公司业务概况 - 公司主营业务为光伏逆变器和分布式光伏发电，其中逆变器产品包括并网逆变器和储能逆变器[12] - 2021-2024年9月公司营业收入分别为331,241.47万元、588,960.14万元、610,083.70万元及516,150.92万元[1] - 逆变器产品销售收入中，并网逆变器2021-2024年9月分别为301,862.18万元、507,067.86万元、450,277.35万元及436,373.63万元[1] - 储能逆变器同期销售收入分别为17,578.35万元、106,771.25万元、43,870.20万元及38,300.37万元[1] 财务表现 - 报告期内公司综合毛利率分别为28.71%、33.52%、32.38%及33.67%[2] - 光伏逆变器业务毛利率从2021年的26.13%降至2024年9月的21.12%[2] - 分布式光伏发电业务毛利率从2021年的68.69%降至2024年9月的60.11%[2] - 应收账款周转率从2021年的7.74次/年降至2024年9月的4.00次/年[3] - 存货周转率从2021年的3.40次/年降至2024年9月的1.76次/年[3] 市场与销售 - 逆变器外销收入占比从2021年的58.25%上升至2024年9月的64.63%[2] - 2024年9月末逆变器外销在手订单和意向性合同共计115,433.33万元[26] - 欧洲市场销售收入从2022年的197,658.98万元降至2024年的62,126.25万元[23] - 亚洲市场销售收入从2021年的29,001.47万元增至2024年的105,348.98万元[23] 行业趋势 - 全球光伏累计装机容量已超过1,624GW，年复合增长率达27.82%[12] - 预计到2028年全球年新增光伏发电装机容量将达到668-1,112GW[12] - 光伏行业已进入平价上网时代，市场化竞争加剧[12] - 印度计划2026年前分布式累积装机达到40GW[21] 风险因素 - 逆变器业务毛利率低于同行业可比公司平均值[2] - 应收账款账龄在1年以内的占比从98.44%降至95.59%[3] - 存货账面价值从2021年末的129,083.97万元增至2024年9月末的292,519.12万元[3] - 负债总额从2021年末的407,070.22万元增至2024年9月末的1,355,132.78万元[4]

| 目 录 | | | --- | --- | | 一、关于营业收入等…………………………………………………第 | 1—91 页 | | 二、关于募投项目…………………………………………………第 | 91—147 页 | | 关于锦浪科技股份有限公司 | | | 申请向不特定对象发行可转换公司债券审核问询函 | | | 中有关财务事项的说明 | | | 天健函〔2025〕402 号 | | 深圳证券交易所： 由国泰海通证券股份有限公司转来的《关于锦浪科技股份有限公司申请向不 特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》 （审核函〔2025〕020015 号，以下 简称审核问询函）奉悉。我们已对审核问询函所提及的锦浪科技股份有限公司（以 下简称锦浪科技公司或公司）财务事项进行了审慎核查，现汇报如下。 一、根据申报材料，2021 年至 2024 年 1-9 月，公司营业收入分别为 变器产品销售收入和分布式光伏发电业务收入是公司主要收入来源。公司的逆 变器产品主要包括并网逆变器及储能逆变器。报告期各期，公司并网逆变器产 品销售收入分别为 284,283.84 万元、400,296.61 万元、406,407.15 万元 ...