月活超4.5亿用户，每日请求量环比增长超50% [13] - 华尔街预测AI基础设施投资浪潮规模将达2万亿美元，英伟达市值或冲击5万亿美元 [14] 市场风险与估值 - 未盈利高风险投机股出现泡沫化迹象 [15] - 高市盈率依赖AI业绩增长持续性，否则美股估值压力将显现 [15] - 系统性量化策略因低波动率加仓，主观投资者仅温和超配 [10][13] 经济数据与政策联动 - 非农就业数据若疲软可能强化美联储鸽派预期，反之或导致降息预期降温 [10] - 日本央行鹰派转向或与美联储政策共同重塑全球降息预期 [10] - 特朗普关税政策及债务扩张推高美债期限溢价 [6][15]

全球股市上涨趋势与潜在风险 - 全球股票市场自4月低点以来持续上涨 MSCI全球指数迎来连续四个月上涨 主要受AI驱动的科技股狂潮 全球贸易谈判积极进展以及美联储降息预期推动 [1] - YOLO投资群体以激进方式押注AI算力产业链公司 包括英伟达 博通和台积电 推动市场多头情绪 [2] - 企业盈利增速因关税压力放缓且高估值带来压力 但被乐观情绪掩盖 [1] 美联储政策与市场预期 - 利率互换市场预计美联储本周三不会采取政策行动 交易员仅定价9月降息约60%概率 [2] - 若美国经济数据好于预期且美联储按兵不动 叠加日本央行鹰派立场 可能重塑降息预期 花旗预计7月非农就业增长放缓至10万 失业率升至4.2% [10] - 若非农数据强于预期 9月降息预期可能削弱 导致市场定价今年仅降息一次或不降息 可能引发股市回调 [10] 债券收益率与估值压力 - 10年期美债收益率处于4.3%-4.5%历史高位 理论上通过DCF模型分母端压制风险资产估值 包括科技股 高收益公司债和加密货币 [6][9] - 美债收益率高企主因贸易战引发的通胀疑虑和美国财政部债务压力 投资者要求更高期限溢价 [6] - 若收益率降至4%以下 可能助推科技股估值 尤其AI相关板块 [6] 市场情绪与仓位水平 - VIX恐慌指数一度跌破15并收于年内低位 反映市场波动率低迷 [3] - 汇丰策略师指出市场仓位未达极端水平 主观多头和系统策略风险敞口远低于2021年高点 [6] - 德意志银行数据显示标普500期货持仓保持多头但未极端 总体风险敞口仅温和超配 [10] AI产业驱动与业绩表现 - AI算力需求井喷式扩张 谷歌云计算业务营收达136亿美元 同比增长32% 增速较Q1的28%提升 Gemini应用月活超4.5亿用户 每日请求量环比增长超50% [13] - 华尔街机构预测AI基础设施投资浪潮规模达2万亿美元 Loop Capital和Wedbush称AI热潮仍处初级阶段 代表40多年来最大技术变革 [14] - Wedbush将英伟达AI芯片比作新时代的黄金和石油 预测其市值将继续向5万亿美元迈进 [14] 潜在市场泡沫与政策风险 - 未盈利高风险投机股和高度做空股票出现泡沫化狂热迹象 [15] - Lazard策略师预计VIX指数下半年可能飙升 因政府借款增加推高国债收益率 若收益率维持高位且AI业绩增长不及预期 高市盈率难以辩护 [15]