报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 随着有色和贵金属板块大幅、集中式下跌调整释放风险，其他板块行情或随之而来，资金需寻找新主题行情，反内卷主题相关品种多、估值低、有安全边际且能容纳溢出资金量，2026年反内卷或成主题行情 [2][5] - 近一周商品市场强弱结构改变，有色和贵金属板块资金流出，化工板块资金流入，行情主题可能变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 各板块行情观点 - 贵金属：黄金和白银近日大幅下跌，前期涨幅大积累获利盘，调整时或践踏式出货，资金流出，波动率或下降 [4] - 农产品：油脂油料估值总体偏低，美豆低于成本线，下行空间有限，饲料端需求缺逻辑支持，油脂略强于豆粕 [4] - 化工板块：2026年在反内卷框架内运行，国家强调供需调整，玻璃产能下滑明显，PVC持续上涨，化工品估值处极限位置 [4] - 黑色板块：钢材是反内卷重点品种，煤炭下行空间有限，保供行情临近尾声，低估值品种或承接有色板块资金 [4] 板块资金流动情况 | 板块 | 流动绝对金额（亿） | 流动百分比 | | --- | --- | --- | | 总量 | 80.51 | 14.3 | | 贵金属 | 20.37 | 20.9 | | 有色 | -29.71 | -26.3 | | 黑色 | -10.17 | -22.7 | | 能源 | 21.93 | 100.0 | | 化工 | -9.79 | -24.2 | | 饲料养殖 | -3.87 | -14.1 | | 油脂油料 | 21.73 | 48.2 | | 软商品 | -13.58 | -81.6 | [9] 各品种周度数据 - 黑色和有色：包含铁矿石、螺纹钢等品种的价格分位、库存分位等数据 [9] - 能化：包含燃料油、低硫油等品种的价格分位、库存分位等数据 [11] - 农产品：包含豆粕、菜粕等品种的价格分位、库存分位等数据 [12] 各板块品种资金变化图 - 包括黑色品种、烯烃品种、聚酯品种、其他化工品种、能源品种、油脂油料品种、农副品种、有色板块品种资金变化图 [13][15][17][21][22][26][28]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 当下宏观需求面偏弱，部分品种此前产业利润偏高有补跌需求，但整体估值偏低，大部分品种追空意义不大，等待是最佳选择，可关注持续背离结构和下跌增仓放量且抗跌的品种 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 周行情观点综述 - 市场近期围绕美国制裁俄罗斯致原油反弹、中美贸易谈判落地、印尼B50实施遇阻碍致棕榈油价格走弱等主题 [4] - 原油中长期供需偏弱但估值偏低，暂以震荡看待；中国采购美豆短期有支撑，反弹空间需南美供应端不确定性配合；豆棕价差持续反弹；棕榈油价格回落因生物柴油推进成本高 [4] - 甲醇近期走弱是因此前生产利润高而补跌，宏观需求弱时产业利润高难持久，估值回落是大概率 [4] - 追风1号因棕榈油基本面逻辑推荐做空并止盈离场 [4] - 市场不确定性多，应依赖策略，追风1号和追风2号咨询产品可在【南华期货app—研报精选—策略研选】订阅且有免费试用 [4] 板块资金流动 - 总量156.04亿，贵金属-26.67亿、有色21.16亿、黑色-4.81亿、能源-3.41亿、化工3.2亿、饲料养殖0.54亿、油脂油料-4.05亿、软商品0.04亿 [8] 各品种周度数据 - 黑色和有色：涵盖铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [8] - 能化：包含燃料油、低硫油等品种的相关分位及年化基差数据 [10] - 农产品：有豆粕、菜粕等品种的对应数据 [11]